삼성카드, 기준금리 인상에 영향 제한적...투자의견 ‘매수’-KB증권

KB증권이 1일 삼성카드에 대해 한국은행의 기준금리 인상 영향이 제한적일 것으로 전망하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다. 목표주가 역시 4만5000원으로 유지했다.

이남석 KB증권 연구원은 “지난해 이후 금리가 상승세로 전환하면서 회사채 조달 부채 비중이 높은 카드사의 조달금리 상승 가능성이 우려되던 상황이었다”면서 “그러나 한국은행 금융통화위원회(금통위)에서 기준금리 인상 발표 이후 삼성카드 주가는 오히려 상승(1.2%) 상승했다”고 말했다. 한국은행은 전날 금통위를 열고 기준금리를 1.25%에서 1.5%로 0.25%포인트 인상했다.

이 연구원은 “기준금리 인상 가능성이 삼성카드의 최근 주가 흐름에 선반영된데다 금통위가 추가 금리인상에 대해서는 신중한 입장을 표명하면서 연속적인 금리인상 가능성이 낮아졌기 때문인 것으로 판단된다”고 설명했다.

이 연구원은 “2018년 조달비용의 상승 가능성을 삼성카드의 향후 실적과 주가에 부정적 이슈만으로 단정짓기 어렵다”면서 “2018년 말 예정인 가맹점 수수료율 재산정 논의 과정에서 추가적인 수수료율 여부를 결정하는데 있어 조달비용의 변동이 변수로 남아있기 때문”이라고 말했다. 그는 조달비용 상승이 단기 실적에 미치는 영향은 부정적일 수는 있으나 추가적인 가맹수수료율 인하 조치 가능성을 낮춘다는 측면에서는 오히려 규제 리스크를 완화시키는 요인이라고 설명했다.