동화기업, 2차전지ㆍ베트남 성장 기대감 유효 ‘매수’-유안타

▲동화기업 분기 실적 요약.

유안타증권은 12일 동화기업에 대해 2차전지 성장과 베트남 이익 성장 기대감은 유효하다며 투자의견 ‘매수’를 유지했으나 목표주가는 업종 멀티플 하향 요인을 반영해 3만3000원에서 2만7000원으로 낮췄다.

유안타증권 김기룡 연구원은 “정부의 부동산 정책 강화 기조는 동화기업의 국내 보드 사업 환경에 부정적 요인으로 작용하고 있다”며 “2019년 제품의 판가 하락을 야기했던 동남아 저가 수입물량 감소로 2020년 하반기 점진적인 판가 회복을 예상한다”고 밝혔다.

김 연구원은 “베트남 보드 사업은 미중 무역 분쟁에 따른 중국 내 가구 수출상의 베트남 유입과 원재료인 고무나무 수급 개선으로 우호적인 환경이 이어지고 있다”며 “또 2019년 인수한 2차전지 전해액 제조 업체인 파낙스이텍 실적은 중대형 비중확대를 통한 믹스 개선, 헝가리 증설 효과와 함께 추가적인 신규 고객사 확보를 통해 이익 성장세를 이어갈 것”이라고 전망했다.

그는 “전반적인 지수 조정과 함께 부동산 규제 강화에 따른 건자재 주요 업종 주가 부진이 지속하고 있다”며 “다만 동화기업은 파낙스이텍 인수 이후 2차전지 전해액 실적 기여 확대와 함께 베트남 성장을 통한 이익 개선으로 업종 내 성장 모멘텀을 유지해 나갈 것”이라고 덧붙였다.