영창케미칼, 반도체 공정 핵심 소재 업체로 성장 모멘텀 확보 - 신한금융투자

신한금융투자는 15일 영창케미칼에 대해 반도체 공정 핵심 소재 생산 및 개발 업체로 제품 포트폴리오 다변화를 통해 성장 모멘텀을 확보하고 있다고 평가했다. 투자의견과 목표주가는 제시하지 않았다.

오강호 신한금융투자 연구원은 “이 회사 성장 동력의 주요 키는 EUV용 린스로, 이 소재는 공정에서 발생하는 포토레지스트의 결함을 개선하는 역할을 수행한다”며 “2004년 ArF&KrF 포트레지스트용 린스를 개발 양산화에 성공했다”고 했다.

오 연구원은 “미세화 공정 확대로 포토레지스트 패턴의 손상 발생 확률 또한 높아질 수밖에 없어 생산성 증대 및 비용 절감을 위해 린스 수요 확대가 기대된다”며 “EUV 공정 도입 확대에 따라 2021년 EUV 린스 개발도 성공했고 올해 상용화를 계획 중이어서 신제품 개발로 매출 성장 및 수익성 개선을 기대해볼 만하다”고 예상했다.

이어 “산업 특성상 진입 장벽이 높은 가운데 기술 경쟁력도 주목할 만하다”며 “i-Line 포토레지스트 및 KrF 포토레지스트 양산에 성공했다. EUV용 포토레지스트 개발도 진행 중이어서 완료 시 향후 고객사 확대도 기대되고 올해 포토 소재 매출은 393억 원이 전망된다”고 했다.

그는 “올해 매출액 872억 원, 영업이익 77억 원, 영업이익률은 8.8%가 예상된다. 신제품 매출 확대 및 고객사 채택 확대 시 실적 성장은 더욱 가속화될 것”이라며 “국내 소부장 업체의 기술 경쟁력 확대에 따른 소재 증가, 신제품 개발 및 도입 확대로 중장기 성장 모멘텀은 충분하다”고 진단했다.