[오늘의 증시 리포트] “넷마블, 높아진 이익 체력 증명”

◇넷마블

높아진 이익 체력 증명

3Q25P 연결 매출액은 6960억 원(+7.5% YoY, -3.0% QoQ), 영업이익은 909억 원(+38.8% YoY, -10.1% QoQ). 매출액과 영업이익 모두 컨센서스에 부합

지배주주당기순이익은 375억 원(+67.1% YoY, -76.6% QoQ)으로 하이브 주가 하락으로 인한 PRS 계약 손실이 약 470억 원 반영되며 컨센서스에 큰 폭으로 하회

<세븐나이츠 리버스>는 5월 15일에 국내에 처음 출시한 후 9월 18일에 아시아 지역(일본, 대만, 홍콩, 마카오)에도 출시하며 835억 원 기록. 4Q25에도 지역 확장 효과가 온기 반영되며 매출 호조 이어갈 전망

<뱀피르>는 8월 26일에 출시하여 반영 일수가 36일임에도 불구하고 626억 원 기록. 일평균 매출은 17억 원 수준. 11월 초까지도 Google Play 매출 순위 5위 안쪽을 유지하며 4Q25에도 유의미하게 기여할 전망

[지급수수료] 자체 IP인 <세븐나이츠 리버스>와 <뱀피르>의 동시 흥행으로 매출액의 32.3%인 2249억 원(0.0% YoY, -7.2% QoQ) 기록

[마케팅비] 1453억 원(+38.9% YoY, +7.3% QoQ). <킹 오브 파이터 AFK>, <세븐나이츠 리버스> 글로벌, 의 아시아 지역 출시로 전 분기 대비 상승. 4Q25에도 지스타와 신작 출시로 비슷한 수준의 마케팅비 집행할 가능성 有

동사는 지스타에 5개의 게임을 출품할 계획이며 특히 <일곱 개의 대죄: Origin>이 포함되어 있기 때문에 행사 전후로 모멘텀이 높아질 가능성이 높다고 판단. 동사의 2026년 P/E는 11.7x이며 향후 신작을 고려했을 때 매수 추천

리서치센터 다올투자증권

◇아모레퍼시픽

이익 저점 통과

BY2026 실적 바닥 통과

3Q25 Review: 컨센서스 부합

리서치센터 NH투자증권

◇DL이앤씨

보수적인 신규 가이던스 제시

투자포인트 및 결론

주요이슈 및 실적전망

주가전망 및 Valuation

신동현

◇쎄트렉아이

소유에서 임대로 바뀌고 있는 위성 시장

국내외 국방 정찰 위성 수요 증가 추세 이어질 것

3Q25 Review: 실적 급증 지속. 올해 흑자전환 확실시

리서치센터 NH투자증권

◇비츠로넥스텍

이슈 부자

고부가가치 첨단 사업을 다수 영위 중

주요사업-우주항공, 핵융합

윤철환, 이재성 한국투자증권

◇롯데정밀화학

ECH 강세로 호실적 지속. ＇26년까지 호실적 이어질 전망

투자포인트 및 결론

주요이슈 및 실적전망

주가전망 및 Valuation

강동진 현대차증권

◇에이피알

가장 높은 산, 가장 긴 강

Issue3Q25P Review

Pitch미국 판매 호조에 따른 영업 레버리지로 컨센서스 상회. 추정치 상향하며, 적정주가 32만 원 상향

리서치센터 다올투자증권

◇더핑크퐁컴퍼니

뚜루루뚜루

유튜브 조회수 글로벌 1위를 기록 중인 콘텐츠 기업

IP 다각화 및 해외 확장을 통해 성장 기반 마련

공모가는 밴드 상단 3만8000원에 확정, 시가총액 5453억 원

강시온, 박정인 한국투자증권