“LS일렉트릭, 1분기 ‘어닝 서프라이즈 기대’…북미 ·국내 전력망 확충에 목표가 상향”

신한투자증권은 7일 LS일렉트릭에 대해 2021년부터 2조 원대에 머물던 매출액은 2022년 3조3000억 원으로 사상 최대치를 기록해 2023년 추정 주당순이익(EPS) 성장을 이유로 투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가를 기존 6만2000원에서 6만8000원으로 9.68% 상향 조정했다. 전 거래일 기준 현재 주가는 5만5400원이다.

이동헌 신한투자증권 부부장연구위원은 "매출액 7746억 원(+6%, 이하 YoY), 영업이익 570억 원(+40%), 영업이익률 7.4%(+1.8%p YoY)를 예상한다"며 "컨센서스 매출액을 6% 하회하지만 영업이익을 19% 상회하는 서프라이즈"라며 "매출액은 전 사업부의 고른 증가, 영업이익은 전력인프라(전년비 +78억 원)와 융합(+53억 원)의 적자 감소를 예상한다. 판가 인상, 물량 증가 영향이며 전력기기 마진율 상승 시 추가 서프라이즈도 가능해 보인다"고 했다.

신규 수주 또한 급증했다. 지난해 "신규수주는 2조1000억 원(+114%), 수주잔고는 2조 원(+95%)으로 급증했다. 전력부문 수주가 2조 원으로 95%를 차지한다. 수주잔고 중에서는 전력부문이 1조9000억 원이고 이 중 1조6000억 원은 전력인프라, 3000억 원 정도는 전력기기 관련 수주 물량"이라고 했다.

현재 국내 설비투자 경기 동향은 좋지 않다. 계절조정 설비투자지수는 전년비 12월 -6.1%, 1월 -1.4%로 감소했다. 그러나 데이터센터, 배터리, 자동차, 해외 반도체 등 특정 분야의 설비투자(Capex) 수요가 늘어났고 공급망 차질에 따른 점유율 상승도 있었던 것으로 보인다.

이 연구원은 "북미 시장의 경우 국내 반도체 업체의 공장 투자로 1700억 원의 단일 수주를 받은 바 있다. 2022년 북미 매출액은 3673억 원(+89%)으로 급증했다"며 "전력기기는 인증, 안정성 문제로 진입장벽이 높아 공급이 비탄력적이다. 북미의 리쇼어링 투자는 송전을 거쳐 수배전 수혜로 이어진다. 유럽은 배터리공장 투자의 수혜를 받고 있다"고 했다.