삼성전기, 3Q 실적 개선 폭 크지 않을 것 ‘목표가↓’ - 한화證

한화증권은 18일 삼성전기에 대해 최근 주가가 실적 감소 이상으로 하락했기 때문에 적정 수준으로 회복 가능성이 높다며 투자의견 ‘시장수익률 상회(Outperform)’는 유지했지만, 모바일(Mobile) 관련 부품을 제외하면 하반기에도 전방 산업 수요가 부진할 것으로 예상하며 목표주가를 11만원에서 9만1000원으로 낮췄다.

김운호 한화증권 연구원은 “삼성전기의 3분기 매출액은 2분기 대비 5.2% 증가한 1조7692억원으로 예상된다”며 “이전 전망치와 큰 차이는 없지만 디스플레이 관련 부품 매출 감소폭을 확대 조정해 CDS사업부 매출액에서 감소폭이 확대됐고, 핸드폰 관련 부품의 실적이 성장을 주도할 것”으로 분석했다.

그는 “3분기 영업이익은 2분기보다 9.2% 감소한 791억원으로 예측돼 지난 전망 수준에 비해서도 소폭 감소했다”며 경쟁 심화로 2분기 대비 수익성이 악화될 것으로 내다봤다. 구체적으로는 “LED사업부 영업이익은 적자전환하고 CDS사업부 영업이익률은 1%대 유지, LED 영업이익률은 2% 적자, LCR사업부는 MLCC 가격 인하로 2분기 대비 영업이익률이 2%p 하락, 기판사업부는 BGA의 호전과 HDI 매출액 증가 효과가 상쇄돼 2분기 대비 1%p 이상의 영업이익률이 개선될 것”으로 전망했다.