아모레퍼시픽, 2020년 중국 매출액 3.3조원 전망 - 현대증권

현대증권은 20일 아모레퍼시픽에 대해 2020년 중국 매출액이 3조3000억원에 이를 것으로 전망된다며 투자의견 ‘매수’, 목표주가 50만원을 유지했다.

이달미 연구원은 “아모레퍼시픽은 2020년 중국 매출액 3조3000억원 달성을 목표로 하고 있으며 그 중에서 디지털 채널의 비중은 2015년 13%에서 2020년 25%까지 확대, 2020년 8281억원 시현이 전망된다”며 “무엇보다도 중국 매출의 성장 드라이버(driver)인 이니스프리는 2015년 중국 매장수 180개에서 2018년까지 332개에 도달할 전망, 중국 매출비중으로는 43%에 달할 것으로 예상된다”고 분석했다.

이 연구원은 “최근 중국의 화장품 시장에서 주된 소비층은 90년대 생으로 연령대가 낮아지는데 이 비중은 2012년 15%에서 2020년 35%까지 확대될 예정”이라며 “이들은 화장품을 주로 디지털 채널을 통해서 구매하는 것을 선호한다”고 밝혔다.

또 이 연구원은 “중국 로컬업체들의 추격은 분명 리스크 요인이지만 아모레퍼시픽의 화장품 제조 기술력은 아시아 업계에서 최고 수준에 있다”며 “이를 바탕으로 중국에서의 고성장세가 지속되고 이에 따른 이익증가가 가능하다면 이 부분에서 프리미엄 부여가 가능하다 판단된다”고 덧붙였다.