‘문턱 너무 높아’…파생상품시장 위축 우려

금융당국이 개인들의 파생상품거래를 크게 제한하는 방안을 내놓으면서 파생상품시장 위축에 대한 우려가 고조되고 있다.

금융위원회는 지난 1일 FX마진거래 증거금을 올리고 옵션 거래금액을 인상하는 등 소액 개인투자자들의 파생상품거래 진입 장벽을 높이는 것을 골자로한 파생상품시장 개선안을 발표했다.

개선안의 주요 내용은 △FX마진거래 증거금율을 현행 5%에서 10%로 인상 △옵션 거래금액 1계약당 10만원에서 50만원으로 상향 △주식워런트증권(ELW) 유동성공급자(LP) 호가 제한 등이다.

개인투자자들의 과도한 시장참여로 인한 부작용이 심각하다는 판단인 동시에 파생상품시장 규모를 일정부분 축소하겠다는 의지가 반영된 조치다.

금융위 관계자는 “현재 파생상품시장 규모가 과도하다는 공감대가 형성돼 있다”며 “예단 할 수는 없지만 파생상품시장에 대한 이해나 위험감내 능력이 낮은 개인투자자들이 빠져나갈 경우 시장은 상당부분 축소될 것으로 생각한다”고 말했다.

ELW와 FX마진거래는 대부분 개인에 의해 거래가 이뤄지고 옵션은 개인 비중이 30% 가량인 것으로 금융위 측은 파악하고 있다.

업계에서는 금융당국의 이번 조치가 파생상품시장을 지나치게 위축시킬 수 있다는 우려가 제기되고 있다. 금융당국이 의도하는 적정수준의 규모 이하로 축소될 수 있다는 것이다.

모 증권사 파생상품운용팀 관계자는 “개인들의 지나친 시장참여를 일부 제한하겠다는 의도를 이해하지 못하는 것은 아니다”라면서도 “하지만 FX마진거래 증거금율 2배 인상 등 규제 내용을 살펴보면 사실상 개인의 거래를 아예 막겠다는 것 아닌지 모르겠다”고 말했다.

다른 관계자는 “옵션과 ELW, FX마진 등 모두 개인의 비중이 높은 상황에서 개인들의 거래규모가 크게 축소되면 외국인과 기관의 거래도 줄어 시장이 급격히 위축될 수 있다”고 우려를 표했다.

FX마진의 경우 2년전 증거금율을 2%에서 5%로 올린 후 계약이 절반 수준으로 떨어졌다.