한국투자증권 “코카콜라, 달러 강세 압력에도 제품 경쟁력으로 상쇄...장기 투자 매력도↑”

(출처=한국투자증권)

한국투자증권은 7일 미국 코카콜라(KO)에 대해 달러 강세 압력에도 제품 경쟁력으로 상쇄하고 있으며, 장기 투자 매력도는 높다라고 밝혔다.

최보원 한국투자증권 연구원은 “코카콜라의 1분기 순 매출은 113억 달러로 컨센서스 였던 117.4억달러를 하회했으나, 오가닉 매출 성장률이 11%로 예상치였던 6.9%를 상회했다”면서 “지역별로는 유럽·중동·아프리카, 라틴아메리카, 아시아, 북미 오가닉 매출이 전년대비 15%, 22%, 7%, 7% 증가했는데, 특히 유럽·중동·아프리카, 라틴아메리카, 아시아에선 환율 영향이 부정적으로 작용했으나 제품 가격이 각각 22%, 22%, 8% 인상되며 달러 강세 부담을 상쇄했다”고 분석했다.

최 연구원은 “코카콜라의 장기 투자 매력도는 높다고 판단하는데, 제품 가격 인상이 지속되고 있으나 스파클링 소프트 드링크 코카콜라 제로슈거 등 대표 제품을 중심으로 판매량이 늘고있다”면서 B2B플랫폼, Coke On 어플 이용 증가 등을 통해 판매 채널 다각화도 진행되고 있는데, 경쟁이 심화되고 있는 NARTD 산업 내 점유율도 높아지고 있다“고 설명했다.

또 그는 “코카콜라는 높은 가격 전가력을 기반으로 2024년 연간 오가닉 매출 성장률 가이던스를 기존의 6~7%에서 8~9%로 상향했는데, 12MF PER는 21.5배로 경쟁사 대비 높으나, 5년 평균 대비로는 여전히 낮다”면서 “코카콜라는 브랜드 경쟁력과 높은 가격 전가력을 기반으로 추가 매출 증가가 가능할 것으로 예상되고 일회성 요인 제외 시 수익성이 개선되고 있다”이라고 했다.