동학개미, 주가 더 많이 내린 종목들 사들였다

(게티이미지뱅크)

개인투자자들이 주가 낙폭이 큰 재무 여건이 나쁜 종목들을 주로 매수한 것으로 나타났다.

25일 김민기 자본시장연구원 연구위원은 ‘최근 개인투자자 주식 매수의 특징 및 평가’ 보고서에서 “개인투자자의 순매수 포트폴리오 구성 등을 실증분석한 결과 기업의 기초여건이 상대적으로 악화한 기업의 비중이 시장 포트폴리오 대비 높은 것으로 관측된다”고 설명했다.

이어 “올해 1월 2일부터 5월 29일까지 개인투자자의 종목 보유지분 순증 여부를 살펴본 결과 코로나19 사태로 재무적 타격을 많이 입은 기업의 주식을 개인이 상대적으로 더 많이 인수했다”고 분석했다.

업종별로는 주가가 많이 상승한 제약ㆍ바이오와 소프트웨어 기업이 개인투자자 보유지분이 평균적으로 줄었다. 코로나19 등으로 타격을 입은 △항공 △에너지 △여행ㆍ레저 △디스플레이ㆍ자동차 제조업은 개인투자자 보유지분이 평균적으로 늘었다.

김 연구위원은 “개인투자자는 주식시장이 하락하는 기간 상대적으로 주가가 더 많이 하락한 주식의 매수 비중을 더 높인 것으로 보인다”며 “투자위험도가 높은 기업에 투자하는 경우 꼬리위험(tail risk)이 충분히 제거되지 않아 중장기적인 투자 성과에 악영향을 끼칠 수 있다”고 밝혔다.

그는 이어 “주식시장 반등과 함께 최근 증가하고 있는 신용융자 매수세는 개인투자자 순매수 금액의 약 35%를 차지하고 있다”며 “향후 증시 변동성이 확대될 가능성을 배제할 수 없으므로 개인투자자는 신용융자 활용에 특히 유의할 필요가 있다”고 조언했다.