중국원양자원, 기업가치 저평가 '강력매수'-유진투자證

유진투자증권은 12일 중국원양자원에 대해 2010년 예상 주가수익비율(PER)이 4.8배 수준으로 시장대비 절대 저평가된 수준이라며 투자의견 '강력매수'와 '목표주가 '1만5000원'을 유지한다고 밝혔다.

정성훈 유진투자증권 연구위원은 "비수기임에도 불구하고 중국 자회사의 1분기 매출액은 299억원(전년동기대비 +65.4%, 1.8억위안 전년동기대비 +92.4%), 영업이익 189억원(+70.0%, 1.14억위안 +92.9%), 순이익 190억원(+83.2%, 1.15억위안, +91.1%)로 당사 및 시장전망치를 상회해 우수한 실적호전을 기록했다"고 설명했다.

정 연구위원은 "2분기도 비수기지만 5월 우럭바리 어가가 전월대비 20% 상승(상해 EXPO 수혜로 추정)하고, 조업선박 증가 및 기저효과 등으로 2분기 예상 매출액 288억원(1.8억위안, +218.6%YoY), 영업이익 153억원(9633만위안, 285.7%YoY)으로 고성장을 이어갈 전망"이라며 "2010년에도 선박추가 효과와 ASP상승으로 연간 매출액은 1711억원(11억위안, +85.0%YoY), 영업이익 941억원(6억위안, +78.4%YoY), EPS는 전년대비 85.6% 증가한 1388원으로 최대 성장할 전망"이라고 덧붙였다.

그는 "신규선박 투자 확대와 평균판매가격(ASP) 상승으로 2010년 예상EPS 성장률이 전년대비 85.6% 증가할 전망"이라며 "현재는 절대 저평가 구간으로 고성장성과 중국 소비회복에 대한 최대 수혜주로서 주가는 적정수준으로 수렴할 것으로 예상한다"고 강조했다.

한편 유진투자증권은 중국원양자원이 2009년 배당성향 30% 결정, 차이나디스카운트 해소를 위해 고배당 정책이 지속될 것으로 전망하고 2010년 예상배당금은 346원 수준으로 현 주가수준에서 배당수익률은 5.2%에 달할 것으로 내다봤다.