CJ CGV, 주가 하락 요인 해소… 목표가 9.6만 원 제시-토러스투자증권

토러스투자증권은 4일 CJ CGV에 대해 국내사업 회복과 해외사업 성장으로 주가 하락 요인이 해소됐다고 판단하며, 투자의견 ‘매수’와 목표주가 9만6000원을 제시했다.

오병용 토러스투자증권 연구원은 “지난해 2~3분기 주가가 약세를 보였던 이유는 국내 누적 관객수 역성장과 용산아이파크몰 사이트 영업중단에 따른 실적 악화 때문”이라며 “특히 2분기 별도기준 90억 원 적자는 국내 영화관 수요 자체를 의심하게 했다”라고 설명했다.

그는 이어 “그러나 ‘신과함께’와 ‘1984’의 흥행에 힘입어 지난해 누적 관객수는 오히려 전년 대비 1.3% 증가한 2억2000만 명을 기록했으며, 4분기 국내 박스오피스는 전년동기 대비 15.3% 증가한 것으로 추정된다”면서 “4분기 매출액은 4315억 원, 영업이익은 277억 원으로 국내 부문 호실적은 국내 시장 반등을 확신하는 계기가 될 것”이라고 분석했다.

중국은 기존 투자해왔던 사이트들이 손익분기점을 넘어서며 올해부터 이익률 상승이 본격화 될 것으로 예상된다. 최근 100호점을 개관했으며, 앞으로 매년 30개씩 출점, 2020년까지 200개 사이트를 보유할 예정이다.

오 연구원은 “CJ CGV는 극장업 성장시장인 중국과 터키, 베트남에 가장 크게 노출돼 있는 사업자로써 각국 성장에 수혜를 입을 것”이라며 “올해 베트남법인을 시작으로 2019년 중국법인의 상장을 계획하고 있어 자회사 가치 재부각 및 재무구조 개선의 모멘텀이 될 것”이라고 분석했다.

그는 “그동안 주가를 누르고 있던 국내사업 수익성이 빠르게 개선되고 있어, 중국 등 해외 자회사의 흑자가 본격화되고 있는 만큼 긍정적인 접근을 권고한다”라고 덧붙였다.