"밸류업 수혜 효과 지속… 지수 미편입 종목 실망 매물 출회 불가피"

(출처=한국거래소, 신영증권)

신영증권은 25일 코리아 밸류업 프로그램의 수혜 효과가 지속될 것이라고 전망했다.

강기훈 신영증권 연구원은 "밸류업 수혜주에 있어 편입 기준 충족여부에 따른 차별적 움직임을 경계해야 한다"며 "특히 밸류업 조기 공시기업 중 미 충족 기업을 중심으로 실망 매물 출회가 불가피할 전망"이라고 말했다.

그는 "메리츠금융지주, 키움증권, DB하이텍 등 특례 없이 정식 편입이 이뤄진 기업이 있는 반면, 일부 종목은 시가총액, 수익성, 유동성으로 구성된 최소요건을 충족하지 못하며 편입되지 못한 종목이 있다"며 "앞서 공시까지 선행하며 밸류업 정책에 적극적으로 참여한 만큼 실망감 또한 클 것으로 예상되어 경계할 필요가 있다"고 덧붙였다.

강 연구원은 "일시적 혼란을 딛고 한국증시 밸류업 프리미엄은 지속될 것으로 보인다"며 "오히려 그간문제점으로 지적되어 온 업종, 종목에 대한 쏠림이 완화되고 증시 전반으로 온기가 확산될 가능성이 높다"고 내다봤다. 밸류업 가능성이 높은 기업을 편입하기 보다 이미 밸류업 정책을 잘 이행한 기업. 즉 자본 효율성(ROE)이 높고 주주가치 제고(배당, 자사주 매입)를 이뤄낸 기업을 편입하겠다는 기준을 보여줬다는 설명이다.

그러면서 "밸류업에 소극적인 기업들에게 지수 편입 시 얻게 될 경제적 효익을 선보이고 자발적정책 참여를 유도하겠다는 취지"라며 "아직 지수 편입을 통한 이익에 대해 반신반의한 상태지만 2025년 세제개편안 등 정책적 지원 여지가 남아있다는 점에서 향후 기업들의 적극적 참여를 기대할 수 있는 대목"이라고 전망했다.