韓국채, WGBI 편입 내년 4월로 연기…“채권시장 악재”

▲최상목 경제부총리 겸 기획재정부 장관이 서울 종로구 정부서울청사에서 세계국채지수(WGBI·World Government Bond Index) 편입결정 발표를 하고 있다. 조현호 기자 hyunho@ (이투데이DB)

오는 11월로 예정됐던 한국의 세계국채지수(WGBI·World Government Bond Index) 편입이 내년 4월로 늦춰지면서 국채 금리 상승 압력이 커지고 있다. 하반기 새 정부 출범으로 추가경정예산(추경안 ) 규모가 훨씬 커질 수 있는 상황에서 원·달러 환율 약세 심리도 자극하는 분위기다.

9일 투자은행(IB) 업계에 따르면 글로벌 지수 제공업체인 영국 파이낸셜타임스스톡익스체인지(FTSE) 러셀은 한국의 WGBI 편입 시점을 당초 예정된 11월에서 내년 4월로 변경했다. 이에 따라 올 연말부터 기대했던 선진국 자금 유입, 국채조달 비용 경감 등 편입 효과도 내년으로 미뤄지게 됐다.

한국은 당초 올해 11월 WGBI에 편입돼 1년간 분기 별로 편입 비중이 확대될 예정이었다. 편입 시점은 미뤄졌지만, 편입 완료 시기는 내년 11월로 동일하다. 내년 4월 편입이 시작되지만, 분기가 아닌 매달 편입 비중을 높여 계획된 시점에 편입을 마친다는 것이다.

국채 시장으로의 선진 자금 유입이 연기되면서 채권시장 안정 등 편입 기대효과 희석은 불가피해졌다. 정부는 올해 WGBI 편입을 염두에 두고 추가경정예산 편성 추진을 공식화해온 상황이다. WGBI 편입으로 우리 국채 시장에 약 75조 원(최소 560억 달러)의 자금 유입이 예상된 바 있다.

기재부 측은 이번 편입 시점 변경에 대해 "채권 시장에서 영향력이 큰 일본 투자자들의 투자 환경 개선 요구를 반영하기 위한 것"이라고 설명했다. 투자자들에게 관련 절차 개선을 위한 준비 시간을 줌으로써 편입 효과를 극대화한다는 것이다.

다만 이번 조치가 한국의 정치 불안에 대한 투자자들의 우려가 반영된 것이라는 시각도 나온다. 최근 미·중 상호관세 갈등이 격화하면서 금융시장의 불안심리가 확산되던 시점에 그나마 국내로 큰 규모의 자금이 유입될 것으로 기대했던 채권시장의 실망감도 높다.

A 자산운용사 채권운용본부장(전무)은 "국민연금의 전략적 환헷지 물량이 거의 다 바닥났다는 이야기가 돈다"며 "미국 주식이 안 좋으니까 달러 자산을 팔아서 예치금을 갖다가 실개입을 하는 흐름인데, 환헷지 물량 개입이 줄고 있다. 외환보유고 4000억 달러가 붕괴되면 시장 노이즈(잡음)가 클 것"이라고 했다

B 증권사 채권운용역은 "장기 금리가 상승하면서 수익률 곡선이 가파라지는 '스티프(stiff) 요인으로 볼 수밖에 없다"며 "하반기 편입이 되면 액티브 자금이 적게는 3개월, 빠르면 6개월부터 유입될 것으로 기대했는데 5개월 뒤로 밀리면서 금리 하향안정 효과가 지연될 것"으로 전망했다.

공제회 채권운용역은 "국내 이슈를 보면 조기 대선이 끝나고 정권이 바뀌면 3분기에 추경을 한 번 더 할 가능성이 있어 보인다"며 "정권이 바뀌면 재정정책도 확장 기조로 갈 가능성이 큰 상황에서 분명한 악재"라고 했다.

WGBI 편입시점 지연은 원화 약세 심리를 자극할 개연성이 있다. 이날 서울 외환시장에서 원·달러 환율 개장가부터 글로벌 금융위기 수준으로 치솟았다. 원·달러 환율은 전 거래일 대비 10.8원 오른 1484원으로 장을 시작했다. 개장가 기준으로 2009년 3월 16일 1488원 이후 가장 높다.

올해 국내 성장률 전망이 갈수록 하향 조정되고 있는 점도 부담이다. 트럼프 관세 정책에 따른 수출 타격은 무역 중심 국가인 한국으로서는 큰 타격이 예상된다. 정국 불안에 따른 내수 부진이 가속화하는 가운데 한국은행이 기준금리 인하를 단행하기에 어려움을 더한다.

JP모건은 올해 한국 경제성장률 전망치를 일주일 만에 0.9%에서 0.7%로 하향 조정했다. 상호관세 여파가 국내 성장률에 예상보다 더욱 큰 악영향을 미칠 수 있다고 판단한 것이다. S&P는 우리나라 성장률 전망치를 종전 2.0%에서 1.2%로 큰 폭으로 낮췄다.