iM證 “금값 급락에도 ‘유동성 랠리’ 견조”…단기 차익실현·달러 강세 영향

▲금 가격 (iM증권)

iM증권은 22일 금 및 은 가격의 동반 급락을 두고 과열된 유동성 장세 속 '숨 고르기'에 가깝다고 분석했다. 미 연방준비제도(Fed·연준)의 완화 기조와 인공지능(AI) 중심의 투자 사이클이 유지되는 한, 글로벌 유동성 랠리가 쉽게 꺾이지 않을 것이라는 전망이다.

연일 최고치를 경신하던 금과 은 가격은 급락했다. 전일(현지시각) 금 가격은 온스당 4115달러로 직전일 대비 5.5% 하락했다. 이는 2020년 8월 팬데믹 당시 이후 최대 일간 하락 폭으로 은 가격 역시 같은 날 약 7.6% 급락했다.

올해 들어 금 가격은 약 60% 가까이 급등하며 주요 자산 중 가장 가파른 상승률을 기록했다. 박상현 iM증권 이코노미스트는 "이 과정에서 단기 차익실현 매물이 쏟아진 것으로 보인다"며 "여기에 연방정부 폐쇄 여파로 주요 경제지표 발표가 지연되면서 투자 불확실성이 커졌다"고 분석했다.

금 수요가 강한 인도가 디왈리 연휴로 휴장하면서 시장 유동성 역시 일시적으로 감소했다. 블룸버그는 엔화 약세에 따른 달러 강세 또한 금값 하락의 직접적 요인으로 지목했다. 일각에서는 비트코인에 이어 금 가격까지 급락한 것을 유동성 랠리 약화의 전조로 해석하려는 움직임도 있다.

이에 대해 박 이코노미스트는 "아직 유동성 랠리가 본격적으로 꺾였다고 보기 어렵다"며 "연준의 추가 금리 인하, 양적긴축 중단, 달러 약세 전환 가능성 등을 고려하면 유동성 환경은 여전히 견조하다"고 진단했다.

그러면서 금과 은 가격의 장기 강세 전망을 유지했다. 박 이코노미스트는 "연준의 금리 인하가 실질금리를 낮추는 동시에 달러 약세를 유발할 가능성이 크다"고 지적했다. 특히 중국을 중심으로 한 주요국 중앙은행의 금 매입 확대도 장기적 상승 모멘텀으로 꼽힌다.