[중국 축복인가, 재앙인가] ② 중국이 흔들리면 세계 돈줄 마른다

3.2조달러 외환보유고로 전주 역할...금융시장 미성숙·은행 부실대출 우려 등 위험 요소

(편집자주: 중국은 이제 선택이 아닌 필수다. 일본을 제치고 G2로 부상하며 미국의 등골을 오싹하게 만들고 있다. 중국을 중심으로 싱가포르와 마카오 등 화교가 주도하는 대중화 경제권은 세계 최대 인구를 보유한 시장으로 부상했다. 중국 경제가 선진 경제의 방향을 결정하는 잣대가 된지 오래다. 중국이 재채기만 해도 글로벌 경제가 독감에 걸린다는 말이 나올만큼 영향력은 커졌다. 미국발 금융위기와 유럽 재정위기 사태로 전세계가 휘청이는 상황에서 중국 경제까지 흔들린다면 사태는 돌이킬 수 없다는 것이 전문가들의 진단이다. 후진타오 국가주석의 후계자로 선정된 시진핑 부주석의 행보에 국제사회가 촉각을 곤두세울 정도로 중국의 외교적 위상도 높아졌다. 이투데이는 창간 1주년을 맞아 30회에 걸쳐 세계 경제의 주축으로 우뚝 선 중국의 경제·정치·문화·사회를 심층 분석하고 중국이 글로벌 경제의 축복이 될 것인지, 재앙이 될 것인지를 진단한다)

<글 싣는 순서>

I 세계 경제 재앙, 중국 버블을 막아라

①세계경제의 중심, 대중화 경제권

②중국이 흔들리면 세계 돈줄 마른다

③중국도 부채공화국?...지방정부 파산 위기

④중국 부동산시장 붕괴 초읽기?

⑤중국 버블 이렇게 막아라

▲3조2000억달러가 넘는 막대한 외환보유고를 자랑하는 중국 금융이 흔들릴 경우 세계 돈줄이 마를 것이라는 우려가 커지고 있다. 사진은 중국의 중앙은행인 인민은행 전경. 블룸버그

중국이 세계의 돈줄로 자리 매김하고 있다.

2008년말 금융위기가 본격화한 후 미국 정부가 금융기관을 살리기 위해 투입했던 7000억달러(약 776조원)의 막대한 자금이 실제로는 중국에서 왔다고 월스트리트저널(WSJ)이 최근 분석할 정도다.

미국이 구제금융 자금을 메우기 위해 발행했던 국채 대부분을 중국이 사들이면서 사실상 ‘전주(錢主)’ 역할을 했다는 것이다.

중국의 외환보유고는 현재 3조2000억달러에 달한다.

중국은 미국 국채 1조1700억달러어치를 보유하고 있다. 이는 미국 정부가 발행한 국채의 4분의 1에 달하는 규모다.

미국이 중국 눈치를 볼 수 밖에 없는 이유다.

그리스와 포르투갈, 아일랜드 등이 구제금융을 받는 등 유럽 재정위기에 중국이 구원투수 역할을 할 것이라는 기대도 커지고 있다.

실제로 리커창 부총리와 원자바오 총리, 후진타오 주석 등 중국 고위층 인사들은 지난해부터 그리스와 스페인 등 유럽을 방문할 때마다 이들 국가의 국채 매입을 지속하고 교역을 늘릴 것이라고 거듭 강조하고 있다.

중국은 2009년 앞으로 3년간 아프리카에 100억달러의 차관을 제공하기로 하는 등 선진국과 후진국을 가리지 않고 차이나머니를 퍼붓고 있다.

중국 은행들은 전세계적인 경기 침체 우려로 실적부진에 고전하는 세계의 다른 은행들과 달리 여전히 탄탄한 모습을 보여주고 있다.

중국 은행감독관리위원회(CBRC)의 집계에 따르면 지난해 말 기준 중국 은행권의 총자산 규모는 95조3000억위안으로, 전년보다 약 20% 증가했다.

중국 전체 은행의 순이익은 전년보다 34.5% 늘어난 8991억위안에 달했다.

규모에 비해 미성숙한 금융시장이 중국의 발목을 잡을 수 있다는 불안도 커지고 있다.

공상은행과 건설은행, BoC는 시가 총액 기준으로 세계 은행 순위 1~3위에 오를 정도로 규모가 크나 해외시장에서의 존재감은 상대적으로 미약하다.

중국이 신용등급 강등에도 불구하고 미국 국채를 매입할 수 밖에 없는 이유는 금융시장의 미성숙으로 달러 이외에 투자할 자산이 마땅치 않기 때문이라는 지적도 나오고 있다.

중국 정부는 최근 해외에서 조달한 위안화 자금의 본토 직접투자를 허용하는 방안을 마련했다.

외국인이 증시에 투자하는 것도 적격외국인기관투자자(QFII) 등 각종 까다로운 규제를 거쳐야 한다.

중국은 여전히 자본계정에서의 자국통화 완전 태환은 이뤄지지 않아 위안환 국제화의 걸림돌로 작용하고 있다.

지방정부와 부동산 프로젝트 대출로 인한 중국 시중은행의 부실화 우려도 커지고 있다.

신용평가사 피치의 앤드류 콜크하운 아시아태평양 국가 신용등급 부문 담당자는 지난 9월8일 “금융권의 재무건전성에 대한 불안이 커지고 있다”면서 “앞으로 2년 안에 이 같은 우려가 현실화할 경우 중국의 신용등급 강등이 불가피하다”고 경고했다.

영국 경제지 파이낸셜타임스(FT)는 지난 7월 익명을 요구한 CBRC의 한 고위 관계자를 인용해 중국 은행들의 지방정부 대출 7조7000억위안중 5분의 1 이상인 1조5500억위안이 부실화할 위험이 있다고 경고했다.

중국발 금융위기가 현실화할 경우 세계 경제는 막대한 타격을 입을 것으로 예상된다.

이창영 중국금융연구원 대표는 “현재 세계 경제의 자금줄 역할을 할 수 있는 나라는 중국 밖에 없기 때문에 중국발 금융위기가 올 경우 뾰족한 대응방법은 없다”고 밝혔다.

그는 “금융위기를 피하기 위해서는 중국은 부동산 버블 제거를 점진적으로 진행해 지방정부의 재정 악화와 이에 따른 은행권 부실을 막아야 하고 자방정부 대출 대부분이 사회간접자본(SOC)에 투자돼 왔기 때문에 이들 SOC가 정상가동으로 수익이 발생하기 전까지 중앙정부가 재정을 활용해 지방정부를 지원해야 한다”고 조언했다.