<코스피 대형주 포트폴리오>

▲호남석유-석유 화학 업황은 2012년까지 아시아 중심이 호황이 이어질 전망, 동사는 적기 증설 및 인수 합병으로 이익 창출력이 과거보다 레벨 업 될 전망, 2011년 영업이익은 전년대비 18% 성장할 전망. 자회사 타이탄의 실적 기여와 케이피케미칼의 실적 개선 기대

▲현대제철-예상보다 빠른 속도의 강종 개발 및 고로 조업기술 확보로 고로 2기 가치가 주가에 빠르게 반영될 것으로 전망, 고로 관련 원가 절감 습득 속도가 빨라 향후 호황기 때 동사의 이익 증가폭을 확대시킬 전망, Captive 시장을 확보해 Valuation premium 가능성 높음.

▲기업은행-2011년 순이자마진이 상대적으로 높은 수준에서 안정적 흐름 보일 전망이고, 대출 성장 지속으로 Top line의 견조한 흐름에 일조할 전망. 타 은행에 비해 보수적인 충당금 적립의 성과를 기대할 수 있을 것으로 예상. 은행업종 평균 Valuation 감안할 때 상승 여력 남아있다고 판단

▲삼성SDI-스마트폰 및 테블릿PC 확대로 인한 2차 전지부문 수익성 회복 전망. AM OLED 판매 호조로 SMD 실적 급성장. 대형 2차전지 응요 분야 사업 가시화되어 2012년에 매출 본격화 될 전망

▲두산인프라코어- 엔고 현상과 일본의 침체가 맞물려 한국의 기계산업은 최대 호황기 진입. 2010년에 글로벌 시장점유율 상승과 함께 영업실적 사상 최대 전망되고, 2011년 공격적인 설비증설 효과도 기대. 영업실적 호조와 자회사 리스크 축소로 투자매력 높아짐

▲현대중공업- 다양한 사업 포트폴리오로 조선의 부진을 상쇄하기 유리하고, 경쟁사 대비 영업전략에서의 경쟁력 확보. 해양 및 플랜트 사업에 대한 역량 강화 효과 기대. 화력발전 및 복합화력발전 부문에서 기대 이상의 성과 거두며 신성장 동력원을 녹색 발전 분야로 확대

▲삼성전기-전방 산업 성장 둔화에도 MLCC가 지속적인 성장과 함께 20% 이상의 영업이익률을 유지. 삼성LED의 재성장도 기대: 1) LED BLU TV 재고 감소에 따른 가동률 상승, 2) 본격적인 LED 조명 시장 확대. 원/달러 환율 하락 부정적이나 추가적인 급락만 없다면 경쟁력 확보 가능할 전망

▲신규종목-호남석유

▲제외종목-삼성물산 추천일 11/30 수익률 +5.88% 제외사유: 차익실현, 제일기획 추천일 11/22 수익률 +3.47% 제외사유: 차익실현

<코스피 중소형주 포트폴리오>

▲베이직하우스-중국 내 중산층 이상의 인구가 빠르게 증가하면서 의류·화장품 등 사치성 소비재 판매가 가파르게 성장. 올해 중국 법인 매출액 +42.8%, 순이익 +57.8% (RMB) 증가 전망. 중국 법인의 모기업인 홍콩 법인의 상장 진행중으로 공모 자금 통해 신규 브랜드 사업 시작 계획. 주가에 긍정적 Catalyst로 판단

▲케이씨텍-수주 모멘텀은 내년 1분기부터 개선될 것으로 전망. 삼성전자의 반도체 16라인, TCL(CSOT) 8세대 라인 발주들이 내년 1분기에 있을 예정. 최근 AMOLED(마스크 세정 장비)의 공격적인 투자 확대에도 수혜 예상. 올해 현금 배당 1%, 주식 배당 3%를 포함하면 약 4%의 배당 수익률 기대

▲휠라코리아-FILA USA, 2011년부터 JC Penney 새롭게 제품 공급. 현재 가장 큰 시장인 미국과 미래의 가장 큰 시장인 중국에서 성장 모멘텀 확보. 기업공개에 따른 재무구조 개선에도 주목할 필요

▲신규종목-없음

▲제외종목-없음

<코스닥 포트폴리오>

▲평화정공-투자 종료 후 한 단계 개선된 원가 구조 지속, 해외 공장 기여 확대되면서 단독 및 연결 이익 규모 증가, GM 등 기존 해외 고객 납품 매출 호조, 향후 해외 고객 다변화 및 성장 유망

▲탑엔지니어링- 2011년부터 LG디스플레이에 GCS 장비 독점적으로 공급할 것으로 예상되는 등 신규장비 수주 본격화 전망. 4분기 신규 수주 사상 최대치 경신할 전망이고(691억원), 내년부터 장비 사업과 자회사 통한 부품 사업 정착될 전망. 파워로직스의 재무 구조 및 영업 환경 개선 전망

▲에스엠-2009년 이후 기업 체질이 급격히 개선되며 매분기 고른 매출 발생시키고 있고, 세계 2위 일본 시장에서 시장 점유율 상승. 스마트폰 등 IT기기들의 보급 확대와 기존 기기들의 스마트화로 컨텐츠 수요 증가. 유튜브, 트위터 등의 서비스 활성화로 동사의 컨텐츠가 글로벌 시장으로 진출할 기회 확대될 전망

▲하나마이크론-삼성전자, 하이닉스 등 주요 메모리업체들을 모두 고객으로 확보하고 있어 DRAM 패키징 물량 증가에 따른 수혜 기대. 2011년 삼성전자의 시스템 LSI 투자 확대에 따른 수혜 예상. 2011년에도 사상 최대 실적의 경신이 예상. 올해 상당 부분의 대규모 투자를 마무리하여, 내년도 Capex는 보수적으로 집행될 전망

▲성우하이텍-2010년 영업이익은 성우시앤시 합병효과로 증가예상되나 세전이익은 제품믹스 악화 따른 원가율 상승과 환율관련 손익 악화로 소폭 감소 전망. 설비 직수출, 신차용 차체 부품 등 고부가가치 매출액은 현대, 기아차의 신차 비중 상승에 따라 일부 해외 생산능력과 가동률이 개선되는 2011년 초부터 호조세 예상

▲서울반도체-2011년 동사에 긍정적 시장환경 조성될 가능성 큰 것으로 전망. 아크리치(ARCRICH)제품으로 조명시장 주도권 확보하며 조명 시장 성장의 최대 수혜주. 니치아와의 크로스라이센스로 특허문제에서 경쟁사 대비 가장 자유로운 상황. 자회사인 서울옵토디바이스의 실적 개선 전망. IPO가능성도 긍정적

▲KH바텍-최대 고객사인 노키아가 스마트폰 제품 강화 노력을 지속하고 있어 동사의 수혜 기대. RIM 등 스마트폰 전문 업체에 신규 모델 납품 본격화. 삼성전자 핸드셋 납품 모델 수와 태블릿PC(Tablet PC) 매출액 증가 긍정적

▲신규종목-평화정공

▲제외종목- 하나마이크론 추천일 12/1 수익률 +11.43% 제외사유: 차익실현, 성우하이텍 추천일 11/30 수익률 -4.04% 제외사유: 업종내 종목교체