성장 상방 리스크 커진 한은…한국證 “2월도 기준금리 2.50% 동결 가능성”

▲이창용 한국은행 총재가 지난해 11월 27일 서울 중구 한국은행에서 열린 금융통화위원회 본회를 주재하고 있다. 고이란 기자 photoeran@

한국은행이 1월 금융통화위원회에서 원·달러 환율과 주택가격 등 금융 불균형, 반도체 경기 등을 근거로 기준금리를 연 2.50%로 동결한 가운데, 2월에도 동결 기조가 이어질 수 있다는 전망이 나왔다.

4일 한국투자증권 연구원은 보고서를 통해 “(1월) 공개된 의사록을 보면 모든 위원이 외환시장의 변동성이 충분히 줄지 않았고 주택가격의 높은 오름세가 이어지고 있다는 점을 동결 이유로 들었다”고 이같이 설명했다.

최지욱 한국투자증권 연구원은 통화정책 판단의 우선순위로 환율, 부동산, 성장 순서가 당분간 유지될 가능성이 크다고 봤다. 그는 “환율이 1400원 내외로 내려오더라도 일시적 하락이 아니라 하락 후 일정 기간 유지되는 추세가 확인돼야 외환시장 참가자의 기대가 안정될 수 있다는 취지의 언급이 있었다”며 “이런 점을 감안하면 2월 금통위에서도 2.50% 수준의 동결을 전망한다”고 말했다.

주택가격과 관련해서는 1월 금통위 이후 서울 아파트 매매가격 주간 상승률이 확대되는 흐름을 근거로 들었다. 최 연구원은 “가계부채 증가세가 둔화됐다고 해도 주택가격이 지속해서 오르는 상황에서는 가계부채의 추세적 안정 여부를 단정하기 어렵다는 인식이 확인된다”며 “서울·수도권 중심의 주택가격 상승세가 당분간 통화정책 회의에서 반복적으로 언급될 가능성이 있다”고 강조했다.

올해 성장 전망은 상향 조정 가능성이 거론됐다. 최 연구원은 “2월 금통위에서 올해 경제성장률 전망을 소폭(1.9~2.0% 수준) 상향하는 수준에 그칠 수 있다”며 “내수 회복이 여전히 더디고 반도체 경기가 성장에 미치는 고용 파급이 크지 않다는 점에서 비둘기파적 해석을 내놓은 위원도 일부 있었다”고 언급했다. 이어 “임금상승률과 소비 증가율이 낮은 수준에 머무는 가운데, 관련 지표를 중심으로 민간고용 개선 여부가 향후 통화정책의 고려 요소가 될 수 있다”고 덧붙였다.