GS리테일, 편의점 부문 성장률 하락 가능성 주목-NH투자증권

NH투자증권은 GS리테일이 3분기 비편의점 부문의 호조로 양호한 실적을 시현했지만 편의점 성장률이 낮아질 가능성이 있다며 투자의견 '보유'와 목표주가 3만8000원을 유지했다.

이지영 연구원은 2일 "GS리테일이 3분기 비편의점 부문의 호조로 양호한 실적을 기록했다"며 "편의점 부문은 상생비용 증가를 효율성으로 상쇄시키고 있고, 슈퍼마켓은 부진점포 폐점과 점포 리뉴얼을 통해 수익성 개선에 성공했다"고 밝혔다.

GS리테일은 3분기 연결기준 영업이익이 776억2700만 원으로 전년 동기 대비 39.7% 증가했다고 전날 공시했다. 같은 기간 매출액은 2조3254억200 만원으로 2.9% 늘었고, 당기순이익은 616억700만 원으로 55.0% 증가한 것으로 집계됐다.

이 연구원은 "호텔부문도 파르나스타워 임대완료 및 호텔 투숙률 개선으로 실적이 양호했다"며 "다만 랄라블라는 기존점 성장률이 전년 대비 -5%로 여전히 부진했다"고 전했다.

이에 4분기에는 편의점 기존점 성장률이 낮아질 수 있다고 내다봤다. 편의점 출점이 지속되며 점당 객수가 감소하고 있는 가운데, 연말 담배 가격의 기저효과가 소멸되면 성장률이 내려갈 수 있다는 관측이다.

그는 "4분기는 실적 모멘텀(성장 동력)이 다소 밋밋해질 것으로 전망한다"며 "슈퍼도 추석의 시점차가 부정적으로 작용할 수 있으며, 호텔은 작년 4분기부터 파르나스타워의 임대가 완료돼 기저효과가 소멸될 것"이라고 예상했다.