아모레퍼시픽, 中 위안화 절하 영향 小…현지법인 매출 증가 예상 - 이베스트투자증권

이베스트투자증권은 7일 아모레퍼시픽에 대해 중국의 위안화 절하에도 불구하고 중국 수출은 견조할 것이라며 투자의견 ‘매수’, 목표주가 46만500원을 유지했다.

오린아 이베스트투자증권 연구원은 “중국의 위안화 절하에 따라 중국 소비자들의 구매력 하향으로 화장품 업종에 대한 우려가 커지고 있지만 중국향 화장품 수출액은 견고할 것”이라고 분석했다.

오 연구원은 “화장품은 단순히 가격에 의한 판매량이 좌지우지 되는 소비재가 아니고, 경기와 무관하게 지속적으로 소비해야 하는 필수소비재의 성격을 가지고 있기 때문”이라고 설명했다.

올해 3분기에 시작된 메르스 사태로 3분기 여행수요가 주춤했고, 3분기 면세점 매출액은 영향을 받을 것으로 판단되지만 중국 화장품 시장의 성장과 해외여행 인구 증가에 대해서는 이견이 없는 분위기다.

오 연구원은 “소득 증가에 따른 인바운드 여행객 증가와 사회진출 여성인구 증가에 따른 화장품 시장 성장, 동사의 한국 화장품 브랜드로서 확고한 브랜드력과 경쟁력을 바탕으로 실적은 우상향 할 것”이라고 내다봤다.

또 오 연구원은 매출 발생이 면세점 중심에서 현지법인으로 옮겨갈 것이라고 예상했다. 그는 “중국, 아세안 등 신흥시장의 화장품 시장 성장에 따라 기존 면세점을 통해 발생하던 매출액은 중장기적으로 현지법인을 통해 나타날 것”이라고 덧붙였다.