280조 MMF 시장에 토큰화 첫발⋯예탁원 펀드넷에 블록체인 장부 연결

내년 2월 토큰증권 제도 시행⋯12월부터 금융사와 통합 테스트
가입·환매는 펀드넷부터, 판매사 이동은 분산원장부터 기록
국내 MMF 잔고 280조원 육박⋯신한운용, 해외 기관 겨냥 ‘K-비들’ 구상

(한국예탁결제원)

한국예탁결제원이 기관투자자 전용 사모 머니마켓펀드(MMF)의 토큰 발행에 대비해 기존 펀드 전산망과 블록체인 장부를 연결한다. 국내 MMF 잔액이 280조원에 육박한 가운데, 토큰화 MMF의 담보 활용이 확대되면 기관 단기자금의 유입 경로도 넓어질 수 있다.

9일 금융투자업계에 따르면 예탁원은 내년 2월 4일 토큰증권 제도 시행에 맞춰 기관투자자 전용 사모 MMF의 토큰 발행을 지원하도록 펀드넷을 개편한다. 이달 내부 테스트를 거쳐 내달부터 내년 1월까지 두 달간 참가기관과 통합 테스트를 진행할 계획이다.

MMF는 단기 국채나 기업어음 등에 투자하는 펀드로, 기업과 금융기관이 당장 쓰지 않는 돈을 단기간 운용하는 데 활용한다. 토큰화 MMF는 투자자가 보유한 펀드 지분을 블록체인 장부에 기록하는 방식으로 발행된다. 제도 시행 초기에는 기관투자자 전용 사모 MMF부터 토큰화할 수 있다.

펀드넷은 예탁원이 2004년 도입한 전산망으로, 자산운용사와 판매사, 수탁사 등이 펀드 가입·환매와 대금 결제 업무를 처리하는 데 쓴다. 예탁원은 토큰증권 지원 플랫폼을 통해 펀드넷을 블록체인 장부인 분산원장(메인넷)과 연결할 계획이다. 토큰화 MMF의 가입·환매와 대금 결제도 펀드넷에서 처리하고, 그 결과를 분산원장에 반영하는 구조다.

판매사가 토큰화 MMF를 취급하려면 토큰증권 지원 플랫폼 접근 권한을 추가로 받아야 한다. 분산원장별로 대표 기관 한 곳이 등록을 신청하면 예탁원이 심사해 승인하고, 판매사는 예탁원에 해당 원장의 이용을 통지한다. 이후 운용사가 펀드 정보를 등록하고 판매사가 분산원장에 종목을 올리면 가입 신청을 처리할 수 있다.

가령 기관이 토큰화 MMF 100좌에 가입하면 예탁원은 대금 결제 후 펀드넷에 발행량이 100좌 늘었다고 먼저 기록한다. 예탁원의 통지를 받은 판매사는 분산원장의 고객 계좌에 100좌를 반영한다. 환매할 때도 예탁원이 펀드넷에 먼저 기록한 뒤 판매사가 고객 계좌의 보유 수량을 줄인다.

토큰화 MMF를 보유한 기관이 판매사만 바꿀 때는 기록 순서가 반대다. 기존 판매사가 분산원장에서 고객의 보유분을 새 판매사 쪽으로 먼저 옮기고, 예탁원이 그 결과를 펀드넷에 반영한다. 예탁원 측은 두 장부에 발행 내역을 동시에 반영하기는 어렵다며 장중에 고객 계좌에 수량이 제대로 기록되는지 확인할 계획이라고 설명했다.

금융투자협회에 따르면 국내 MMF 잔액은 이달 5일 279조8736억원으로 사상 최대치를 기록했다. 이 가운데 법인 잔액은 259조3605억원이다. 토큰화 MMF를 환매하지 않고도 담보로 맡겨 자금을 조달하는 등 쓰임새가 넓어지면, 기관이 현금이나 예금으로 보유하던 단기자금이 MMF로 유입되는 경로도 넓어질 수 있다.

국내 금융사들이 토큰증권 제도 시행 이후 토큰화 MMF를 내놓을 것으로 전망되는 가운데, 해외 시장을 겨냥한 상품 구상도 나왔다.

신한자산운용은 9월 블랙록의 토큰화 펀드 ‘비들(BUIDL)’을 참고해 해외 기관투자자 대상 원화 MMF형 상품 ‘K-비들’ 구상을 공개했다. 해외에서 모은 자금을 원화로 환전해 단기 국채 등에 투자하고 펀드 지분을 토큰으로 발행하는 구조다. 신한운용은 이 토큰을 결제와 담보에 활용하는 방안을 검토하고, 해외 발행·유통 구조를 검증해 그 결과를 향후 국내 상품화에도 활용한다는 구상이다.