서울반도체, 연간 영업익 최대치 갱신 전망 ‘매수’-하나금융투자

하나금융투자는 12일 서울반도체에 대해 올해 연간 영업이익이 최대치를 갱신할 전망이라며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 3만2000원을 유지했다.

하나금융투자 김록호 연구원은 “서울반도체의 1분기 매출은 2841억 원, 영업이익은 178억 원으로 컨센서스를 밑돌 것”이라며 “베트남으로 생산설비를 이전하며 가동률이 하락하고, 관련 비용이 발생하기 때문으로 파악된다”고 말했다.

김 연구원은 “2020년 말까지 전체 설비 중에 60%를 베트남으로 이전하는 계획을 하고 있으며 현재 베트남으로 15~20% 수준의 설비가 옮겨졌고, 2분기부터 가동률 및 수율을 확보해나갈 예정”이라며 “2020년 상반기에 나머지 생산설비 이전이 이뤄질 것이기 때문에 2020년까지 뚜렷한 상고하저 실적 흐름이 반복될 것”이라고 전망했다.

그는 “상반기 실적 하향에 따른 공포감 확대와 하반기 실적 회복 가시성에 대한 우려가 상존하지만, 2018년 수익성 개선 경험을 상기할 필요가 있다”며 “컨센서스 하향이 지속되겠지만, 주가가 이를 반영하고 있어 추가적인 하락은 제한적이며 하반기 실적 가시성 확보되기 전에 선제 매수 전략이 유효할 것”이라고 했다. 또 2019년 연간 영업이익은 1025억 원으로 기존대비 13% 하향하지만, 최대치를 갱신한다는 전망에는 변함이 없다고 덧붙였다.