한국콜마, 4분기 실적기대치 부흥과 튼튼한 재무구조 ‘매수’ -우리투자증권

우리투자증권은 9일 한국콜마에 대해 4분기 실적이 시장기대치에 부합하고 튼튼한 재무구조를 확보했다며 목표주가 3만7000원과 투자의견‘매수’를 제시했다.

이하경 우리투자증권 연구원은 “화장품과 제약사업부가 전년동기대비 각각 15%, 7% 성장해 4분기 실적은 전년대비 매출액 12.7% 증가한 871억원, 영업이익은 120% 증가한 66억원으로 시장기대치에 부합할 것으로 전망한다”며 “저마진품목을 제거하고 기능성 위주의 제품으로 포트폴리오를 재편하고 있고 ‘미샤’의 에센스 판매 호조가 마진 개선에 크게 기여할 것”이라고 설명했다.

이 연구원은 “올해 10월까지 세종시에 화장품 제조공장을 완공할 예정”이라며 “지난 해 순이익은 전년대비 89%증가, 투하자본수익율(ROIC)은 20%로 예상해 자본적지출 대비 2배 수준의 법인세 이자 감가상각비 차감 전 영업이익(EBITDA)을 유지할 것이라며 국내 화장품 공장 증설에도 건전한 재무구조를 확보했다”고 설명했다.

이어 그는 “민간 소비가 부진해 신유통 채널의 비중이 확대되고 중저가 화장품 내 기능성 품목 확대 지속으로 국제회계기준(IFRS) 별도로 전년대비 올해 매출액은 16.8%, 영업이익 23.4% 증가할 전망”이라며 “화장품기초 부문에서 강한 R&D 능력도 보유하고 있어 글로벌 수주 증가에도 크게 이여할 것”이라고 전망했다.