베트남 증시에서 증대되고 있는 외국인 영향력

베트남 주식시장에 대한 관심이 증대되고 있으나 기초적인 자료조차 부족한 실정이다. 이는 베트남 내에서도 마찬가지다. 증시에 대한 개방 면에서 중국보다 강한 개방을 택한 베트남의 경우 외국인 보유비중은 점차 증가해 현재 20%를 웃돌고 있는 것으로 추정된다. 베트남 당국도 투기적인 외국인에 의해 증시가 휘둘리지 않을까 우려하는 상황이다. 여기서는 점차 증대되고 있는 베트남 증시내 외국인 영향력에 대해 지난 5월 23일자 베트남 '증권투자'에 실린 '외국인 당신은 누구십니까?'를 정리해 소개한다.(편집자주)

베트남 주식시장은 출범 7년이 지났지만 외국인 투자가에 대해 알려진 것이 거의 없는 형편이다.

2005년 이전 베트남 증권시장에서 외국인 투자가의 역할은 크지 않았다. 이것은 증권시장의 성장이 기대만큼 크지 않았고, 오랫동안 주가지수가 횡보국면을 지속하고 있었기 때문으로 국내 투자가뿐 아니라 외국인 투자가도 주가 상승을 기대하지 않았기 때문이다.

그러나 2006년이 분기점이 돼 한해 동안 베트남 증권시장에서 외국인 보유율이 6 %에서 17 %로 3 배 가까이 급증했다. 2007 년 3 월에는 19 %가 됐고 5월에는 20-25%로 증가했다.

2006 년 초와 2007 년 5월을 비교해보면 외국인보유율은 4 배 정도로 확대됐다. 이것은 세계은행이 베트남 증권시장에 외국인의 투자금액이 약 40 억 달러로 추정하는 것과 일치하고 있다.　

2007 년 4월까지 외국인 투자가의 상장기업 증권투자가 68 %, 상장채권 투자가 25 %, 미상장의 채권이 6 %, 미상장기업의 증권투자가 1 %다.

또 호치민 증권거래소에 상장하고 있는 기업 가운데, 외국인 보유율이 49 %(보유한도)이거나 육박하고 있는 기업은 안장성수산(AGF), 호치민시 인프라 투자(CII), 쩌우터이 콘크리트(BT6) , 빈타잉 수출입(GIL), 종합 forwarding(GMD), 인터푸드(IFS), 사콤통신케이블(SAM), 투득주택(TDH) , 트란시멕스사이공(TMS) , 베트남타야전선(TYA), 비나밀크(VNM), 그리고 베트남펀드 매니지먼트1(VFMVF1) 등이 있다.

한편 현재 베트남 시장에서 성공을 거두고 있다고 평가되고 있는 외국인 기관투자가는 비나캐피탈, 인도차이나캐피탈, 드래곤캐피탈, IDG 베트남, PXP 베트남, 시티 그룹, HSBC(홍콩상하이은행), JP 모건, 도이치은행 등이 있다

군중심리로 움직이는 국내 투자가와는 달리 외국인 투자가는 독립적인 자세를 유지하고 있다. VN 지수가 처음 1,000 포인트를 밑도는 속락 경향 속에서 매수 주문을 하고 있었다. 당시 외국인 투자가가 매매대금으로 20 %를 차지하고 있었다. 　

한 베트남인 전문가에 따르면 가장 큰 사이공 증권(SSI)이 1 조 동 규모의 증자를 실시한다고 해도 그것은 6,000 만달러 수준에 그치는데 비해 외국 펀드는 적어도 1 억 달러를 운용하고 있다고 지적하고 있다.

어느 애널리스트는, 외국인 투자가가 어떤 종목을 대량으로 보유하고 있다고 해도, 매입단가는 여러 단계에 걸쳐있다. 이중에는 2006년에 매우 낮은 주가로 구입한 것도 포함되어 있다. 결국 어느 특정의 단계에서는 외국인이 마음만 먹으면 시장을 주도하는 것도 가능하다.

전문가에 의하면 외국인 투자가를 2 개의 그룹으로 나눠 생각하는 것이 필요하다. 포트폴리오에 준거해 중장기 전략 투자를 실시하는 그룹과 단기 매매에 주력하는 그룹의 두 그룹이 있다. 제 2 번째 그룹은 투기적으로 매매를 반복하고 있는데 현재 이 그룹의 수가 증가하는 경향이 있어 경계할 필요가 있다. 매점이나 주가조작이 이뤄지고 있다고 생각되고 있는데 현재로서는 이러한 투기자 들의 활동을 감독하는 법정비도 진행되지 않았다.

현재와 같이 커진 외국인 투자가의 상장 종목 점유율은 베트남 내에서 우려를 낳고 있다. 또 하나의 더 큰 우려는 아무도 아직 외국인 투자가의 활동을 분석적으로 연구하지 않는 다는 점이다.

따라서, 향후 그리 멀지 않은 장래에 외국인 투자가가 도대체 어떠한 역할을 베트남 증시에서 할 것인가 어떠한 전략을 가지고 투자를 실시하는 것일까 하는 부분은 베트남 증시의 향방과 관련해 매우 중요한 일이다.