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  • 신용등급 방향은 ‘내리막’, 살아남는 자가 강하다
    신용등급 방향은 ‘내리막’, 살아남는 자가 강하다
    현대오일뱅크(AA-)의 스프레드는 월초대비 18.5bp, GS칼텍스(AA )와 S-Oil(AA )은 19.0bp 확대됐다. 정유업종 4개 발행사(SK이노베이션 AA 포함) 모두 현재 신용도는 매우 우수하다. 그러나 저유가 기조가 장기화할 경우 실적 저하세가 지속할 것이다. 유가 급락으로 인한 부정적 래깅효과(재고평가손실) 때문이다. 또한 정제마진 축소에 대한 부담도 남아있다....
    2020-04-02 08:40
  • 1분기 줄이은 등급강등 ‘경고’… 신평사 정기평가 앞두고 떨고 있는 기업들
    1분기 줄이은 등급강등 ‘경고’… 신평사 정기평가 앞두고 떨고 있는 기업들
    정유사들 역시 신용도는 매우 우수하나 스프레드가 월초 대비 △현대오일뱅크 18.5bp △GS칼텍스·에쓰오일 19.0bp 등으로 확대됐다. 이성재 신한금융투자 연구원은 “지난해 말부터 계속 언급했던 것처럼 올해 신용등급 방향성은 여전히 하향 기조를 전망한다”면서 “코로나19의 확산이 둔화된다고 해도 경기 회복에는 시일이 걸릴 수밖에 없기 때문에 부정적 전망...
    2020-03-30 15:28
  • [2019 단기금융시장] 증권·자산운용사 채권 현선물 차익거래 등에 RP시장 확대
    [2019 단기금융시장] 증권·자산운용사 채권 현선물 차익거래 등에 RP시장 확대
    레버리지 투자에는 국채 선물시장을 활용한 현·선물 차익거래와, 채권 장단기 스프레드 거래, 신용 스프레드 거래 등이 있다. 레버리지 투자시 상대적으로 금리가 높은 금융채나 회사채를 담보로 채권대차시장에서 국채 등을 조달하는데 증권사와 자산운용사가 차익기관의 대부분을 차지하고 있다. 이에 따라 대차채권의 상당부분이 RP거래로 활용됐을...
    2020-03-30 06:00
  • CP-CD 금리, 격차 더 커졌다…“자금조달 어려움↑”
    CP-CD 금리, 격차 더 커졌다…“자금조달 어려움↑”
    CP와 CD의 금리 격차(스프레드)는 2009년 1월 30일(99bp) 이후 11년 2개월 만에 가장 컸다. 그만큼 기업의 신용 위험도가 은행보다 높아져 기업 신용도에 빨간불이 켜졌다는 의미다. 통상 CP와 CD 금리는 기업과 은행의 자금 조달을 위한 신용도를 뜻한다. CP 금리는 CD 금리에 가산금리를 더해 발행금리가 결정되는 식이다. CP와 CD 스프레드는 지난달 말까지만...
    2020-03-29 09:23
  • [오늘의 투자전략] “글로벌 증시, 미래 기대감↑…개미 매수세가 코스피 하방 지지”
    [오늘의 투자전략] “글로벌 증시, 미래 기대감↑…개미 매수세가 코스피 하방 지지”
    중국 코로나19 바이러스 창궐 이후 글로벌 경제활동 셧 다운 전환과 민간 신용경색에 연유한 기업 및 가계측 자금난 심화 등을 복합 고려할 경우, 3월 주요국 경기지표의 전방위적 후퇴는 불가피하다. 특히, 미국 ISM 제조업 지수에 선행하는 4개 지역 연은 신규주문-재고 스프레드는 3월 동 지표의 기준선 하향이탈 가능성을 암시한다. 더불어, 중국 실물경기 환경의...
    2020-03-27 08:50
  • 한기평, 세아상역ㆍ글로벌세아 신용등급 'A3+' 하향
    한기평, 세아상역ㆍ글로벌세아 신용등급 'A3+' 하향
    그룹의 본업인 의류 주문자상표부착생산(OEM) 사업에 대해 실적 저하 우려가 높아진 상황이다. 하지만 단기적인 재무안정성 개선 여력은 제한적일 전망이다. 한기평은 △본업인 의류 OEM 부문의 코로나19 팬데믹의 부정적 영향 수준 △인수한 포장재 부문의 스프레드(수익성) 유지 여부 △차입금 축소 및 재무안정성 개선 여부 등을 모니터링 할 계획이다.
    2020-03-24 17:34
  • 코로나19發 ‘돈맥경화’ 해소에 100조 푼다
    김유겸 케이프투자증권 리서치센터장은 “2008년 12월 채권안정펀드 집행 이후 국채 금리 및 회사채 스프레드 모두 안정화 국면에 진입한 바 있다”며 “증시안정펀드는 증시 하락을 막는 데는 기여하나 상승을 이끄는 데는 한계가 있을 것”이라고 분석했다. 특히 지원 대상에 대기업을 포함하면서 특정 기업에 대한 지원을 미리 염두에 둔 것 아니냐는 시각도...
    2020-03-24 17:02
  • 정부 "단기금리 변동성 과도할 경우 시장안정 방안 신속히 시행"
    정부 "단기금리 변동성 과도할 경우 시장안정 방안 신속히 시행"
    국제금융시장에서는 미국 연준의 대규모 채권 매입 등 적극적인 시장안정조치에도 불구하고, 채권 스프레드가 확대되는 등 글로벌 유동성 확보 경쟁이 고조되고 있으며 현금보유 선호와 위험 기피(risk-off) 심화로 대표적 안전자산인 美 국채시장의 변동성도 크게 확대되고 있다. 이에 따라 미국 연준은 제로금리 인하, 대규모 국채 및 MBS 매입, 긴급 유동성...
    2020-03-23 10:53
  • [사설] 회사채發 기업 신용위기, 줄도산 막아야
    신용스프레드 또한 연일 높아지고 있다. 20일 AA-등급 무보증 회사채 신용스프레드는 83.8bp(1bp는 0.01%)로 2012년 2월 6일(85.0bp) 이후 8년여 만에 최고였다. 국고채와 회사채의 금리차이인 신용스프레드 상승은 기업들이 자금을 빌리기 어려워지고 신용위험이 커졌다는 것을 의미한다. 금융감독원이 국내 기업의 신용등급 변동 가능성에 대한 실태조사에 들어갔다고...
    2020-03-22 17:48
  • [김남현의 왈가왈부] 한미 통화스와프, 금융시장 안정 충분조건 아닌 필요조건
    [김남현의 왈가왈부] 한미 통화스와프, 금융시장 안정 충분조건 아닌 필요조건
    신용도가 낮은 회사채시장은 더 흔들렸다. 이에 따라 회사채 스프레드는 83.8bp(AA-등급 회사채 3년물 금리와 국고채 3년물 금리차이 기준)까지 확대됐다. 이는 2012년 이후 8년여만에 최대치다. 외화자금시장에서 달러 품귀현상은 극에 달했다. 1년물 외환(FX)스왑포인트는 19일 마이너스(-)28원까지 급락해 역시 글로벌 금융위기 이후 최저치를 경신했다. FX스왑포인트가...
    2020-03-22 17:00
  • [펀드를 말하다⑩] 김희석 하나대체투자운용 대표 “초저금리 시대, 대체투자에 주목해야”
    [펀드를 말하다⑩] 김희석 하나대체투자운용 대표 “초저금리 시대, 대체투자에 주목해야”
    대체투자는 통상 채권투자와 비교하는데 저금리 기조로 둘 사이 수익률 스프레드(격차)가 계속해서 벌어지고 있다.” 김희석 하나대체투자자산운용 대표는 이투데이와의 인터뷰에서 “세계 주요국들이 코로나19 여파로 금리를 내리는 추세인 만큼 대체투자가 매우 유효하다”며 이같이 말했다. 김희석 대표는 “코로나19로 인해 리세션(경기 침체)이 나타난다면...
    2020-03-22 10:44
  • 4월 회사채 만기폭탄에 기업들 자금조달 비상
    4월 회사채 만기폭탄에 기업들 자금조달 비상
    이는 기업 신용 위험을 나타내는 신용 스프레드가 연일 커지는 데서 확인이 가능하다. 지난 20일 AA- 등급 무보증 회사채 3년물 금리에서 국고채 3년물 금리를 뺀 신용 스프레드는 83.8bp로 2012년 2월 6일 이후 8년여 만에 최대였다. 신용 스프레드 확대는 국고채보다 수익률은 높지만 그만큼 위험한 회사채가 시장에서 외면 받는다는 의미로도 해석된다....
    2020-03-22 09:59
  • [금융시장패닉] ② 전문가진단, 할 수 있는 것 공격적으로 다해야
    [금융시장패닉] ② 전문가진단, 할 수 있는 것 공격적으로 다해야
    황세운 자본시장연구원 연구위원은 “채권시장 불안에 신용스프레드가 빠르게 상승하면서 기업 디폴트 우려가 굉장히 증가했다. 회사채 자금조달이 어려워지면서 만기 90일 내지 120일물이 주류를 이루는 CP시장에서 문제가 발생할 수 있다”며 “채안펀드 외에도 CP시장 안정화펀드를 고민해봐야 할 시점이다. 미국 연준(Fed)의 CP매입 방식이 어렵다면, 민간에서 펀드를...
    2020-03-19 17:08
  • [종합] ‘10조 원 이상’ 채권시장안정펀드 가동…증안펀드 한시적 도입
    [종합] ‘10조 원 이상’ 채권시장안정펀드 가동…증안펀드 한시적 도입
    채권시장 안정펀드는 채권시장 경색으로 국고채와 회사채의 과도한 스프레드 차이를 해소하고 일시적으로 자금난을 겪는 기업들의 유동성을 지원하는 펀드다. 2008년 금융위기 당시에도 10조 원 규모로 조성됐다. 이날 자리에 배석한 은성수 금융위원장은 채권시장안정펀드의 규모에 대해 “2008년 10조 원 규모보다 클 것”이라며 “19일 금융기관ㆍ은행장과...
    2020-03-19 15:30
  • 글로벌 금융시장, 코로나19로 새 단계 진입…“현금이 왕”
    글로벌 금융시장, 코로나19로 새 단계 진입…“현금이 왕”
    테드 스프레드는 미국 국채 3개월물 금리와 은행 금리의 차이를 나타낸 것으로, 은행이 단기 자금을 얼마나 쉽게 확보할 수 있는지를 보여주는 기준이 된다. 이 수치가 클수록 신용경색이 발생하고 있다는 것을 뜻한다. 코로나19 확산으로 휴교와 공장 폐쇄 등의 봉쇄 조치가 잇따르고 있어 기업과 소비자들도 임대료 등 고정비 지불을 위해 현금을 확대할...
    2020-03-19 14:48
  • 정부 "필요하면 채권시장안정펀드ㆍP-CBO 확대 등 기업 자금조달 지원"
    정부 "필요하면 채권시장안정펀드ㆍP-CBO 확대 등 기업 자금조달 지원"
    김 차관은 "우리나라뿐만 아니라 신흥국 전반에 걸쳐 외국인 주식자금 순유출세가 지속하면서 국내 주식ㆍ외환시장에도 상당한 부담 요인으로 작용 중"이라며 "국내 자금시장은 국제금융시장보다는 신용스프레드 움직임이 상대적으로 안정적"이라고 진단했다. 김 차관은 또 "코로나19 사태 추가 확산ㆍ장기화에 따른 기업실적 악화 및 글로벌...
    2020-03-19 09:47
  • 미국발 하이일드 크레딧 신용경색 우려 국내 하이일드 시장은
    미국발 하이일드 크레딧 신용경색 우려 국내 하이일드 시장은
    크레딧 스프레드는 사실상 시장형성이 잘 되어있지 않기 때문에 가격 변화가 활발하게 반영되지 못하는 측면도 있다. 저금리가 지속하면서 고금리 채권 수요가 늘어나면서 2016년 이후 증가한 BBB등급 이하 사모채권 발행이 증가했다. 또한 하이일드 등급의 기업 대출시장이 성장해 왔지만 아직도 크레딧 시장 전체에서 차지하는 비중은 크지 않지만, 신용경색 국면에...
    2020-03-19 07:48
  • [투자유망상품] 삼성증권 ‘삼성코리아단기채펀드’
    [투자유망상품] 삼성증권 ‘삼성코리아단기채펀드’
    은행채 투자 비중은 여수신 동향, M2 증가율 등 시중 자금 동향과 국고채 대비 스프레드 매력도를 고려해 결정한다. 또 공사채와 은행채의 경우 금리 민감도가 낮은 1년 만기 내외로 구성해 안정적인 이자수익을 확보할 수 있도록 했다. 대내외 경제지표, 통화정책, 수급 등을 분석해 적정 금리 수준을 도출해 현재 금리 수준과 비교를 통해 변동성을 관리한다. 수익률...
    2020-03-18 17:02
  • 증시 추가 대책 ‘만지작’…채안펀드ㆍ증안펀드 등 유력
    증시 추가 대책 ‘만지작’…채안펀드ㆍ증안펀드 등 유력
    채권담보부증권은 신용도가 낮은 기업의 자금 조달을 지원하고, 금융안정기금은 금융사의 자본 확충을 돕는 방안이다. 특히 채권시장 안정펀드는 채권시장 경색으로 국고채와 회사채의 과도한 스프레드 차이를 해소하기 위해 만든 펀드다. 2008년 금융위기 당시 기업의 유동성 공급을 위해 10조 원 규모로 조성된 바 있다. 공매도 한시적 금지에도 국내 증시가...
    2020-03-17 16:14
  • 한신평 “코로나19에 유가 급락으로 정유업종 신용도 우려”
    한신평 “코로나19에 유가 급락으로 정유업종 신용도 우려”
    1~1.5개월 전에 구매한 고가 원재료가 투입되면서 스프레드가 감소(래깅 효과)하고, 추가적인 석유화학제품 가격 하락을 기대하는 수요처의 구매 지연으로 수요도 감소하기 때문이다. 여기에 올해부터 중국의 대규모 설비증설로 인해 공급부담이 크게 확대될 예정인 반면, 코로나 바이러스의 영향으로 중국 수요처의 공장 가동률이 하락하는 등 수급환경도...
    2020-03-16 14:34
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