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"미 금리인상, 코스닥ㆍIT 성장주 유리"-현대차증권

그는 “이번달 금융시장은 미국 장기채 금리가 크게 하락하고 미국 성장주가 큰 폭으로 하락했다”며 “미국 경기 둔화 우려 때문으로 해석되는데 한국도 코스닥 시장과 IT하드웨어, 반도체 등 IT 성장주가 크게 내렸다”고 짚었다. 이어 “FOMC가 위 시나오리처럼 결론이 날 경우 미국 경기둔화 우려가 완화되면서 미국 기술주가 반등할 것”이라며 “동시에...

2018-12-19 08:40
[김남현의 경제왈가왈부] 미국 장단기금리 역전이 뭐길래... R의 공포 “나 떨고 있니?”

기간프리미엄이란 장기채 보유에 따른 금리변동 위험에 대해 투자자들이 요구하는 보상의 정도를 뜻한다. 통상 실업률 상승 등 경기둔화 시 상승하고, 실업률 하락 등 경기회복 시 하락하는 경향이 있다. 한은 뉴욕사무소는 “수익률곡선 역전은 경기침체와 높은 상관성이 있으나 인과관계는 아니다”라. 수익률곡선 해석시 기간프리미엄 하락 등 구조적...

2018-12-16 18:20
국금센터, 미 장단기금리차 축소=경기침체 “아니다”

보고서는 마이너스 프리미엄 원인으로 금융규제 강화와 글로벌 과잉 저축, 고령화에 따른 장기채 수요 증가, 주요국 양적완화 등을 꼽았다. 김윤경 국금센터 부장은 “기간프리미엄이 마이너스인 현재와 과거 제로일 때의 장단기 금리차 축소는 분명히 차이가 존재한다. 투자은행(IB) 절반정도는 내년에 장단기 금리차가 되레 확대된다는 의견도 있다”며...

2018-12-05 15:39
한화생명, 3분기 순익 1405억 원…"사차익 성장ㆍ변액보증손익 환입"

부채 듀레이션 최장 만기 확대(25년→30년)에 대비하기 위해 해외 장기채를 지속적으로 매입, 해외증권 비중이 27.2%까지 확대됐다. 지급여력비율(RBC)은 220.7%를 기록했다. 한화생명 도만구 전략기획실장은 "한국과 미국 간 금리 차가 확대되고 있지만 중장기 금리상승이 기대되고 있어 이차 역마진의 안정적인 개선이 기대된다"고 말했다.

2018-11-08 15:04
신한BNPP운용, 글로벌 채권·통화 투자하는 ‘H2O 글로벌본드펀드’ 출시

예를 들어 금리가 지속적으로 상승하고 있는 미국 단기채에 대해서는 매도 포지션을, 10년 이상 장기채에 대해서는 매수 포지션을 취하고 있다. 통화 투자전략으로는 크게 5개의 주요 통화 그룹으로 나눠, 미국 달러에 대해서는 매수포지션을, 상대적인 약세를 보이고 있는 이머징 통화에 대해서는 매도포지션을 취하고 있다. 이러한 다양한 전략을 바탕으로...

2018-10-23 09:40
중소형 증권사, 단기채 틈새시장서 두각

국내 금리 동조화가 예상되는 만큼 장기채 투자 시 미래 손실을 피하기 힘들 것이라는 분석이 지배적이다. 교보증권 자산운용실 관계자는 “머니마켓펀드(MMF)나 펀드 등 간접상품을 통해 채권에 투자해왔던 일반 고객들이 직접 채권에 투자해 수수료 비용을 낮추고 자금운용수익을 노리는 모습을 보이고 있다”며 “최근 미국 금리인상 우려는 물론 복합적인...

2018-10-22 18:28
외국인, 9개월 만에 국내 채권 1.9조원 순유출

잔존 만기 별로는 1년 미만 단기채에서 3조5000억 원 순유출이 발생하고, 1~5년 미만 중기채와 5년 이상 장기채는 각각 1조1000억 원, 5000억 원 규모 순투자가 진행됐다. 9월 말 기준 외국인의 상장채권 보유액은 112조1000억 원으로 전체 상장채권의 6.5%로 집계됐다. 8월 말 114조2820억 원으로 사상 최고 보유액을 기록한 후 이번 순유출로 감소했다.

2018-10-15 06:00
문우식 전 금통위원 “금리역전, 자본유출로 이어지지 않아”

그는 이어 “과거 자본유출 경험이 많아 이에 대한 우려가 큰 것 같다”며 “미국이나 일본, 유럽의 관계를 봐도 자본유출은 없었다”고 덧붙였다. 즉 어느 정도의 금리역전은 자본유출로 이어지지 않을 것이며 또 원·달러 환율이 크게 상승하지 않을 것으로 본 것이다. 문 전 위원은 오히려 장기채 금리 상승을 주목할 필요가 있다고 강조했다. 그가 금통위원으로 재직할...

2018-10-04 15:52
[채권마감] 불플랫 30-10년 역전 한달만 최대, 무역분쟁+이주열+50년입찰호조

기대로 장기채 위주로 강세를 이어갔다. 50년물 입찰에 수요가 몰렸고 시장 예상보다 강하게 낙찰되면서 선물이 추가 강세를 보이기도 했다. 오후장에는 외국인이 국고3년물로 대량 매도를 보인데다 증권사 헤지로 추정되는 선물매도로 강세폭을 축소했다”고 전했다. 그는 이어 “최근 미국 물가지표가 안정세를 보이면서 다음주로 예정된 FOMC에...

2018-03-15 20:25
[FOMC와 증시] 美 금리 상승기...단기채권 펀드에 몰리는 ‘뭉칫돈’

우선 채권 중에서는 장기채의 투자 매력이 금리인상 기조로 크게 약화됐다. 금리는 채권 수익률과 반대로 움직이기 때문이다. 하지만 잔존만기가 90일 이내인 초단기채를 비롯해 최대 3년 미만인 단기채권은 금리 상승으로 인한 영향이 제한적인 데다, 안정성이 높은 투자처로 꼽힌다. 증시 역시 트럼프 미국 대통령의 철강수입 규제와 같은 보호무역주의...

2018-03-13 11:04
“외국인 장기채 순매수 확대…자금이탈 우려는 기우” - NH투자증권

NH투자증권은 최근 외국인들이 중장기 원화 채권 보유를 늘려가고 있다는 점을 들어 한국과 미국의 기준금리가 역전되더라도 외국인의 자금이탈 우려가 크지 않다고 전했다. 강승원 NH투자증권 연구원은 7일 보고서를 통해 “지난 2주간 외국인은 5년과 10년 지표 채권 위주로 중장기 채권 순매수 규모를 크게 확대했다”면서 이같이 밝혔다. 지난달 19일부터 이달...

2018-03-07 07:57
[전문] 함준호 금통위원 기자간담회 모두발언

주요국의 양적완화에 따른 확장적 글로벌 금융순환이 자본유입과 장기채 금리 동조화 등을 통해 국내 부동산 및 금융시장 여건에 적지 않은 영향을 미쳐 온 것이 사실입니다. 이처럼 확장적 금융순환에 의해 실질중립금리가 금융중립적 실질중립금리보다 낮아지는 경우, 물가목표의 달성을 위한 완화적 통화기조 유지가 금융불균형을 누적시킬 위험이 한층 높아지게...

2017-11-08 15:15
美 금리인상 예고에도 뭉칫돈 몰리는 채권형 펀드…왜?

국내 채권형 펀드가 미국의 12월 금리인상 예고와 수익률 부진에도 불구하고 자금을 꾸준히 빨아들이고 있다. 최근 국공채 펀드에서 외국인의 대규모 순매도가 발생했지만, 국내 기관 투자자들의 장기채 투자 수요가 급격한 자금 이탈을 저지하는 것으로 관측된다. 펀드정보업체 에프앤가이드에 따르면, 국내 채권형 펀드에는 지난 한달 간(11일 기준) 총...

2017-10-12 17:18
기간프리미엄 동조화…선진국 통화정책 정상화시 장기금리 급등 요인

특히 미국(약 30%)과 영국(약 20%)의 영향력이 상당하다. 글로벌 장기채권시장간 전이 결과도 영향을 미쳤다고 봤다. 글로벌 금융위기 당시 10%에 그쳤던 기간프리미엄 전이효과는 최근 50%로 높아졌다. 반면, 단기금리의 전이효과는 40%에서 10% 이하로 축소됐다. 이는 결국 채권시장에서 국제포트폴리오 다변화 전략을 통한 기대수익률이 크지 않다는 것을 의미한다. 또...

2017-10-12 16:23
[국민연금 지배구조②] 국내-채권 위주 포트폴리오 안바꾸나 못바꾸나

국채 10년물, 30년물 등 장기채일수록 이러한 현상은 더욱 심하다. 국민연금의 수익률이 곧 시장 수익률(BM)이어서 사실상 평가가 무의미하다는 분석이 나올 정도다. 거대한 몸집에도 불구하고 국민연금의 ‘노는 물’이 아직 좁은 데는 한국 특유의 단기 성과주의와 보신주의가 자리 잡고 있다. 복지부 산하기관으로서 연금 내부의 보신주의뿐 아니라...

2017-10-08 11:39
[김남현의 채권썰] 외인 대량매도에 매파 옐런, 신인석 위원은?

전날 국고채 30년물 입찰에서 장기채에 대한 수요는 확인한 만큼 단기물의 상대적 약세는 계속될 가능성이 높겠다. 외인은 전날 장외채권시장에서 현물채권을 2조1590억원어치나 순매도한 것으로 나타났다. 이중 국고채 순매도규모는 2조420억원에 달했다. 각각 역대 최대 순매도규모다. 외인은 6월27일에도 1조6690억원어치를 순매도한데 이어 다음날인 28일...

2017-09-27 08:19
[김남현의 채권썰] 커브 스팁 잦아들 듯

외국인은 환율과 재정거래를 노린 매수를 지속하고 있는 반면 장기채에 대한 수급불안감도 여전하기 때문이다. 일단 밤사이 미국채가 강세를 보였다는 점에서 이와 연동하는 분위기를 연출하겠다. 커브 스티프닝도 꽤 진전된 모습이다. 50-10년간 금리차는 15.8bp를 보이며 국고채 50년물이 상장된 지난해 10월 이후 역대 최대치를 기록 중이다. 30년물과 3년물...

2017-03-30 08:32
[김남현의 채권썰] 수급불안 속 정체 흐름 지속

미국 트럼프케어 불발에 따른 불안감은 채권시장에 호재로 작용할 전망이나 장기채 수급불안과 분기말 효과도 여전할 것이기 때문이다. 당장 금일로 예정된 8400억원 규모의 국고채 20년물 입찰 결과에 따라 이번주 분위기가 좌우될 것으로 보인다. 앞서 지난주 국고10년물과 50년물 입찰은 연거푸 부진한 결과를 내놓은 바 있다. 4월 국고채 발행계획도 당장은...

2017-03-27 07:50
[채권마감] 외인 선물매도+50년입찰 여진, 베어스팁..30-5년 스플 1년2개월만 최대

외국인이 국채선물 시장에서 매도에 나선데다 이번주 실시된 국고10년물과 50년물 입찰이 연이어 부진하면서 장기채에 대한 심리가 위축됐기 때문이다. 다음주 27일엔 국고채 20년물 입찰도 예정돼 있다. 장막판에는 기획재정부가 발표할 4월 국고채 발행계획에서 장기물 물량이 늘어날 것이라는 루머도 영향을 미쳤다. 반면 외국인과 보험사 및 연기금...

2017-03-24 17:07
미국, 100년만기 초장기 국채 발행 강행할 듯

지난해 11월 미국 대선 이후 미 국채 금리는 계속 올랐는데, 이날도 30년물 국채 금리는 2.5%에서 3.01%로 뛰었다. 전문가들은 현재 낮은 금리를 장기 국채 발행에 활용할 수 있을 것으로 전망하면서도 장기채 발행이 정기적으로 이뤄질 것으로는 보지 않고 있다. 제프리스의 탐 시먼스 자금시장 담당 이코노미스트는 CNBC에 “전 세계적으로 초장기채는 정기적으로...

2017-02-24 09:07

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