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  • “금감원 ELS 분쟁기준안에 증권주 우려 과도”
    “금감원 ELS 분쟁기준안에 증권주 우려 과도”
    그는 “ELS 포함 파생결합증권이 증권사들의 주요 자금조달원이긴 하나, 최근에는 의존도를 계속 줄여온 상황”이라며 “2020년 ELS 마진콜 사태 등 주가 불확실성 관련 일련의 사건 영향 때문”이라고 했다. 그는 “특히 발행어음 업무인가를 받은 증권사는 발행어음의 자금조달 의존도가 높아질 것”이라며 “이미 파생결합증권 의존도를 줄여왔기 때문에, 이번...
    2024-03-12 08:36
  • ‘퍼펙트 스톰’ 부르는 홍콩H지수·부동산 PF…긴장하는 은행·증권·건설
    ‘퍼펙트 스톰’ 부르는 홍콩H지수·부동산 PF…긴장하는 은행·증권·건설
    대규모 손실이 시작된 홍콩H지수 ELS는 마진콜 사태로 원화값이 급락하고 채권 시장이 마비됐던 2020년 3월과 오버랩된다. 금융시장은 달러 확보를 위해 보유 기업어음(CP) 등 단기채 투매 → 조달 금리 상승 → 실물 시장 급랭으로 이어지는 악순환을 우려하고 있다. PF 리스크는 위험성이 다소 낮게 감지되지만, 한 번 터지면 파급력이 워낙 큰 탓에 잠재적 시한폭탄으로...
    2024-01-23 15:51
  • 증권사 발행 H지수 ELS 6.2조 손실 위기…내년 상반기 중 5.9조 만기도래
    증권사 발행 H지수 ELS 6.2조 손실 위기…내년 상반기 중 5.9조 만기도래
    편입 ELS 등의 만기가 도래함에 따라 향후 H지수 추이 및 투자자 손실 가능성에 대한 모니터링을 강화하고, 최근 꾸준히 발행량이 증가 중인 닛케이225 지수 편입 ELS도 모니터링 및 투자자 위험고지를 강화할 방침이다. 또한, 증권회사 헤지운용 과정에서 마진콜 발생 증가 및 시장 변동성 확대 등 잠재 리스크 요인에 대한 점검도 강화할 계획이다.
    2023-12-22 08:09
  • [신간] ‘금융의 교양 365’, 금융 탄생·버블 붕괴·혁신 키워드를 단 한 권에 담다
    [신간] ‘금융의 교양 365’, 금융 탄생·버블 붕괴·혁신 키워드를 단 한 권에 담다
    날’ ‘마진콜’ 등이다. 저자는 다양한 주제를 1페이지씩 담았다. 설명이 더 필요한 역사적 사건이나 스캔들, 명저 소개 등은 2페이지로 구성했다. 책의 구성 순서는 가능한 역사적 순서대로, 그리고 기본적인 개념에서 출발해서 응용된 개념으로 읽어나가도록 편집했다. 캐피털북스 관계자는 “금융을 처음 배우는 사람, 다시 배우는 사람, 금융회사에 근무하는...
    2023-11-29 16:21
  • 글로벌 증시 상승에 상반기 파생결합증권 상환액 전년 대비 101%↑
    글로벌 증시 상승에 상반기 파생결합증권 상환액 전년 대비 101%↑
    또한, 증권회사의 ELS 자체 헤지 규모 증가세와 최근 대내외 금융 시장이 불확실성 등에 따라 증권회사의 ELS 마진콜 대비 외화 유동성 관리의 중요성이 커진 만큼 증권회사 마진콜 발생 현황과 외화조달 비상계획을 주기적으로 점검하고 마진콜 발생 확대 등 잠재 리스크 요인에 대한 점검을 강화할 예정이다.
    2023-09-15 06:00
  • 반 토막 난 홍콩H지수에 중학개미 ‘곡소리’…일본시장 뛰어드는 개미
    반 토막 난 홍콩H지수에 중학개미 ‘곡소리’…일본시장 뛰어드는 개미
    일각에선 2020년 초 코로나19로 글로벌 증시가 급락하면서 벌어진 ‘ELS 마진콜 사태’가 재현될 수 있다는 우려가 나온다. 박인금 NH투자증권 연구원은 “중국 정부의 부양 의지는 확인됐으나 기업·가계 심리가 개선되지 못했다. 잇따른 악재로 주식시장의 저점 확인 구간이 길어질 것”이라며 “중국의 민영 부동산 기업들은 주로 홍콩 시장에 상장돼...
    2023-09-11 17:23
  • [기자수첩] ‘증권사’라는 ‘양치기 소년’
    [기자수첩] ‘증권사’라는 ‘양치기 소년’
    증권사들은 2020년 ELS(주가연계증권) 마진콜 사태 때도 당국의 도움으로 회생한 전례가 있다. 업계가 자초한 위기는 자구책을 마련해서라도 해결했어야 한다. 유동성 호황기에 부동산PF로 큰 수익을 봤다면 이에 대한 책임도 스스로 감내해야 했다. 죽는 소리로 정부 지원받고도 성과급은 챙기는 행태가 반복된다면 진짜 위기가 닥쳤을 때 증권사들에 손 내밀 곳은 아무...
    2023-07-25 13:32
  • “증권업, 부동산PF 총량 규제·ELS 증가속도 억제도 검토해야”
    “증권업, 부동산PF 총량 규제·ELS 증가속도 억제도 검토해야”
    이 선임연구위원은 “2020년초 ELS 헤지북에서 마진콜 발생으로 원화가치가 하락하는 등 시스템리스크 우려 제기됐다”고 설명했다. 이 선임연구위원은 NCR 개선 방향으로 종투사 사업모델이 은행과 유사해지고 있어 중장기적으로 바젤 방식 건전성 제도를 검토할 필요가 있다고 강조했다. 중소형사의 경우 경직된 NCR 산식(분모의 필요유지 자기자본) 개선을...
    2023-06-08 15:44
  • “비은행 시장, 유동성 금융위기 재발 배경…규제 약하고 만기 없는 상품 대부분”
    “비은행 시장, 유동성 금융위기 재발 배경…규제 약하고 만기 없는 상품 대부분”
    테라∙루나 사태가 시작점으로 내재가치를 추정하기 어려운 가상통화 시장에 타격이 집중됐고 국채 시장 유동성 문제도 부각돼 2022년 9월 영국 국채금리가 급등하자 부채연계투자(LDI)로 불리는 레버리지투자를 확대한 연기금이 마진콜 사태에 직면해 금리 급등세를 이어갔다. 비슷한 시기인 2022년 10월 미국 국채 시장에서의 유동성이 코로나19 초기 수준으로...
    2023-04-06 08:39
  • “크립토 겨울, SVB 사태가 유럽발 금융위기로 번지냐에 달려”
    “크립토 겨울, SVB 사태가 유럽발 금융위기로 번지냐에 달려”
    달러를 담보로 하는 스테이블 코인 시장이 무너져 이와 연관된 탈중앙화 금융(DeFi)까지 마진콜이 발생해 연쇄 위기가 발생한다는 분석이다. 앞서 SVB 파산 당시 스테이블 코인인 USDC 역시 USDC가 담보 준비금의 8%를 SVB에 보관했다는 사실이 알려진 직후, 0.87 달러까지 떨어지며 위기를 겪은 바 있다. 다만 SVB 파산 여파가 아직까지 국내 금융시장에 미치는 영향은...
    2023-03-24 14:32
  • ‘166년 역사’ CS, 스캔들ㆍ불신에 역사의 뒤안길로
    ‘166년 역사’ CS, 스캔들ㆍ불신에 역사의 뒤안길로
    당시 아케고스는 레버리지로 투자하던 일부 기술주가 급락하면서 마진콜에 내몰렸음에도 이렇다 할 대응을 하지 못했고, 결국 주식을 담보로 잡고 있던 글로벌 투자은행들이 손실을 줄이려 물량을 블록딜 방식으로 처분했다. 이 과정에서 아케고스에 투자하던 CS는 막대한 손해를 보게 됐다. 아케고스에 대한 CS의 초기 익스포저는 47억 달러였지만, 2주 만에 55억...
    2023-03-20 15:48
  • [기자수첩] 눈치 없는 은행, 사고 치는 증권사
    [기자수첩] 눈치 없는 은행, 사고 치는 증권사
    2020년 초 대규모 ELS 마진콜 사태, 지난해 하반기 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 등 최근 몇 년간 국내 금융경색 사건의 대부분은 증권사에서 비롯됐다. 그때마다 증권사는 당국 등이 공급한 자금으로 회생했다. 위기를 관리할 기회가 없었던 것도 아니다. 지난 몇 년간 부동산 호황기 때는 PF로 쉽게 돈을 벌고, 억대 성과급 잔치도 벌여놓고서 시스템 리스크가 닥칠 때마다...
    2023-03-16 14:44
  • [신외환법]②‘외국환은행 중심주의’, 시스템 흔드는 구시대적 인식
    코로나19 초기였던 2020년 3월 발생한 주가연계증권(ELS) ‘마진콜 사태’는 증권사들의 낮은 외환 경쟁력의 현주소를 여실히 드러내는 사례다. 당시 코로나19로 주요국 주가지수가 급락하자 해외 기관들은 증권사에 추가 증거금 납부(마진콜)를 요구하고 나섰다. 외화 조달이 쉽지 않은 증권사들은 현물시장과 스왑시장에서 달러화를 급히 매입했고, 환율이 급등하고...
    2023-02-06 12:54
  • [기자수첩] 과연 중2가 이해할 수 있을까…지키기 어려운 불문율
    [기자수첩] 과연 중2가 이해할 수 있을까…지키기 어려운 불문율
    중2에겐 어려운 PBR(주가순자산비율), 마진콜 같은 용어도 알아야 한다. 하지만 가상자산 업계의 언어와 지식 장벽은 유달리 높다. 영어 역시 커다란 장벽 중 하나다. 대부분의 코인 백서가 영어로 쓰이고, 대부분의 블록체인 재단은 영어를 기본으로 자신의 생태계 전략을 소개한다. 24시간 쉬지 않고 돌아가는 시장에서 가장 빠른 정보는 영어로 전해진다. 이렇다 보니...
    2023-01-25 05:00
  • 중국 칭산홀딩스, 글로벌 니켈 공급량 20% 확대 추진
    중국 칭산홀딩스, 글로벌 니켈 공급량 20% 확대 추진
    칭산은 지난해 3월 공매도 포지션에 대한 마진콜 대응을 하지 못해 포지션을 강제 청산 당하는 일이 발생했다. 그 결과 니켈 가격이 당시 이틀 새 250% 치솟고, LME는 전례 없는 가격 상승에 즉각 거래 정지에 들어가게 됐다. 칭산은 우크라이나 전쟁이 발생하기 이전에 가격 하락에 베팅하기 위해 매도 포지션을 구축했는데, 러시아의 침공으로 니켈 가격이 뛰면서...
    2023-01-10 15:46
  • [금융안정] 증권사·여전사 유동성리스크 여전, 비상계획·관리감독 강화해야
    [금융안정] 증권사·여전사 유동성리스크 여전, 비상계획·관리감독 강화해야
    부동산FP 부실 우려에 대내외 금융시장 불안증권사는 마진콜, 저축은행은 예금이탈, 여전사는 차환리스크 위협 최근 당국의 안정화조치에도 불구하고 증권사와 여전사, 저축은행 등 비은행금융기관 유동성리스크가 여전하다는 평가가 나왔다. 대내외 불확실성이 큰 만큼 비상계획을 점검하고 관리·감독을 강화할 필요가 있다고 조언했다. 22일 한국은행이...
    2022-12-22 16:00
  • 나재철 금투협회장, ‘아침 죽’ 한 그릇으로 증권사 마음 돌린 ‘운장’
    나재철 금투협회장, ‘아침 죽’ 한 그릇으로 증권사 마음 돌린 ‘운장’
    이달 말로 3년 임기 종료…협회 고문직 맡을 듯중소형 증권사 유동성 지원 프로그램 구축 난관 대형사 대표진과 여의도 조찬 모임서 지원 공감대 조성 사모펀드 책임론·ELS 마진콜 사태 등 어려움 겪기도금투세·ATS설립·퇴직연금 디폴트옵션 성과 꼽아 “운이 좋았다.” 이달 말로 금융투자협회장직을 내려놓는 나재철 금투협회장은 지난 3년을 이렇게 회고했다. 나...
    2022-12-22 16:00
  • 단기 시장 악화에 2년 전과 같은 대책이나…콜 시장 완화는 아직 ‘NO’
    단기 시장 악화에 2년 전과 같은 대책이나…콜 시장 완화는 아직 ‘NO’
    당시 금융위가 콜 규제를 완화한 이유는 주가연계증권(ELS) 마진콜 사태 때문이었다. 코로나19로 전 세계 증시가 폭락하면서 해외 거래소가 국내 증권사에 더 많은 증거금을 요구했다. 이때 증권사들은 마진콜(추가 증거금 납입 통지)에 대응하기 위해 채권, CP 등을 찍었고, 일부 증권사가 흑자 도산할 가능성도 제기됐다. 최근 중국 시진핑 주석이 3연임을...
    2022-10-30 07:35
  • 시장안정조치 닻 올렸는데…‘제2 채안펀드’ 놓고 금융당국 vs. 증권업계 충돌
    시장안정조치 닻 올렸는데…‘제2 채안펀드’ 놓고 금융당국 vs. 증권업계 충돌
    일각에서는 대형 증권사들이 2020년 3월 ELS 마지콜 사태를 언급하며 시장 자구책 마련에 동참해야 한다는 목소리도 나온다. 금융당국 관계자는 “마진콜 때 지원 받은 곳은 ELS를 많이 판 대형증권사”라며 “그 때는 한국은행 지원까지 받았는데 지금 중소형사 지원 방안을 함께 고민할 필요가 있다”고 말했다.
    2022-10-26 17:18
  • CS-韓 금융사 거래 잦지 않아…파산 시에도 국내 여파 적다
    CS-韓 금융사 거래 잦지 않아…파산 시에도 국내 여파 적다
    여기에 CS가 투자한 아케고스 캐피털이 파생상품 계약으로 큰 레버리지를 일으켰다가 마진콜(추가 증거금 요구)에 응하지 못해 파산하면서 55억 달러의 손실을 본 것으로 알려졌다. 두 투자에서 CS가 잃은 금액만 한화로 10조 원이 넘는다. 여기에 지난달 파이낸셜타임스(FT)가 “CS 경영진이 재정 건전성 우려를 해소하기 위해 주요 투자자들과 대화를 하고 있다”...
    2022-10-16 07:57
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