환율 2년 만에 최저…주가 꺾인 자동차株, 실적마저 '먹구름'

코스피 급등에도 자동차株 소외
6개월 새 최대 41% 급락
실적 부진에 목표주가도 하향

원·달러 환율이 2년 만에 최저 수준으로 떨어지면서 자동차주에 먹구름이 짙어지고 있다. 현대차와 기아 주가가 최근 6개월간 최대 40% 넘게 하락한 가운데 원화 강세에 따른 수익성 악화 우려까지 커지고 있다. 실적이 시장 기대치를 지속해서 밑돌면서 주가 반등에도 제동이 걸렸다.

22일 한국거래소에 따르면 전날 증시에서 현대차는 전 거래일 대비 0.16% 내린 30만9500원에 거래를 마쳤다. 기아도 1.69% 하락한 11만500원에 장을 마감했다. 전날 코스피가 장중 2% 넘게 급등했지만 자동차주는 상승 흐름에서 소외됐다.

최근 6개월간 주가 하락폭도 두드러진다. 현대차는 4월 20일 52만7000원에서 전날 30만9500원으로 41.3% 떨어졌다. 기아도 같은 기간 15만7400원에서 11만500원으로 29.8% 하락했다. 기간 중 고점과 비교하면 현대차는 58.7%, 기아는 38.4% 급락했다.

환율 하락은 자동차주의 반등을 가로막는 새로운 변수다. 전날 서울 외환시장에서 원·달러 환율은 전 거래일보다 2.9원 내린 1325.2원을 기록했다. 장중 1322.8원까지 떨어지며 4거래일 연속 연저점을 경신했다. 2024년 10월 2일 이후 약 2년 만의 최저 수준이다.

원화 강세는 해외 판매 비중이 높은 자동차 업체의 원화 환산 매출과 수익성에 부담을 준다. 특히 원재료와 물류비 상승이 겹치면 판매 증가에 따른 이익 개선 효과도 제한될 수 있다.

실적도 시장 기대치에 미치지 못하고 있다. 현대차는 지난해 4분기부터 올해 2분기까지 3개 분기 연속 영업이익 컨센서스를 하회했다. 괴리율은 각각 -36.67%, -5.65%, -4.78%다. 기아도 같은 기간 -1.43%, -3.87%, -5.91%로 3개 분기 연속 기대치를 밑돌았다.

3분기 전망도 밝지만은 않다. BNK투자증권은 현대차의 3분기 영업이익을 전년 대비 7.8% 감소한 2조3382억원으로 추정했다. 시장 기대치보다 8.5% 낮다. 기아는 전년 대비 56.3% 증가한 2조2849억원으로 예상했지만 컨센서스에는 5.4% 못 미친다.

BNK투자증권은 현대차 목표주가를 65만원에서 50만원으로, 기아는 19만5000원에서 17만원으로 하향했다. 대신증권은 내년 글로벌 자동차 판매 증가율이 1.3%에 그칠 것으로 전망하며 환율과 원가 부담이 업종 전반의 실적 개선을 제약할 것으로 분석했다.

이상현 BNK투자증권 연구원은 “현대차는 4분기부터 주력 신차 출시로 판매량과 시장 점유율을 회복할 것으로 기대된다”며 “기아도 미국 핵심 차종의 높은 수익성과 원가 절감 효과를 고려하면 여전히 기업가치 대비 주가 매력이 있다”고 분석했다.