총수익스와프 - 이투데이

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“중국 증시 폭락에 일부 기관투자자 거래 제한 조치”

당국은 이번 주부터 일부 증권사에 국경 간 총수익스와프(TRS) 거래액에 상한을 부여해 중국 기반 투자자들이 홍콩 주식 매도에 사용할 수 있는 채널을 제한했다. 동시에 국내 기관투자가가 해외 사업체를 위해 TRS를 통해 본토 주식을 매입하는 경우에 포지션을 줄이지 말라는 지시가 내려졌다. 일부 퀀트 헤지펀드에는 전일부터 매도 주문을 완전히 금지했다. 다른...

2024-02-06 09:25
[논현로] 홍콩 ELS 사태가 일깨운 교훈

TRS(총수익스와프)라는 상품을 통해 2억 달러의 손실을 보았는데 그 구조가 다아아몬드 펀드가 JP모간에 대하여 태국 바트화에 대한 풋옵션 매도포지션을 취했다는 것 등을 들 수 있다. 2009년 역시 JP모간에 대하여 키코(KIKO·녹인앤녹아웃옵션) 상품 구입으로 당시 LCD 최고 우량부품사였던 태산LCD를 비롯한 중소기업이 파산한 사건이 있는 등 그 위기가 반복되고 있다....

2024-01-29 05:00
대기업 계열사 채무보증 4205억…1년 새 62.3% 감소

공정위는 채무보증과 유사한 효과를 가질 수 있는 총수익스와프(TRS)에 대한 실태조사 결과도 공개했다. TRS는 기초자산 거래에서 발생하는 총수익을 교환하는 파생상품이다. 가령 A 계열사가 금융기관에서 자금을 조달할 때 같은 그룹 B 계열사가 A 계열사가 발행한 주식, 채권 등을 기초로 TRS를 체결하면 채무 보증과 유사한 효과가 생긴다. 이는...

2023-11-12 12:00
[단독] 조직개편 후 칼날 세운 공정위…식음료업계 전방위 조사

계열사 간 총수익스와프(TSR)와 같은 파생금융상품 거래 형태로 이뤄진 지원이 부당지원에 해당하는 지를 들여다 본 것이다. 이를 위해 공정위는 기업집단감시국 10여 명을 파견해 샅샅이 살폈다. 공정위는 여기서 그치지 않고 지난달 말에는 CJ제일제당을 상대로 독과점 남용, 불공정거래 관련 조사를 진행한 것으로 전해진다. 농심의 경우, 최근 라면 가격인하를...

2023-09-08 05:00
‘어떻게’가 빠진 거래소 이상거래 감시 시스템 고도화 [CFD 주가 조작 쟁점②]

CFD 등 총수익스와프(TRS)에 기반한 상품들을 악용한 사례가 나오지 않도록 시스템 정비를 해야 한다는 것이다. TRS는 증권사가 기초자산을 매입하고 투자자는 자산 가격 변화에 따른 이익과 손실을 얻게 되는 장외 파생상품이다. CFD에 대한 규제 문턱이 높아질수록 과거 사례에 비춰볼 때 투자자들이 새로운 유형의 장외파생상품을 찾아 몰려들 가능성만 높아질 거란...

2023-05-30 06:29
현대차, 총수익스와프 계약 KAI 지분까지 전량 매도

TRS(Total Return Swap)로 불리는 총수익스와프는 총수익을 맞교환하는 계약이다. 한 마디로 현대차가 수수료를 지급하되 KAI 지분을 제3자(금융기관 또는 특수목적법인)에게 넘기고, 이 지분의 최종 수익과 손실을 현대차가 감당하는 방식이다. 필요에 따라 제3자에 넘긴 보유지분을 되가져올 수도 있다. 현대차는 ‘KAI 지분 보유’라는 부담을 덜어낼 수 있고...

2023-03-20 18:00
'계열사 부당 지원' 조현준 효성그룹 회장 2심도 벌금형

조 회장은 총수익스와프(TRS) 거래를 통해 계열사 GE를 부당하게 지원한 혐의로 2019년 12월 불구속 기소됐다. TRS란 금융사가 특수목적회사(SPC)를 설립해 특정 기업의 주식을 매수, 해당 기업에 실질적으로 투자하려는 곳으로부터 정기적으로 수수료 등을 받는 방식이다. 기업의 계열사 지원, 지배구조 회피 수단으로 악용된다는 지적이 있었다. 앞서...

2022-12-22 14:35
대법, ‘계열사 부당지원’ 효성에 과징금 30억 확정

효성투자개발과 특수목적회사(SPC) 간의 총수익스와프(TRS) 거래를 이용해 자금을 대줬다고 판단했다. TRS는 금융사가 특수목적회사(SPC)를 설립해 특정 기업 주식을 매수한 뒤 해당 기업에 실질적으로 투자하려는 곳에서 정기적으로 수수료 등을 받는 거래 방식이다. 공정위가 파악한 이번 사건의 구조는 GE가 SPC와 전환사채(CB) 발행·인수 계약을 체결하고...

2022-11-10 11:41
대기업 계열사끼리 총수익스와프 거래 3.5조…“부당지원 지속 감시”

최근 4년간 채무보증과 유사한 효과를 가질 수 있는 총수익스와프(TRS)에 대한 대기업집단 계열사 간 거래 규모가 3조5000억 원 이상인 것으로 파악됐다. 계열사 간 자금보충약정도 상당수 존재했다. 공정거래위원회는 해당 거래가 채무보증 우회 수단으로 계열사 부당지원 등에 악용될 소지가 있는 만큼 지속해서 시장 감시에 나선다는 방침이다....

2022-11-02 12:25
하나증권, 부적절 광고ㆍ위법 거래로 12억 과태료

나머지 2억 원가량은 특정 펀드와 체결한 총수익스와프(TRS) 거래와 관련 투자 손실을 은폐하기 위해 부실이 발생한 TRS 기초자산을 높은 가격으로 매매하는 등 위법 거래에 대한 과태료인 것으로 전해졌다. 금융당국은 이익 상실 사유가 발생하면 해당 전환사채(CB)는 0원으로 간주해 TRS를 정산해야 하지만, 하나금융투자가 이를 지키지 않았다고 봤다. 또...

2022-09-02 17:26
신한금융투자, CFD 비대면 서비스 오픈…"최근 시장 고려해 무료 수수료"

투자자가 가진 현금 자산과 증권사가 보유한 주식 자산의 수익률을 교환(스와프)하는 총수익스와프(TRS)거래다. 신한금융투자는 서비스 오픈을 기념해 CFD 비대면 서비스 계좌의 온라인 거래 시 무료수수료(제비용 0.0036396% 고객부담)를 시행한다. 최근 시장 상황에 CFD 거래 고객들에게 수수료 부담을 완화하기 위함이다. 이와 함께 9월 30일까지 CFD 신규...

2022-07-04 10:41
'1조 6000억 원대 환매중단' 라임 사태 핵심 인물 이종필 항소심서 감형

금융 당국 조사 결과 라임은 2017년 5월부터 펀드 수익금과 총수익스와프(TRS) 대출자금을 활용해 IIG 펀드 등 5개 해외무역금융 펀드에 투자하다가 부실이 발생했다. 펀드 운용을 주도한 이 전 부사장은 부실을 감추고 투자금을 계속 유치한 혐의(자본시장법 위반), 코스닥 상장사 리드에 펀드 자금을 투자해주는 대가로 금품을 수수한 혐의(특정범죄...

2022-06-23 16:18
‘아케고스 사태’ 빌 황 사기 혐의로 기소...체포 후 보석으로 풀려나

당시 아케고스는 월가의 다수 대형 은행과 파생상품인 총수익스와프(TRS)와 차액거래(CFD) 계약을 통해 보유자산의 5배가 넘는 500억 달러(약 63조 원) 상당을 주식에 투자했다. TRS는 투자금의 일정 배수를 차입해 운용 규모를 확대하는 전형적인 고위험·고수익 거래 수법으로, 운용사가 거래 내역을 자기 명의로 드러내지 않아 패밀리오피스가 자주 활용하는 투자...

2022-04-28 15:02
[피플] '젠투펀드' 기관 피해 대리 전문수 변호사

KP물은 국내 기업이 자금을 조달하기 위해 해외에서 발행한 달러 표시 채권으로 안정성·수익성이 높은 투자처다. 문제는 젠투파트너스가 서로 다른 세 개의 펀드 사이에 총수익스와프(TRS)·신용부도스와프(CDS) 계약을 체결해서 한 펀드의 위험이 다른 펀드에 이전되는 구조를 만들었다는 점이다. 자본시장법은 이를 원칙적으로 금지한다. TRS란 기초자산에서...

2022-03-25 05:00
[상보] ‘계열사 부당지원’ 효성 조현준, 1심서 벌금 2억

조 회장은 총수익스와프(TRS) 거래를 통해 계열사 GE를 부당하게 지원한 혐의로 2019년 12월 불구속 기소됐다. TRS란 금융사가 특수목적회사(SPC)를 설립해 특정 기업의 주식을 매수, 해당 기업에 실질적으로 투자하려는 곳으로부터 정기적으로 수수료 등을 받는 방식이다. 기업의 계열사 지원, 지배구조 회피 수단으로 악용된다는 지적이 있었다. 앞서...

2022-03-15 11:20
“라임펀드 판매로 손해 봤다”…우리·하나은행 1000억대 손배소 제기

라임자산운용은 2017년 5월부터 펀드 투자금 및 신한금융투자와 계약을 맺은 총수익스와프(TRS) 대출자금을 활용해 인터내셔널 인베스트먼트그룹(IIG)펀드 등 5개 해외무역금융 펀드에 투자하다가 부실을 발생시켰다. 금융감독원은 2020년 6월 “2018년 이후 판매된 ‘라임자산운용 플루토 TF-1호(무역금융펀드)’에 대해 판매사가 원금 전액을 투자자에게 반환하라”...

2022-02-18 20:48
검찰, '계열사 부당지원' 효성 조현준에 징역 2년 구형

앞서 조 회장은 총수익스와프(TRS) 거래를 통해 계열사 갤럭시아일렉트로닉스(GE)를 부당하게 지원한 혐의(공정거래법 위반)로 2019년 12월 재판에 넘겨졌다. TRS는 금융회사가 특수목적회사(SPC)를 설립해 특정 기업 주식을 사들인 뒤 해당 기업에 실질적으로 투자하려는 곳으로부터 정기적으로 수수료 등을 받는 방식의 거래다. 채무보증과 성격이 비슷해...

2022-01-25 19:11
기소율 절반으로 뚝..2019년 검찰과 공정위에 무슨일이?

이 관계자는 “2019년 기소된 효성의 TRS(총수익스와프) 거래를 이용한 계열사 부당지원 혐의는 당시 금융 관련 기업 범죄 중 이례적인 방법이었고 그 내용 자체도 매우 어려웠다”며 “대림 회장의 계열사 부당지원 혐의 역시 밝혀내기 어려운 부분이었다. 검찰 기소로 기업 수사에 새로운 지평을 열었다는 말이 나올 정도였다”고 평가했다. 반면, 공정위 고위직...

2022-01-16 14:56
한국거래소, TR(거래정보저장소) 2단계 보고 업무 개시

특히 주식상품군에 대한 의무보고 시행을 계기로 시장의 관리ㆍ감독 필요성이 높아지고 있는 TRS(총수익스와프), CFD(차액결제계약) 거래에 대한 상세 정보를 수집할 수 있도록 보고 제도와 시스템을 개선했다. 거래소 측은 “2단계 TR 업무 개시로 G20 합의사항을 완전히 이행했고, 국내 장외파생상품 시장의 투명성과 금융당국의 위험관리 기능이 한층 높아질 것으로...

2021-12-30 10:37
[종합] 공정위, SK에 과징금 16억 부과…SK “납득 어렵다”.

그러나 우리은행 등 채권단이 보유한 나머지 29.4%는 SK가 아닌 최 회장이 매각 입찰에 참여해 단독 적격투자자로 선정된 후 그해 8월 총수익스와프(TRS) 방식으로 사들였다. 공정위는 ㈜SK가 당시 잔여 지분을 30%가량 싸게 살 수 있었음에도 모두 사들이지 않은 것에 대해 최 회장에게 지분가치 상승 등의 경제적 이익을 얻게 하려는 목적이 있었다고 판단했다....

2021-12-22 15:08

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