소위 필립스곡선 평탄화가 이어지면서 주요 물가상승률에 대한 GDP갭의 영향력도 축소됐다.
다만 근원물가로 보면 성장의 물가에 대한 영향력은 여전히 유효했다. 특히 서비스물가의 경우 공공물가를 제외할 경우 그 영향력은 더 커졌다. 실제 위기전 0.2와 0.27로 0.07포인트 격차를 보였던 서비스물가와 공공물가제외 서비스물가간 격차가 위기후 각각 0.11과 0.21로...
장단기 금리차가 좁혀진다는 것, 즉 일드커브가 평탄화(플래트닝, flattening)한다는 것은 미래의 단기이자율이 하락할 것으로 예상한다는 의미다. 결국 예상 인플레이션율이 감소할 것으로 보는 것이다. 금리차가 벌어진다는 것, 즉 일드커브가 가팔라진다(스티프닝, steepenig)는 것은 그 반대 의미다. 일반적으로 일드커브 플래트닝은 경기가 둔화될 것을...
이 총재는 앞서 이날 개회사를 통해 “필립스 곡선의 평탄화, 낮아진 중립 금리, 자국 통화정책의 전이(spill-over) 효과와 역전이(spill-back) 효과 등의 측면에서 통화정책 환경이 변했다”고 진단하면서 “중앙은행에 부여된 역할을 어떻게 제대로 수행할 수 있을지, 또한 새로이 요구되는 역할은 없는지 고민하지 않을 수 없게 됐다”고 밝혔다.
◇이단아...
경기회복과 함께 실업률이 하락하면 인플레이션이 상승한다는 이론인 필립스 곡선이 작동하지 않는 소위 평탄화 현상과 인구고령화, 생산성저하, 안전자산 선호 성향 등 장기 추세적 요인으로 낮아진 중립금리, 자국 통화정책이 여타 국가에 영향을 미치고 이게 다시 자국 경제에 영향을 주는 소위 전이(spill-over)효과와 역전이(spill-back)효과 등이 그것이다....
통상 장단기 금리차 축소 즉, 수익률곡선 평탄화는 경기둔화를 의미한다. 다만 최근 미국채 수익률곡선 평탄화는 경기둔화보다는 연준 금리인상 속도에 대한 우려가 작용하고 있다. 공동락 대신증권 채권연구원도 최근 보고서에서 “미국의 이번 일드커브(수익률곡선) 평탄화를 경기 둔화의 사전적신호로 볼 수 없다면 향후 미국 일드커브 평탄화 정도 역시...
다만 일각에서는 최근 채권시장 일드커브(수익률곡선)가 스티프닝(수직화)되고 있다는 점에서 한은이 의도적으로 커브를 플래트닝(평탄화)으로 하려는 의도가 아닌가 보고 있다. 이와 관련해 앞선 관계자는 “전혀 그런 의도가 없다. 만약 그랬다면 시기를 조정했을 것”이라며 “금액이 크지 않고 비지표물이라 시장 영향이 없을 것”...
10년물까지는 스티프닝됐고, 그 이후 초장기물로는 평탄화 분위기를 이어갔다.
전반적으로 매물이 많았던 가운데 매수세는 실종된 분위기였다. 물가채는 나홀로 강세를 보임에 따라 손익분기인플레이션(BEI)은 2개월20여일만에 90bp대로 올라섰다.
밤사이 유럽중앙은행(ECB)은 의사록에서 매파적 시각을 내놓은데다 앞서 일본은행(BOJ)도 10년물 초과 매입...
우선 최근 실업률과 물가상승률 간에 상충(trade-off)관계가 있다는 필립스 곡선이 평탄화하고 있다. 즉 경기·고용과 물가 간 관계가 과거와 달라지면서 금리를 낮춰도 물가가 오르지 않는 기현상이 계속되고 있는 중이다. 또 글로벌 금융위기 이후 양적완화로 대표되는 비전통적인 통화정책이 주류를 이루기도 했다. 심지어 마이너스 금리까지 인하하는 중앙은행도...
박 연구원은 “비트코인이 본격적으로 상승한 올해는 장단기 금리 차가 역사적 저점 수준까지 줄어들어 물가 기대가 하락하는 등 일드커브 플래트닝(수익률 곡선 평탄화) 논쟁이 본격화한 시기였다”고 분석했다.
올해 비트코인이 급상승한 것은 경기 침체 우려가 커져(장단기 금리차 축소) 실물경기에서 수익성 기대가 크지 않았으나 앞으로 글로벌 경기 호전...
사전에 안 정해둔다.”
△ 글로벌 수익률 곡선이 평탄화하는 중인데 원인과 여파를 어떻게 보는지. 이에 비춰볼때 통화정책 전달경로 잘 작동하고 있다고 보나.
“수익률 곡선은 기본적으로 경기와 물가 등 경제의 펀더멘털 요인, 통화정책 기조도 중요하고, 무엇보다 채권 수급 상황에 따라 결정된다. 최근 국내 수익률 곡선이 장기 영역에서 평탄화됐는데 이는...
시장 금리 상승과 함께 국고채 30년물과 국고채 5년물 금리까지 역전현상을 빚는 등 수익률곡선 평탄화(플래트닝, flattening)로 손실이 눈덩이처럼 커진 터였다. 실제 한때 30년-5년 수익률곡선 가팔라짐(스티프닝, steepening) 포지션 한 세트(30년물 100억 원어치 매도+5년물 400억 원어치 매수)당 손실규모가 5억 원을 훌쩍 웃돌았다.
기재부는 이달 총 세 번에 걸쳐...
소위 이같은 필립스곡선 평탄화 현상에 대해 보고서는 경기적요인 외에도 구조적요인이 작용하고 있다고 풀이했다. 우선 경기적요인으로는 유휴생산능력이 남아 있어 수요측면에서의 물가하방압력으로 작용하고 있다고 봤다. 높은 실업률과 낮은 제조업 평균가동률 등으로 남는 인력과 설비가 많다는 것이다.
또 주요 선진국의 경우에는 글로벌 금융위기 직후...
필립스 커브의 평탄화 혹은 실종으로까지 일컬어지는 이러한 물가와 실물경기 간의 괴리로 말미암아 물가안정목표제를 채택하고 있는 중앙은행들은 통화정책의 운영과 커뮤니케이션에 적지 않은 어려움을 겪고 있습니다. 궁극적으로는 필립스 커브가 복원되면서 ‘신성한 우연’이 달성될지 모르지만, 현실적인 정책 시계 내에서 이와 같은 괴리가 지속된다면...
CMP슬러리는 반도체 웨이퍼 표면을 연마해 평탄화하는 작업인 CMP공정에서 CMP패드와 함께 쓰이는 무기입자 함유 분산액이다. CMP슬러리 시장은 반도체 미세화·적층화로 사용량이 증가하고 있고 고가 슬러리 도입이 확대되고 있어 올해 약 14억 달러(약 1조5855억 원)에서 오는 2020년 약 16억 달러(약 1조8120억 원) 규모로 성장할 것으로 전망된다.
SKC는 지난해...
봉사단은 폭우 속에서도 공사 진입로 및 작업 공간 확보를 위한 주변정리 작업을 시작으로 바닥 정지작업을 위한 파쇄석 깔기 및 평탄화 작업, 목재 트러스 조립작업 등의 봉사활동을 진행했다.
봉사에 참가한 성신 체인지(體人知) 사회봉사단 중앙기획단장 김혜빈(법학과15) 학생은 “궂은 날씨에도 파쇄석을 옮기거나 목재 트러스에 못질을 하는 것이 쉽지...
CMP는 반도체 웨이퍼 표면을 연마해 평탄화하는 작업으로, CMP 패드는 이 작업에 쓰이는 폴리우레탄(PU)을 뜻한다. 이 CMP 패드 시장은 오는 2019년 이후 10억 달러(약 1조1207억 원) 규모로 성장할 전망이다. 현재는 다우가 80%가량 점유율로 시장을 독차지하고 있다.
SKC는 우선 관계사인 SK하이닉스를 타겟으로 하드 타입의 CMP 패드를 사업화 한 뒤 대만, 중국...
한국테크놀로지는 '재열증기를 이용한 석탄 건조 장치에서의 이송 석탄의 고른 건조를 위한 분산 및 평탄화 장치(터키 특허 TR201618210B호)' 특허권을 취득했다고 17일 공시했다.
회사측은 "저급석탄의 활용도가 높은 해외국가 및 기업을 상대로 석탄고품위화 설비 납품시 본 특허기술을 활용할 계획"이라고 밝혔다.
아울러 김 연구원은 “에프엔에스테크는 부품 및 소재 사업을 통해 실적의 안정성을 꾀하고 있다”며 “주요 부품ㆍ소재로는 초순수(Ultra Pure Water) 제조에 필요한 TOC 산화장치, UV 램프와 웨이퍼 표면을 평탄화하는 부품인 CMP(Chemical Mechanical Polishing) PAD가 있다. 2016년 기준 부품소재 매출액은 65억 원 수준이나, 반도체 및 디스플레이 시장 개선에...
오히려 수익률곡선이 평탄화(플래트닝)할 것으로 봤다.
19일 기획재정부와 채권시장에 따르면 오는 22일 3000억원 규모의 국고채 50년물 경쟁입찰이 예정돼 있다. 이는 지난해 10월11일 10개 인수단의 인수방식으로 1조1000억원어치가 첫 발행된 이후 재발행이다. 기재부는 연간국고채 발행계획을 통해 올해 총 1조원 이내로 국고채 50년물을 발행하겠다고 밝힌바 있다....
에프엔에스테크는 반도체 웨이퍼의 표면을 평탄화하는 소재인 CMP(Chemical Mechanical Polishing) 패드와 관련해서도 국내외 50여 건의 특허를 취득하며 기술 국산화에 성공했다.
2015년 에프엔에스테크의 매출액은 446억 원으로 2014년(249억 원) 대비 78.9% 증가했다. 지난해 3분기까지의 누적 매출액이 443억 원을 기록한 가운데 영업이익률과 당기순이익률은 각각 14...