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  • 코로나19로 늘어난 사업 분할…크레딧에 미치는 영향은?
    코로나19로 늘어난 사업 분할…크레딧에 미치는 영향은?
    실제 LG화학이 배터리 사업부 분할을 발표했을 때에도 주가는 높은 변동성을 보였지만, 기발행 채권의 금리 및 스프레드의 변동성은 크지 않았다. 또한 올해 주력 사업부의 분할을 발표했던 대림산업과 KCC의 분할 사례에서도 채권 시장에서 변동성은 크지 않았다. 그러나 장기적으로 볼 때는 큰 영향을 미칠 수 있다. 한 연구원은 “최근 코로나19 바이러스 확산과...
    2020-10-02 11:00
  • LG유플러스 SKB 회사채 6배 수요 몰릴 때…B급은 팔려면 ‘떨이’해야
    LG유플러스 SKB 회사채 6배 수요 몰릴 때…B급은 팔려면 ‘떨이’해야
    KB증권 전헤현 연구원은 “최근 2주 동안의 회사채 수요예측에서 발행 스프레드가 대부분 민평보다 높은 수준에서 결정되고 있다”면서 “유효수요 경쟁률도 AA급 이상은 평균 3.79배, A급 이하는 2.28배를 기록했지만, ‘A’급 이하는 기업별로 차별화된 모습을 보이고 있다”고 전했다. KDB산업은행이 인수단으로 나선 대우건설은 절대금리로 2.8%에서 3.8%의...
    2020-09-22 13:50
  • 비우량 회사채 코로나19에 ‘폭탄’되나…9, 10월 2.4조 넘는다
    비우량 회사채 코로나19에 ‘폭탄’되나…9, 10월 2.4조 넘는다
    발행 스프레드는 꾸준히 낮은 모습을 보였다”고 짚었다. 다만 급격히 확산하는 코로나가 문제다. 코로나 여파가 심각해지면 기관들이 몸을 낮출 수 있다. 정치권을 중심으로 논의되는 4차 추가경정예산 편성도 부담이다. 추경을 하면 정부는 보통 채권을 발행해 적자를 메우는데 국고채 매도 가치 하락을 부추기는 요인이다. 한국은행은 ‘통화신용정책...
    2020-08-31 15:08
  • [오늘의 투자전략] “코로나19 조정 국면서 주도주 매수 기회…이주 코스피 2300~2400 전망”
    [오늘의 투자전략] “코로나19 조정 국면서 주도주 매수 기회…이주 코스피 2300~2400 전망”
    신용스프레드 급등과 함께 달러 품귀현상이 나타났다. 그러나 4월 글로벌 경제활동이 재개된 이후 글로벌 경기회복세는 뚜렷하다. 3월과 다른 매크로 환경이다. 글로벌 신용스프레드도 하향안정세를 이어가고 있고, 달러는 약세 압력에 시달리고 있다. 글로벌 코로나19 상황이 여전히 불안한 것이 사실이지만, 경제활동을 이어가는 상황에서 글로벌 펀더멘털과...
    2020-08-31 08:50
  • [금통위 일문일답] 이주열 “코로나19 악화에 따라 완화적 기조 유지”
    [금통위 일문일답] 이주열 “코로나19 악화에 따라 완화적 기조 유지”
    장기 금리의 변동성 확대 정도, 신용 스프레드 수준, 장단기 금리차, 유통시장 매매 상황 등을 종합적으로 고려해 판단할 것이다. 구체적 생각은 다 갖고 있다. 일드 커브 컨트롤의 경우 당장 활용한 수단으로 검토하고 있지 않다. 다른 나라의 사례나 효과, 문제점 등은 연구하고 있으나 가까운 시일 내엔 생각하고 있지 않다.” -잭슨홀 미팅에서 파월 의장 연설 예정돼...
    2020-08-27 12:11
  • 아주캐피탈, 실적개선ㆍ고배당 매력 부각 ‘매수’ - 이베스트투자
    아주캐피탈, 실적개선ㆍ고배당 매력 부각 ‘매수’ - 이베스트투자
    감안하면 아주캐피탈의 상대적 조달여건은 크게 개선될 여지가 있다”고 내다봤다. 이어 “신용 스프레드 축소에 따른 조달비용 감소와 자산 성장 재개를 바탕으로 탑라인 증가 추세로 복귀가 가능할 전망이다”며 “충당금 우려가 상존하지만, 2분기 중 대손비용률은 148bp로 지난해 분기 평균과 유사한 흐름을 보이고 있어 안정적인 수준이다”고 평가했다.
    2020-08-27 08:43
  • ‘코로나19 재확산’ 주식시장은 조정받는데… 끄덕없는 크레딧 채권 시장
    ‘코로나19 재확산’ 주식시장은 조정받는데… 끄덕없는 크레딧 채권 시장
    26일 금융투자업계에 따르면 국고채 3년물과 회사채 AA-급의 금리차이(신용 스프레드)는 현재(25일 기준) 61bp로 낮아졌다. 스프레드는 6월 초까지만 해도 78bp까지 벌어졌었다. 또한 코로나19 재확산 이전인 13일 63bp보다도 더 축소됐다. 국내 채권 전문가들은 코로나19의 재확산이 크레딧 채권시장에 큰 영향을 미치지 않는 이유로 한은의 저신용등급 회사채 매입 등...
    2020-08-26 14:54
  • “거리두기 3단계 격상 리스크에도 금융시장 패닉 장세 가능성은 제한적” - 하이투자증권
    “거리두기 3단계 격상 리스크에도 금융시장 패닉 장세 가능성은 제한적” - 하이투자증권
    박 연구원은 “이머징 신용리스크를 대변하는 JP모건 EMBI 스프레드가 안정도 이머징 국가 주가는 오히려 상승세를 유지하는 등 이머징 상황도 3월 팬데믹 선언 국면과 다르다”면서 “여기에 중국 내 코로나19 확산세가 안정적으로 통제되고 있어 글로벌 공급망이 3월 팬데믹 국면과 같이 마비되지 않을 것”이라고 설명했다. 마지막으로 박 연구원은 높아진 백신...
    2020-08-24 08:58
  • 10조 유동성 지원… 회사채 등급별 양극화 해소 가능성에는 의견 분분
    10조 유동성 지원… 회사채 등급별 양극화 해소 가능성에는 의견 분분
    그러나 SPV로 인한 비우량채 신용 스프레드 축소 가능성에 대한 전망은 나뉘었다. 신동수 유진투자증권 연구원은 “최근까지 회사채 신용 스프레드의 축소는 대부분 우량물 중심으로 전개되고 A급이나 BBB급의 경우 정체 흐름이 이어졌다”며 “SPV가 가동되면 저신용 기업의 자금조달이 원활해지는 등 신용 리스크의 완화로 신용스프 레드 축소가...
    2020-07-28 13:56
  • HDC현산, 회사채 흥행 실패한 이유
    HDC현산, 회사채 흥행 실패한 이유
    가산금리(스프레드)를 최대 1.2%포인트까지 제시했지만 투자자들은 외면했다. HDC현산은 당초 아시아나항공 인수대금(1600억 원)과 회사채 만기용 차환(1400억 원)을 위해 회사채 발행을 검토했는데 수요 예측에서 흥행에 실패하며 이같은 계획에도 차질이 불가피하게 됐다. 이같은 흥행실패에 대해 IB업계에서는 건설업계에 대한 정부의 규제 강화와 신용등...
    2020-07-07 18:00
  • 외국인 장외채권 순매수 사상 최고...“발행 규모 84조”
    외국인 장외채권 순매수 사상 최고...“발행 규모 84조”
    회사채 크레딧 스프레드는 상승폭이 둔화되는 모습을 보였고 사모 발행 증가와 상환액이 감소했다. 발행은 전월대비 소폭 증가(0.6조원)한 12조 원 발행됐으나 순증 규모는 큰폭 증가하였다. 회사채 수요예측금액은 전년 동월 대비 늘어 총 4조4000억 원을 기록했다. 수요예측 전체 참여금액은 13조4870억 원으로 참여율(수요예측참여금액/수요예측금액)은 306.5%며...
    2020-07-07 11:20
  • 코로나19 충격에 기업·국가 신용등급 강등 역대 최다 수준…부채 위기 새 ‘뇌관’
    코로나19 충격에 기업·국가 신용등급 강등 역대 최다 수준…부채 위기 새 ‘뇌관’
    전 세계 국채 대비 투자적격등급 회사채 스프레드(가산금리)는 코로나19 팬데믹(전염병 대유행)으로 시장이 혼란에 빠지기 전인 3월 초 수준으로 돌아왔다. 연준 등 주요 중앙은행들은 코로나19 영향으로 매출이 급감, 기업들이 파산하는 것을 방지하고자 회사채 매입에 나서고 있지만 자금조달 환경이 개선되면서 코로나19 사태 이전부터 재정이 악화된 기업도...
    2020-07-06 12:46
  • 베어링운용 “하반기 채권시장, 북미ㆍ유럽 하이일드 매력적”
    베어링운용 “하반기 채권시장, 북미ㆍ유럽 하이일드 매력적”
    특히 3월 이후 하이일드 스프레드가 크게 축소했지만, 역사적 평균과 비교했을 때 여전히 매력적이라는 점을 눈여겨봐야 한다고 당부했다. 또 “하이일드 채권은 주식과 비슷한 수준의 수익을 추구하지만, 변동성은 더 낮다”며 “장기적 관점의 균형 잡힌 포트폴리오 투자자라면 핵심 자산 중 하나로 하이일드 채권을 고려하는 것이 바람직할 것”이라고 조언했다....
    2020-06-30 13:21
  • 한경연 "주가 오르는데 신용위험은 악화…기업투자촉진 우선시해야"
    한경연 "주가 오르는데 신용위험은 악화…기업투자촉진 우선시해야"
    신용스프레드 축소로 기업 투자를 촉진해야 한다는 지적이 나온다. 전국경제인연합회 산하 한국경제연구원은 30일 '코로나19 위기에 따른 금융시장 동향과 시사점' 보고서를 발표하고 코로나19 확산으로 주가가 폭락하였던 3월 중순 이후 주가는 빠른 회복세를 보인 반면 신용스프레드(회사채 금리 – 국고채 금리)는 지속적으로 확대됐다고 밝혔다. 이론적으로 주가가...
    2020-06-30 06:00
  • 상반기 신평사 정기평가 마무리… 하반기 크레딧 시장 전망은?
    상반기 신평사 정기평가 마무리… 하반기 크레딧 시장 전망은?
    한 연구원은 “2분기 회사채 정기평정 기간에는 신용등급의 변동성이 커지면서 크레딧 투자 심리 위축으로 크레딧 스프레드 확대되는 경향을 보였다”며 “그러나 이미 스프레드에는 추가적인 등급 하향이 반영돼 하반기는 상반기만큼 가파른 약세를 보이지 않을 것”이라고 예상했다. 특히 7월의 경우 우호적인 계절적 수급의 영향까지 겹쳐 크레딧 시장이...
    2020-06-29 14:17
  • 회복세 보이는 회사채시장, A급 이하는 여전히 약세 발행
    회복세 보이는 회사채시장, A급 이하는 여전히 약세 발행
    77bp대에서 머물던 회사채 3년(AA-) 스프레드는 74bp대까지 하락했다. 발행시장 역시 완연하게 회복되는 모습이다. 수요예측시장의 경쟁률이라 할 수 있는 초과율은 323.3%로 5월 155.8%에서 크게 상승했다. 발행 결정금리 역시 공모밴드 중앙값보다 낮은 수준까지 떨어졌다(6월 가중평균결정금리 0.39). 정부가 신속하고 광범위한 지원을 통해 시장에 신용을...
    2020-06-22 07:20
  • [넥스트 회사채] OCI·한라홀딩스·SK머티리얼즈 등… ‘A급’ 기업 투심 확인 나선다
    [넥스트 회사채] OCI·한라홀딩스·SK머티리얼즈 등… ‘A급’ 기업 투심 확인 나선다
    김민정 한화투자증권 연구원은 “AA급과 A급의 차별화는 당분간 지속될 것으로 보인다”며 “신용스프레드 확대에 따른 가격매력도가 부각되면서 회사채 투자심리가 크게 회복 됐지만 코로나19 확산에 따른 기업실적 저하 우려가 지속돼 A급 회사채의 고금리 투자매력도에도 불구하고 안전자산 선호에 따라 당분간 AA급과 A급 차별화가 이어질 것으로 보인다”...
    2020-06-19 14:31
  • SK건설 회사채 완판…A급 회사채 발행시장에도 훈풍 부나
    신용등급 A 기업인 SK머티리얼즈(A+)와 NS쇼핑(A), 한라홀딩스(A) 등도 줄줄이 이번 달 공모채 수요예측을 앞두고 있다. 전문가들은 A등급 회사채에 대한 투심 회복은 시간이 필요할 것으로 보고 있다. 김은기 삼성증권 연구위원은 “크레딧 스프레드는 AAA 등급 회사채, AA+등급 카드채, AA 등급 캐피탈채 AA 등급 회사채 순으로 순차적인 강세 분위기를 볼 때 AA...
    2020-06-17 15:46
  • 코로나19 충격에 미 원유·항공·기계장비·음식숙박·차 기업 부실우려 커
    코로나19 충격에 미 원유·항공·기계장비·음식숙박·차 기업 부실우려 커
    고금리 투기등급 회사채란 투기등급 회사채 중 동일 만기 국채 대비 금리 스프레드가 1000bp 이상인 부채다. 분석결과 현금소진 또는 고부채기업이 보유한 부채(회사채와 대출)가 전체 분석대상 부채의 27.1%로 추정됐으며, 이중 에너지·경기소비재·산업재가 74.5%를 차지했다. 또, 신용등급 기준으로 보면 부도가 임박한 CCC+ 이하 투기등급 기업의 80%, 투기등급 강등...
    2020-06-14 12:00
  • 크레딧 시장 온기 퍼지나, AA캐피탈채와 회사채 강세로 돌아서
    크레딧 시장 온기 퍼지나, AA캐피탈채와 회사채 강세로 돌아서
    특히 AA 캐피탈채는 AA+ 카드채와 마찬가지로 1년 구간을 중심으로 신용스프레드가 8bp 이상 축소됐다. 3년 만기 구간에서도 3bp 이상 강세를 보였다. 회사채시장도 크레딧시장의 온기가 점차 확산되는 분위기다. 개별 산업과 종목에 따른 차별화가 진행되는 가운데 , 최근 엘지씨앤에스와 SK 브로드밴드처럼 발행금리가 개별 민평 이하로 결정되는 사례가 증가하고...
    2020-06-09 07:33
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