올해 5월에도 주식을 팔아야할까?

토러스투자증권은 9일 주식시장 격언에 10월에 사서 5월에 팔라는 말이 있고 지난 2010년과 2011년을 되돌아보면 이 격언이 맞아들었지만 올해 5월에는 주식을 팔지 않아도 된다고 조언했다.

박승영 토러스투자증권 연구원은 그 근거로 먼저 2008년부터 5월 이후 미국 주식형 펀드가 환매되고 있는데, 올해에는 환매가 재현될 가능성이 낮다는 사실을 들었다. 가계 저축의 근원인 고용이 늘고 있는데다 미국 경기의 회복으로 임금이 상승하고 있고, 주거비 휘발유 가격 등 비용 지출은 줄고 있어서 실질 구매력이 보존돼 펀드 환매 압력이 낮아질 것으로 보인다는 설명이다.

또 주요국 중앙은행들이 유동성을 공급할 것이라는 기대감도 유효하다고 분석했다. 6월 중 미국 연방준비제도(연준,Fed)의 오퍼레이션 트위스트가 마무리되지만 Fed가 뒤이어 3차 양적완화(QE3)를 실시할 것으로 기대되고 있고 유럽중앙은행(ECB) 역시 유로존의 경기를 부양하기 위해 기준금리를 인하할 수도 있다는 기대가 생겨나고 있다는 지적이다.

박 연구원은 이어 유럽 금융기관들의 디레버리징 압력도 약해졌다고 분석했다. 프랑스와 그리스에서 치러진 선거 결과 정권이 교체됐으나 올해 5월에는 이런 유럽의 정치 이벤트가 시장에 미칠 영향이 크지 않을 것이라는 예상이다.

그는 이에 따라 올해 5월에는 주식을 팔 이유가 없다며 오히려 올해 5월에는 높은 밸류에이션 매력과 돌아서는 중국 등 아시아 경기에 초점을 맞춰 주식의 비중 확대를 권한다고 덧붙였다.