전기차 찬바람에 고점 찍고 22% 꺾인 배터리주...증권가 “ESS가 판 바꿨다”

(이미지=챗GPT)

국내 대표 이차전지주인 LG에너지솔루션과 삼성SDI 주가가 올해 4월 연고점 대비 최대 22% 가까이 빠지며 맥을 못 추고 있다. 미국과 유럽의 친환경 정책 후퇴로 본업인 전기차 배터리 수요가 얼어붙은 탓이다. 하지만 증권가에서는 지지부진한 주가 흐름과 반대로 두 기업의 목표주가를 잇따라 올려 잡는 등 낙관론을 내놓고 있다.

21일 한국거래소에 따르면 이날 LG에너지솔루션은 41만4000원, 삼성SDI는 55만6000원으로 거래를 마쳤다. 이는 4월 기록한 올해 최고가와 비교해 각각 14.55%, 21.90% 주저앉은 수치다.

최근 주가가 고점 대비 큰 폭으로 밀렸지만, 개인 투자자 다수는 평균 매수 단가가 낮아 여전히 수익권을 유지하고 있다. 네이버페이 '내자산' 서비스에 따르면 LG에너지솔루션 투자자 3만7846명의 평균 매수 단가는 37만8103원으로 평균 수익률 9.49%를 기록 중이며, 삼성SDI 투자자 3만9491명도 평균 매수 단가 48만9277원으로 13.64%의 수익을 내고 있다.

증권가가 두 회사에 대해 장밋빛 전망을 내놓는 배경에는 에너지저장장치(ESS)가 이끈 3분기 깜짝 실적이 있다. LG에너지솔루션은 올 3분기 잠정 매출 9조6434억원, 영업이익 7560억원으로 전년 동기 대비 각각 59%, 25.7% 증가했다고 밝혔다. 영업이익이 시장 전망치였던 1883억원을 네 배 가까이 웃돈 성적이다. 중대형 ESS 배터리 매출이 1분기 1조3271억원에서 3분기 3조1102억원으로 급증하며 실적을 끌어올렸다.

삼성SDI 역시 3분기 흑자전환이 유력하다. 에프앤가이드가 집계한 삼성SDI 3분기 실적 전망치는 매출이 전년 동기 대비 32.34% 늘어난 4조388억원, 영업이익은 1913억원이다. 신한투자증권은 제너럴모터스 합작법인 종료에 따른 일회성 정산금에 더해 에너지저장장치 매출이 전 분기보다 39% 급증한 1조1000억원에 달하면서 실제 3분기 영업이익은 시장 기대치를 뛰어넘는 2638억원을 기록할 것으로 추산했다.

전문가들은 전기차 본업 회복이 더디더라도 북미 탈중국 공급망 프리미엄과 국내 수주 확대를 등에 업은 에너지저장장치 부문이 새로운 이익 동력으로 자리 잡았다고 평가한다.

노우호 메리츠증권 연구원은 "유럽 내연기관 퇴출 지연 움직임과 미국 연비규제 폐지로 전기차 배터리 출하 부진은 여전할 것"이라면서도 "미국 중간선거 결과와 별개로 탈중국 ESS 공급망 프리미엄은 유효하며, 연말 1.13기가와트(GW) 규모로 확대된 한국 정부의 제3차 ESS 중앙계약시장 사업자 선정이 핵심 모멘텀이 될 것"이라며 LG에너지솔루션 목표주가를 51만원으로 상향했다.

신한투자증권도 삼성SDI 목표주가를 74만원으로 올려 잡았다. 이진명 신한투자증권 수석연구원은 "4분기 미국 리튬인산철(LFP) 배터리 양산과 첨단제조생산세액공제(AMPC) 확대가 성장을 견인할 것"이라며 "2027년 약 30기가와트시(GWh) 규모인 미국 ESS 생산능력의 약 80%는 2029년까지 수주로 확보돼, 전기차 회복이 더뎌도 이익 체력 강화는 유효하다"고 진단했다.