[오늘의 증시리포트] 삼성물산·키움증권·금호타이어 등

◇삼성물산

숨어있는 잠재력

2Q25 매출 10조 221억(-8.9% YoY), 영업이익 7,526억 (-16% YoY)

25년보다 26년에 대한 높은 기대 형성 전망

목표주가 25만원으로 상향 조정, 차기 새로운 주주환원 정책 기대

김수현 DS투자

◇마이크로투나노

탐방노트: 팩트 체크, 프로브카드 산업 현황 및 전망

Check point 1: HBM4 진행 상황

Check point 2: 중국향 매출 비중 확대 가능성

Check point 3: 비메모리로의 확장 가능성

조수헌 한국투자

◇롯데정밀화학

이익 개선 고려할 때 저평가

2Q25 Review: 정기보수 영향

3Q25 영업이익 230 억원 예상

이익 개선을 고려할 때 여전히 저평가

김도현 키움증권

◇대우건설

2Q25 Review: 여전히 아쉬운 모멘텀

매출액 당사추정치와 컨센서스 부합, 영업이익 당사추정치와 컨센서스 하회

착공 물량의 감소로 인해 매출액은 기존 가이던스대로 하향 추세. 매출채권 손상 판관비에 반영되며 영업이익 부진

부실사업장 처리비용과 환손실 반영되며 순이익 적자전환. 매출채권 회수 리스크는 예상되었던 부분

박영도 다올투자증권

◇ISC

2Q25 Review: 상반기보다는 하반기

컨센서스를 5.6% 하회한 영업이익

하반기 관전 포인트는 서버 CPU 및 ASIC향 소켓 매출액

목표주가 70,000원 유지

박상현 한국투자

◇지니언스

AI 시대, 필수가 된 사이버 보안 투자

늘어나는 사이버 보안 투자의 대표 수혜 기업

EDR과 해외 진출로 중장기 성장성 확보

오현진 키움증권

◇GS건설

굳건한 주택과 정돈되는 신사업

기존 주택 사업 부문의 호조에 신사업 재편 기대감까지

2Q25 Review: 전 사업 부문에서 반영된 일회성 손익

이은상 NH투자

◇엘앤씨바이오

젊음을 유지시키고 되살리는 기업

기업개요: 인체조직 재생의학 전문기업

1Q25 매출액 (연결) 178억원 (+7.4% YoY), 영업손실 4억원 (적자전환 YoY)

투자포인트: 1) 차세대 스킨부스터 ‘엘라비에리투오’ 주목 2) 중국법인 매출 본격화

리스크 요인: 중국법인 적자 지속 가능성

김현겸 KB증권

◇키움증권

좋았던 환경에 비례한 실적

2Q25 Review. 연결 지배순이익 3,097억원(YoY +33.7%, QoQ +31.6%)으로, 컨센서스와 당사 추정치 상회

적정주가는 유지. 실적 반영 후 부문별 예상과 차이점 조정

현 PBR 1배 초과. 배당과 자사주 비중 관련해서는 추후 소통 예정

김지원 다올투자증권

◇유한양행

수익성을 위해 한걸음씩 나아가고 있다

투자의견 Buy 유지, 목표주가 기존 165,000원 유지

2Q25 리뷰: 영업이익 컨센서스 상회

가시적인 수익성 개선을 기대하고, R&D 모멘텀도 지속해서 개화할 것

김혜민 KB증권

◇SK아이이테크놀로지

출하량 증가로 적자 폭 축소

투자의견 Hold, 목표주가 25,000원 유지

2분기 분리막 판매량 +59% QoQ, SK온 북미/유럽향 판매량 대폭 증가

고객군 확장 흐름 지속, 2026년부터는 수익성 개선 속도에 탄력이 붙을 것으로 기대

이창민 KB증권

◇엘앤에프

고진감래, 2년 만의 흑자전환 기대

투자의견 Buy, 목표주가 95,000원으로 +19% 상향

2Q 양극재 출하량 +55% QoQ → 3Q도 +45% QoQ로 확대 흐름 지속, 2년 만의 흑자전환 전망

2차전지 소재 업종 Top Pick 관점 유지, 최소 2곳 이상의 LFP 양극재 고객을 확보한 K-LFP 리더

이창민 KB증권

◇GS건설

선택과 집중

영업이익 어닝 서프라이즈, 순이익 적자전환

방향성은 분명한 이익, 실적 확인하며 대응

김세련 LS증권

◇삼양엔씨켐

성장과 수익성 개선 모두 초입 구간

2015년 PR 소재 국산화에 성공한 국내 소재 기업

포트폴리오 확대와 고객사 다변화의 원년

투자의견 매수, 목표주가 25,000원으로 커버리지 개시

김진형 DS투자

◇에이피알

가까이 보면 부담, 멀리 보면 기회

단기 밸류 부담 + 실적에 대한 높아진 눈높이로 투자의견 하향

미,일 고성장과 B2B 재주문에 힘입어 2Q25 OP 587억원으로 컨센 부합 기대

오프라인 확대와 토털 뷰티 전략으로 중장기적 매출 성장 구도는 유효

한송협 대신증권

◇키움증권

전 부문 실적 개선

2분기에도 브로커리지, 자산관리, IB, 트레이딩 등 전 부분 수익성 개선

해외주식 수수료율 회복, 운용수익 개선, IB 최대 실적 경신

10월중 발행어음 진출 여부 판가름 날 것, IB 사업 진전에 좋은 수단

박혜진 대신증권

◇유한양행

마일스톤 유입과 원료 공급 증가로 상회

2분기 실적 기대치 상회

향후에도 마일스톤과 API 공급 증가 기대

투자의견 BUY, 목표주가 15만원 하향

허혜민 키움증권

◇HK이노엔

상반기보다 좋을 하반기

1Q25Re: 우수한 ETC, 아쉬운 HB&B

상반기 보다 좋을 하반기

매수 의견 및 목표 주가 5.8만원 유지

하현수 유안타증권

◇GS건설

이슈가 많았던 2분기, 마지막 이슈인 GS이니마

2분기 영업이익 컨센서스 상회, 지배주주 순이익 적자전환

하반기 경상적인 수익 속 남은 불확실성은 GS이니마 매각

투자의견 Buy와 목표주가 27,000원 유지

신대현 키움증권

◇엘앤에프

목전에 둔 흑전과 신사업 노이즈 해소

2Q25P Re: 가격 요인으로 컨센서스 하회

흑자 전환 시점은 3Q25로 기존 전망을 유지

LFP 신사업 관련 노이즈 점진적 해소 수순

최태용 DS투자

◇SGC에너지

꾸준함이 매력

2Q25 Review: 매출액과 영업이익 각각 YoY +1.9%, -50.0%

하반기도 크게 달라질 것 없는 실적

투자의견 매수, 목표주가 34,000원 유지

안주원 DS투자

◇한화시스템

Wag the Dog

2Q 연결 영업이익 335억원(-58.0% yoy) 기록. 시장 컨센서스 하회

방산과 ICT 무난했지만, 필리조선소 비용 증가로 기타 영업손실 확대

단기 실적 변동성 높아졌고 밸류에이션 부담 있음. 다만, 큰 그림은 우수

이태환 대신증권

◇금호타이어

주가도 실적도 변동성 대응 필수적

1) 관세, 2) 화재복구, 3) 공장 이전에 따른 손익/주가 변동성 확대 예상

2Q OP 1,752억(컨센 부합). 다만, 당사 예상대비 화재/관세 영향 컸음

이익 스프레드 개선 긍정적이나, 화재로 인한 실적-주가 괴리 예상

김귀연 대신증권

◇넥센타이어

관세만 아니었다면, 확실한 우상향

2Q25 OP 426억원으로 컨센/당사 추정에 부합. 관세 영향 약 -50억

관세 아니면, 1) 스프레드 개선, 2) 유럽 램프업에 따른 우상향 방향성 명확

단기 관세 협상 => 중장기 유럽/미국 실적 개선세에 지속 주목할 필요

김귀연 대신증권

◇삼성물산

예견된 상저하고의 실적 경로

2Q25 영업이익, 당사 추정 및 컨센서스 각각 -7% 하회, 부합

예견된 결과, 상저하고

＇25년 하반기, 실적 회복에 주주환원 기대감이 추가된다면

장윤석 유안타증권

◇HK이노엔

2Q25 Re: 하반기 명확한 성장을 기대

2Q25 Review: 하반기 명확한 성장을 기대

투자의견 매수, 목표주가 61,000원 유지

김민정 DS투자

◇HK이노엔

분명 나쁜 내용은 아니어도 또 주가 내리면 we buy it

제약 사업의 순항, 음료 사업의 부진

해외 확장 모멘텀 남아있다, 목표주가 +1.9% 상향

신민수 키움증권

◇GS건설

숫자로 증명

2Q25 영업이익, 당사 추정 및 컨센서스 각각 +50%, +44% 상회

일회성을 제거하고 본 하반기

먹구름이 걷히면

장윤석 유안타증권

◇롯데정밀화학

ECH 강세로 하반기 실적 개선 가시화

2Q25 영업이익 컨센 부합

3Q25 영업이익 QoQ +119% 증익 전망

ECH 가격/마진 약 3년 래 최대. 하반기 뚜렷한 회복 전망

윤재성 하나금투

◇키움증권

차익실현보다는 호실적에 방점

순이익 3,097억원으로 컨센서스 17% 상회

위탁매매 수수료는 국내주식 중심으로 견조

3분기 실적도 양호. 목표주가 상향하고 업종 탑픽 유지

백두산 한국투자

◇GS건설

앞으로는 핵심과 본질에 집중

2Q 연결 영업이익 1,620억원(+73.4% yoy) 기록. 시장 컨센서스 상회

각종 일회성 비용 반영에도 불구하고 일회성 이익 규모가 상회

하반기 안정화된 마진율 예상. 이니마 매각 통해 재무구조 안정화 추진

이태환 대신증권

◇금호타이어

지금은 이중고이지만, 시간이 해결해 줄 것

2Q25 Review: 영업이익률 14.3% 기록

컨퍼런스 콜의 내용: 미국 관세와 광주공장 화재에 대한 대응 방안

관세와 화재에 따른 불확실성 요인들이 해소되면서 주가도 회복될 전망

송선재 하나금투