주가급락 역(逆) 자산효과…소비위축 우려 나타나

주가 급락으로 `역(逆) 자산효과'에 의한 소비 위축이 우려되고 있다.

23일 한국은행에 따르면 코스피 지수는 지난 20일 1600선까지 떨어진 상태에서 장을 마쳤다. 지난달 26일 연고점(1,752.20)을 기록한 것과 견주면 한 달도 안 돼 150포인트(8.7%) 하락한 셈이다.

코스닥 지수도 같은 날 연저점을 경신한 481.06에 거래를 마쳐 연고점(553.1)을 기록한 1월18일과 비교하면 약 72포인트(13%) 떨어졌다. 이처럼 주식의 자산 가치가 급격히 하락하면서 최근 살아나기 시작한 소비 활동이 발목을 잡히는 것 아니냐는 우려가 제기되고 있다.

주가 하락은 아직 손실이 실현되지 않은 평가손에 그치므로 당장 손에 들어오는 돈이 줄어드는 것은 아니다. 하지만 나중에 환매로 쥐게 될 금액이 줄어들 것이라는 예상과 심리적 불안 탓에 미리 씀씀이를 줄이는 `역 자산효과'가 나타날 수 있다는 것이다.

LG경제연구원 한 관계자는 "우리나라는 주가가 10% 하락하면 민간 소비가 0.3%포인트 감소하는 경향이 있다"며 "1분기에는 소비가 회복세를 보였지만, 이러한 주가 급락세로 미뤄 2분기 소비 지표는 좋지 않을 수 있다"고 설명했다.

역 자산효과가 현실화해 소비가 타격을 받으면 올해 경제 성장이나 출구전략에도 적지 않은 영향을 줄 수 있다. 올해 우리 경제는 민간의 소비와 투자에 크게 의존할 것으로 전망되기 때문이다.

한은은 민간 부문의 성장 기여도가 4.9%포인트로 올해 전망되는 성장률(5.2%)의 대부분을 차지할 것으로 보고 있다.