KB금융, ING생명 인수 무산…목표주가 하향 -한화투자증권

한화투자증권은 20일 KB금융에 대해 ING생명 한국법인 인수가 무산됨에 따라 PBR의 하락 가능성은 낮아졌지만 비은행 부문에 대한 보안이 절실하다며 투자의견 ‘매수’와 함께 목표주가를 5만 2000원으로 하향조정했다.

한화투자증권 심규선 연구원은 “KB금융지주는 지난 18일 임시이사회를 속개해 ING생명 한국법인 인수 안건을 논의했지만 더 이상 추진않기로 결정했고, 이번 결정은 저금리 기조가 장기화 중이라 향후 보험업황이 악화 될 수 있다는 판단이 작용했다”며 “다만 성장정체, 순이자마진(NIM)하락에 따라 은행 수익성이 하락중인 상황에서 비은행부문의 보강 없이 업종 수익률을 상회하는 데는 한계가 있을 것”이라고 밝혔다.

심 염구원은 “KB금융지주는 2011년 이후 펀더멘털이 회복되어 실적안정성이 개선됐지만, ING생명 한국법인 인수 무산으로 인해 비은행부문의 추가 보강이 전제되지 않으면 은행업종 수익률을 상회하기 어려워 보인다”고 덧붙였다.