3월 시중에 풀린 돈 4132조 '증가 전환'⋯증시 랠리에 기업ㆍ단기성자금 확대

한국은행, 13일 '2026년 3월 통화 및 유동성' 발표
M2 4132.1조원⋯직전월 보합세에서 증가로 전환
기업 중심 급증⋯가계 유동성은 두 달 연속 하락세

▲12일 서울 중구 하나은행 딜링룸 전광판에 코스피 지수가 전 거래일보다 179.09포인트(2.29%) 하락한 7643.15를 나타내고 있다. 코스닥 지수는 전 거래일보다 28.05포인트(2.32%) 내린 1179.29에 거래를 마감했다. 원·달러 환율은 주간 거래 종가(15시30분) 기준 전일 대비 17.5원 오른 1489.90원을 기록했다. 고이란 기자 photoeran@

3월 시중에 풀린 돈이 기업을 중심으로 증가 전환했다. 반도체 대장주를 중심으로 한 주식시장 랠리와 기업 실적 개선에 따른 배당금 이슈, 중동 전쟁발 변동성 등이 복합적으로 맞물리면서 단기성자금을 중심으로 자금이 몰린 영향이다. 이 기간 가계 유동성은 두 달 연속 뒷걸음질쳤다.

한국은행이 13일 발표한 '2026년 3월 통화 및 유동성' 통계에 따르면 3월 한 달 간 M2(광의통화, 계절조정, 평잔) 규모는 4132조1000억원으로 집계됐다. 이는 전월(4113조6000억원) 대비 0.4% 증가한 것으로, 지난해 같은 기간과 비교해선 5.6% 늘었다. M2는 대표적인 유동성 지표로 △현금통화 △요구불예금 △수시입출식예금으로 구성된 M1에 △MMF △2년미만 정기예적금 △CD(양도성 예금증서) 등 시장형 상품 △2년미만 금융채 등을 더한 수치를 의미한다.

▲통화 및 유동성 지표 추이(원계열, 전년동월대비 증감률) (사진제공=한국은행)

상품별로 보면 3월 한 달간 머니마켓펀드(MMF, 191조5000억원)가 전월 대비 6.9%(12조4000억원 ↑) 늘며 증가세로 돌아섰다. 이에대해 최유진 한은 금융통계팀 과장은 "최근 증권거래가 활발하다보니 관련 세금이 MMF 등 단기 대기성 자금으로 운용된 부분이 확인됐다"며 "또 일부는 주식 구매를 위해 투자자 예탁금으로 흘러간 자금도 있다"고 설명했다. 수시입출식 저축성예금(768조3000억원)도 배당금 지급을 위한 기업자금이 유입되면서 전월보다 증가폭(4조1000억원→6조5000억원)을 키웠다.

반면 2년미만 금융채와 2년미만 정기예적금 등은 감소했다. 시장 금리 상승으로 발행여건이 악화된 데다 기업과 가계가 예적금 대신 주식 등 투자처로 자금을 옮기는 과정에서 유동성이 축소됐다는 것이다. 최 과장은 "금융채의 경우 발행 여건도 좋지 않았던 데다 만기물 조정 과정에서 2년 미만을 축소하는 대신 2년 이상으로 발행한 기관들도 있다"며 "가계부문 정기예금은 주식시장이 활황이다보니 해당 자금을 (주식투자로) 이동시킨 게 아닌가 싶다"고 밝혔다.

경제 주체별로 보더라도 기업(+34조9000억원)의 유동성 증가가 두드러졌다. 분기말 재무관리와 배당금 지급을 위해 일시적으로 예치된 영향이 컸다는 것이 한은 설명이다. 자산운용사나 연기금, 보험사 등이 속한 기타금융기관(+1조6000억 원)은 전월 대비 증가폭은 큰 폭 둔화했으나 5개월 연속 증가 흐름을 이어갔다. 반면 가계 유동성은 13조1000억원 감소했다. 가계 유동성 감소세는 두 달 연속 이어지고 있다.

M2 항목에 주식형, 채권형 펀드 등 수익증권을 포함한 구 M2는 전월 및 전년 동월 대비 각각 0.6% 및 9.3% 증가한 것으로 파악됐다. 이 기간 수익증권 유동성은 전년 동월 대비 47.3% 증가한 것으로 집계됐다. 수익증권이 옛 M2에 미친 기여도는 4.5%포인트(p) 수준이다.

한편 단기자금지표에 해당하는 M1(협의통화)은 1368조7000억원으로 0.7% 증가하며 전월(1.0%)보다 둔화되는 모습을 보였다. 다만 전년 동월 대비(원계열 기준)로는 7.9% 늘어나 한 달 전(7.6%)보다 증가폭을 키웠다. 금융기관유동성(Lf, 평잔) 규모는 0.8% 증가한 6194조1000억 원을 기록했고 광의유동성(L,말잔)은 0.4% 줄어든 7820조5000억 원을 나타냈다.