[10월 금통위 폴] ③ 전문가별 코멘트

(한국은행)

▲ 김유미 키움증권 연구원 = 동결, 만장일치, 11월 인상

-한국은행 10월 금융통화위원회는 만장일치 동결을 할 것으로 본다. 인상은 11월로 보며 분위기는 8월과 비슷할 것 같다.

금융정상화 의지는 여전히 유효하다. 다만 10월 금융시장에 대한 대외불확실성이 높아진 상태다. 한템포 쉬어갈 것으로 본다.

내년은 내내 동결할 것으로 예상한다. 올해까지는 부동산시장과 금융불균형 완화쪽에 초점을 뒀다면, 내년엔 경기모멘텀이 둔화될 것으로 보여 금리인상 효과를 지켜볼 가능성이 있다.

▲ 김지만 삼성증권 연구원 = 동결, 소수의견 2명, 11월·내년 3분기 인상

-지금 분위기상으로는 언제 인상해도 무방하다. 다만 11월 인상이 무난한 선택이라 본다. 인상 소수의견은 2명 나올 것으로 예상한다.

첫 인상 이후 상황을 많이 살폈던 과거 사례를 보면, 한번 정도 회의는 건너뛰어야 할 것이다. 이주열 한은 총재가 언급했던 빠르지도 느리지도 않게 와도 부합하는 것이다. 또, 기준금리 인상 후 대출금리도 많이 올랐다. 연속 인상하게 되면 잘못된 신호를 줄 우려도 있다.

내년 3분기 정도 추가 인상이 있을 것으로 예상한다.

▲ 문홍철 DB금융투자 연구원 = 동결, 소수의견 1명, 11월·내년 2월 인상

-기준금리 동결에 소수의견 1명을 예상한다. 8월 기준금리를 인상했으니 속도는 징검다리식으로 가는게 적달할 것 같다. 11월과 내년 2월 추가 금리인상 후 동결이 이어질 것으로 본다.

부동산시장이 가장 중요하다. 한국경제 흐름상 내수는 부동산 규제 때문에 힘들다. 수출도 최근 증가세가 둔화하고 있다. 기준금리를 1.25% 이상으로 올리긴 어렵다.

▲ 민지희 미래에셋증권 연구원 = 동결, 소수의견 1명, 11월·내년 2분기 인상

-10월 동결하더라도 소수의견은 나올수 있다고 본다. 연내 한번 더 인상할 것으로 보고 있다. 11월 인상 가능성이 높다.

금리인상 의지를 드러내고 있다. 연말까지 1%, 내년 대선 이후 2분기 중 1.25%까지 올릴 것으로 본다. 그 이후엔 경기회복세와 미국 연준(Fed) 테이퍼링(양적완화 축소) 종료시점을 고려해 결정할 것이다.

이번달에는 경제전망 발표를 안하는 달이다. 9월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 11월 FOMC에서는 테이퍼링을 할 수 있다고 언급한 바 있다. 11월 FOMC를 지켜보고 인상하는게 적절할 것이다.

선진국 중 금리인상이 이뤄지고 있는 나라는 없다. 선진국들도 양적완화(QE) 축소를 검토하는 상황에서 한국이 선제적으로 연달아 인상할 것으로 판단하지 않는다.

▲ 백윤민 교보증권 연구원 = 동결, 소수의견 1명, 11월·내년 1분기·3분기 인상

-금리인상 가능성이 없는 것은 아니나 한템포 쉬어갈 듯 싶다. 소수의견은 1명 정도 예상한다. 주상영 금통위원을 빼면 사실상 모두 매파(통화긴축파)다. (다른 위원들의) 의견 자체가 크게 다르진 않을 것이다.

금리인상 기조는 내년까지 계속될 것으로 생각한다. 다만, 8월 인상 이후 정책효과를 확인하는 부문이 있어야 할 것이다. 집값이 빠진 상황이 아니라 그런 부분을 봐야할 것 같다. 또, 연속적으로 인상하게 되면 당장 11월을 포함해 내년 1분기까지 인상할 수 있다는 시그널을 줘 시장에 충격으로 다가올 수 있다. 이에 따라 인상 속도를 조절할 것으로 본다.

내년 1분기와 3분기 추가 인상이 있을 것으로 생각한다. 내년 상반기까진 금융불균형에 초점을 둘 것이다. 경기위축이나 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 상황이 예상치 못하게 크게 번지지 않는다면 경기적 요소가 저해되진 않을 것이다. 그 이후엔 글로벌 통화정책 정상화와 경기를 보면서 조정해 나갈 것으로 예상한다.

▲ 신얼 SK증권 연구원 = 동결, 소수의견 1~2명, 11월·내년 3분기 인상

-일반적으로 2회 연속 금리인상 사례를 찾기 어렵다. 정책효과를 관망하는 차원에서 한템포 쉴 듯 하다. 다만, 금융불균형 완화라는 당국입장을 반영해 소수의견은 1~2명 나올 것이다. 11월과 내년 3분기 인상할 것으로 생각한다.

물가, 가계부채를 계속 언급하고 있다. 다만, 가계부채를 잡기보단 자산가격 다운을 노리는 것 같다.

글로벌 인플레 우려가 커지고 있다. 금융안정·물가안정에 대한 목표달성 시점을 앞당길 가능성이 부각된다면 시장은 부담을 느낄 수 있다. 소비자물가 지표도 지켜봐야할 변수다. 4분기 지표들이 계속 이런식으로 진행된다면 좀 더 매파적으로 바뀔 가능성도 열어둬야 할 것이다.