2020년 90조 스마트머니, 보험 등 기관 "알짜 채권 노린다"

수급 불균형 해소의 원년, 완만한 수요 감소 대비 공급 증가 예상

▲연간 주요 투자자별 채권 순투자액 테이블 (자료 SK증권)

내년 90조원 규모의 기관 기관자금이 채권을 장바구니에 담을 것으로 보인다.

20일 투자은행(IB)업계에 따르면 보험, 기금, 은행, 투신, 외국인 등 주요 기관들의 내년 투자 여력은 약 90조 원 규모로 추산된다.

올해 들어 기관들의 순투자액은 10월 현재 90조6000억 원(연율)규모다.

채권 시장 한 관계자는 “적자 국채 발행이 늘어날 것이란 점을 고려하면 전체 채권 순발행 대비 주요 투자자의 연간 순투자 규모 비율을 소폭 하락할 것”이라고 전망했다.

보험권의 순투자액은 약 12조 원으로 추정된다. 2021년 K-ICS, 2022년 IFRS17 도입 등을 앞두고 대규모의 순투자가 예상된다. 다만, 스임료 하락과 역마진으로 규모는 평년 수준에 그칠 전망이다.

기금권의 순투자액은 약 10조 원으로 추정된다. 내년 늘어난 국채 사냥에 나설 것으로 기대되지만, 만기도래 예정액이 약 48조 원에 달해 순투자는 제한적일 전망이다.

은행권의 순투자액은 약 45조 원으로 예상된다. 예대율 규제 영향과 LCR을 충족한 상태라 평년 대비 투자 규모는 감소할 것으로 보인다.

투신권 순투자 규모는 15조 원 안팎이 예상된다. 기준금리 인하 국면 재개되고 있어 유동성을 기반으로 한 투자 규모 확대가 예상된다.

외국인은 7조 원 규모의 순투자에 나설 전망이다.