"액티브 ETF 순자산총액 71조…주식형 9%에 그쳐"

▲여의도 증권가

국내 상장지수펀드(ETF) 시장에서 액티브형 ETF의 경쟁력 강화를 위해서는 규제 환경이 정비돼야 한다는 조언이 나왔다.

6일 금융투자업계에 따르면 최근 김재칠 자본시장연구원 선임연구위원은 '액티브 ETF의 부상과 과제' 보고서를 발간하고 이같이 말했다.

올 5월 말 기준 국내 액티브 ETF는 순자산총액 71조 원으로 전체 ETF의 35.%를 차지한다. 김 연구위원은 "액티브 ETF 시장은 빠르게 성장하고 있지만, 잠재력과 한계점이 동시에 발견되고 있다"고 짚었다.

먼저, 채권형 ETF 중 83.7%가 액티브로 운용되는 만큼 대세로 정착됐다. 또한 중소규모 자산운용사들이 액티브 주식형 ETF를 통해 ETF 시장에 진입하고 있다. 다만, 전체 액티브 ETF 중 주식형 비중은 9.0%에 불과하고, 전체 주식형 ETF 중 액티브 비중은 6.0%에 그쳤다. 참고로 전체 패시브 ETF 중 주식형 비중은 67% 수준이다.

또한 김 연구위원은 "투자자들이 액티브 주식형 ETF를 좁은 영역의 위험노출 극대화에 주로 활용하고 있다"며 "운용보수율 측면에서도 경쟁력이 부족하다"고 말했다.

이처럼 주식형이 액티브 ETF의 주력으로 성장하지 못하고 있는 원인으로 김 연구위원은 패시브 주식형 ETF와의 경쟁, 액티브 운용의 장기 성과에 대한 신뢰 부족, 추종 지수와 상관계수 유지 의무 등과 같은 규제로 인한 자산 운용사의 상품 설계 및 운용의 제약 등을 꼽았다.

그러면서 주식형이 액티브 ETF의 핵심으로 부상하기 위해서는 먼저 자산 운용사가 장기 운용 성과 및 상품의 다양성·혁신성 등에서 패시브 주식형 ETF 대비 우수한 경쟁력을 갖춰야 한다고 강조했다. 이와 함께 그는 규제 환경 측면에서는 등록 및 상장 심사의 간소화, 운용 및 관리 편의성 제고, 출시 경로 다양화 등이 필요하다고 지적했다.