최근 신용 스프레드는 회사채 AA-등급 3년물 기준으로 78.1bp로 2020년 5월 코로나19 시기 크레딧 스프레드 고점 77.9bp 보다 높은 수준을 나타내고 있다.
김은기 삼성증권 수석연구위원은 “올해 1~2월 금리 상승으로 인해 유동성이 떨어지는 회사채에 대한 수요가 적은 가운데 회사채 발행이 증가하면서 발행시장에서는 미매각 물량이 속출하면서 약세를 보였다”며...
25일 금융투자업계에 따르면 크레딧 스프레드는 이달 들어 점차 확대되고 있다. 3년물 기준 회사채 AAA등급의 크레딧 스프레드는 지난달 말 기준 55.2bp(1bp=0.01%P)였는데 이달 21일 들어 57.7bp로 2.5bp 증가했다. 크레딧 스프레드의 확대는 경기 침체, 기업의 펀더멘털 악화, 투자 심리 위축 등의 이유로 기업들이 외부로부터 자금을 조달하기 어려워졌다는 뜻이다....
한광열 NH투자증권 연구원은 “러시아 전쟁의 장기화에 따른 높은 물가와 경기 둔화 우려, 낮은 크레딧 투자 심리 등으로 신용 스프레드의 높은 변동성이 불가피하다”며 “높은 물가 상승률이 당분간 지속되고 5월 FOMC에서 50bp 인상 가능성이 크기 때문에 대내ㆍ외 국채 금리는 당분간 변동성이 클 것으로 전망된다”고 설명했다.
회사채 수요가 증가한 배경은 최근 국고채 금리 급등에도 크레딧 스프레드가 축소된 탓이다. 4월 첫째주 회사채 1년물과 3년물 전 구간의 스프레드는 각각 -7.7%, -2.1~-1.6%로 감소 추세를 나타냈다. 이는 유동성이 떨어지는 크레딧 채권이 국고채 금리 상승 폭을 제대로 반영하지 못한 영향으로 해석된다.
김은기 삼성증권 연구원은 “최근 국고채 금리 변동성...
이어 “국고 금리와 신용 스프레드 수준을 감안할 때 절대 금리 매력이 높은 건 사실이나 높은 금리 변동성을 감안할 때 일부 투자자를 제외하고는 보수적인 접근방식이 불가피한 현실”이라며 “대내외 여러 불확실성이 어느 정도 완화된 이후에야 실질적인 크레딧 투자 심리 회복이 예상된다”고 덧붙였다.
3월 초 급등했던 크레딧 스프레드는 연방공개시장위원회(FOMC) 이후 재차 축소 흐름을 보이고 있다.
하이일드는 높은 원자재 가격이 지속되면서 에너지, 소재, 산업재 섹터 등을 중심으로 스프레드가 큰 폭으로 축소됐다.
기업들의 신용등급 상승 추세가 이어지고 있고 연초 몰린 수급 부담이 완화되면서 크레딧 스프레드는 점진적으로 축소 흐름을 보일 것으로...
하나금융투자는 30일 크레딧 시장에 대해 “위험과 기회가 동시에 올 수 있지만, 일단은 불확실성 해소가 필요하다”고 밝혔다.
최근 국내외 금리 급등으로 국채금리는 2014년 수준으로 회귀하면서 국고 3년은 2.5%, 국고 10년은 3%를 웃돌고 있다. 신용스프레드는 2014년에 비해 높아져 있는 상태이다. 2014년 당시에는 금융위기 이후 전반적인 시장금리 및 신용스프레드가...
한광열 NH투자증권 연구원은 “러시아의 우크라이나 침공 여파로 글로벌 금융시장의 변동성이 커지자 국내 크레딧도 위험 자산 회피 심리가 확대됐다”면서 “공사채와 함께 그동안 미뤄졌던 회사채까지 발행 부담이 높아 스프레드 확대 추세가 이어질 것으로 예상된다”고 말했다.
시장에서는 신용리스에 대한 걱정도 고개를 든다.
김상만 하나금융투자...
3일 금융투자협회 채권정보센터에 따르면 크레딧 스프레드(신용등급 AA- 기준 회사채 3년물 금리-국고채 3년물 금리) 전날 기준 64bp(1bp=0.01%포인트)로 집계됐다.
이는 지난해 12월 가장 높았던 63bp을 넘어선 수치다. 크레딧 스프레드는 지난 연말에서 1월 중 55bp까지 내려오면서 ‘연초 효과’를 누리는 듯 싶었으나 시장의 기대와 달리 계속 확대되는 모습이다. 지난...
한광열 NH투자증권 연구원은 “최근 국내ㆍ외 가파른 물가 상승 압력과 이에 따른 중앙은행의 통화정책 정상화 우려가 크레딧을 포함해 채권 투자 심리를 약화시키는 것으로 판단된다”며 “크레딧 시장에서도 물가 상승이 충분히 반영될 때까지 당분간 스프레드 확대도 불가피할 것”이라고 말했다.
한 연구원은 크레딧 수익률(YTM)은 올해 초 대비 50bp 수준...
박준우 KB증권 연구원은 “이번 1월 금통위에서 기준금리 인상을 전망하지만 이에 따른 단기 금리 상승 영향은 크지 않고 장단기 스프레드는 일시적으로 확대될 전망”이라며 “단기물 금리는 이미 매파적인 한은을 반영한 상태이므로, 추가 상승 여력은 높지 않다고 판단한다”고 말했다.
문홍철 DB금융투자 연구원은 “30조 원 규모의 추경 중 75%를 적자국채로...
금리 상승과 변동성 확대에도 크레딧스프레드는 큰 폭 하락 후 상승했지만, A등급 기업들의 자금조달과 투자 수요가 큰 폭으로 증가했다.
지난해 장외 채권 거래량은 금리 상승 및 발행규모 감소 등으로 전년대비 2.1%(114조3000억 원) 감소한 5314조2000억 원을 기록했다. 일평균 거래는 5000억 원 감소한 21조4000억 원 수준을 나타냈다.
지난해 CD발행금액은...
최근 국고채 3년물 금리가 1.9%를 넘어서면서 크레딧 스프레드는 축소되는 양상을 보인다.
연초 효과에 따른 풍부한 매수 수요와 금리 불확실성에 따라 1~2월 회사채 발행이 크게 늘어날 것이란 전망이 나온다.
김은기 삼성증권 연구원은 “국내와 미국의 기준금리 인상으로 금리 불확실성이 큰 만큼, 미리 선조달에 대한 수요가 커질 것”이라며 “회사채 선조달...
연초 크레딧 스프레드는 강세를 보일 전망이다. 원자재 시장은 올해 클라이맥스(절정)에 이르며 단기적으로는 에너지 섹터 주도의 원자재 시장 강세가, 중장기 관점에서는 산업금속(구리, 알루미늄, 니켈 등) 섹터 강세가 이어질 것으로 예상된다.
올해 박스피 탈출 조건의 관건은 인플레이션이다. 산업·금융 규제정책 장기화 및 에너지 구조전환 과도기에 따른...
이 밖에 같은 날 기준 회사채 3년물의 등급별 크레딧 스프레드는 △AAA 51bp △AA+ 56bp △AA0 60bp △A+ 77bp △A0 105bp △A- 149bp △BBB+ 407bp를 기록하며 각각 지난주 대비 0.1~0.3bp 상승했다. 지난주 대비 스프레드 격차가 감소한 등급은 AA+(-0.2bp), AA0(-0.3bp)뿐이다.
그러나 증권가에서는 얼어붙은 크레딧 시장의 반전을 기대한 목소리도 있다.
이경록 신영증권...
회사채 발행은 금리 상승에 따른 크레딧물 수요 감소로 발행이 부진하면서 전월 대비 큰 폭 감소(1조8000억 원)하면서 5조8000억 원을 기록, AA- 회사채 크레딧 스프레드는 확대 추세를 보였다.
ESG 채권발행은 금리 인상 시기에 크레딧시장 위축 지속으로 전월대비 3330억 원 증가한 5조 9072억 원 발행했다.
ESG 채권은 환경(Environment), 사회(Social), 지배구조...
회사채 발행은 금리 상승으로 공모 회사채 발행이 부진하면서 전월대비 발행 소폭 감소하면서 7.6조원 기록, AA- 회사채 크레딧 스프레드는 약보합세를 보였다.
ESG 채권발행은 금리 급등에 따른 크레딧시장 위축으로 기업들의 발행 수요가 크게 감소하면서 전월대비 1조7890억 원 감소한 5조5738억 원 발행했다.
회사채 수요예측금액은 A등급 기업의 발행...