핑거, 세아FSI 인수에 CB·대여금 동원…자금조달 부담 커지나

인수대금 1550억→1318억 축소…대여금은 602억으로 확대
인수금융 상환과 CB 전환 변수…M&A 이후 재무관리 시험대

▲핑거 로고 (출처=핑거 홈페이지 갈무리)

핀테크 기업 핑거가 세아에프에스아이(세아FSI) 인수를 위해 전환사채(CB) 발행과 종속회사 자금 대여를 확대한다. 인수 대상 지분을 낮춰 전체 인수대금은 줄였지만, 종속회사에 대한 대여금은 602억원까지 늘었다. 최근 잇따른 인수합병(M&A)에 CB를 활용하면서 인수금융 상환과 잠재적인 지분 희석 부담이 향후 재무구조의 변수로 떠올랐다.

13일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 핑거는 전날 종속회사 에프지투자2호에 170억원을 추가 대여하기로 결정했다. 대여기간은 내년 11월까지 1년이며 이자율은 연 4.6%다. 에프지투자2호는 핑거가 지분 100%를 보유한 인수목적회사(SPC)다. 핑거는 올 9월 155억원, 10월 2억원을 대여한 데 이어 이달 11일 275억원의 추가 대여를 결정했다. 이번 170억원까지 합하면 대여금 총잔액은 602억원이다. 자기자본 852억원 대비 약 70.6%에 달하는 규모다.

대여금은 세아FSI와 홍콩 S&G홀딩스의 주식 취득에 활용된다. 핑거는 당초 두 회사 지분 100%를 총 1550억원에 인수할 계획이었으나, 이달 11일 주식매매계약을 변경하면서 취득 지분율을 각각 85%로 낮췄다. 이에 따라 인수대금은 세아FSI 약 1087억원, S&G홀딩스 약 231억원 등 총 1318억원으로 감소했다. 기존보다 약 232억원 줄어든 금액이다.

인수재원 마련에는 CB도 활용한다. 핑거는 올 9월 150억원 규모의 CB를 발행했다. 조달 자금은 에프지투자2호의 유상증자에 투입해 두 회사의 지분 취득에 사용한다는 계획이다. 표면이자율과 만기이자율은 모두 0%이며 최초 전환가액은 1만1904원이다. 지난달 27일에도 100억원 규모의 CB 발행을 결정했다. 인수자는 헬리오스프라이빗에쿼티(PE)다. 해당 CB의 전환가액은 1만2193원, 만기보장수익률은 연복리 7%로 설정됐다.

핑거의 자금 지원은 세아FSI 인수에만 국한되지 않는다. 9월에는 또 다른 종속회사 에프지투자1호에 97억원을 대여하기로 결정했다. 당시 에프지투자1호에 대한 금전대여 총잔액은 120억원으로, 자금 용도는 타법인 주식 취득대금과 운영자금이다. 대여금리는 연 4.6%이며 만기는 올해 말이다.

핑거는 올해 최대주주가 서룡전자로 변경된 이후 M&A를 통한 사업다각화에 속도를 내고 있다. 세아FSI와 S&G홀딩스 외에도 메가존클라우드 지분 투자 등으로 사업 영역을 확대하는 모습이다. 기존 금융IT 사업에서 제조업과 신성장 산업으로 투자 범위를 넓히는 전략이다.

다만, CB 발행이 누적되면서 잠재적인 지분 희석 가능성도 커졌다. 이달 4일 기준 기존 미상환 CB와 신주인수권부사채(BW), 신규 발행 예정 CB를 합산한 전환·행사 가능 주식은 약 1124만주다. 당시 발행주식총수 대비 87.97%에 해당한다. 향후 관건은 인수기업의 현금창출력이다. 세아FSI와 S&G홀딩스의 지분 취득에 투입하는 자금 가운데 상당 부분을 CB와 종속회사 대여금, 인수금융 등으로 조달하는 만큼 인수 이후 실적이 차입금 상환을 뒷받침해야 한다.

투자은행(IB) 업계 관계자는 "핑거가 잇따른 M&A를 통해 사업다각화에 나선 가운데 인수기업의 실적 개선과 자금 회수 성과가 향후 재무 안정성을 좌우할 것으로 전망된다"고 말했다.