오리온, 기저 부담·원가율 상승 이중고 ‘목표가↓’-유안타증권

(유안타증권)

유안타증권은 오리온에 대해 20일 원가율 상승 부담으로 2분기 이익 감소가 불가피하다며 투자의견 ‘매수’를 유지하고, 목표주가 16만 원으로 하향 조정했다.

박은정 유앝타증권 연구원은 “오리온의 2분기 연결기준 예상 매출액은 전년 동기 대비 1% 증가한 5190억 원, 영업이익은 11% 줄어든 770억 원을 전망한다”며 “기저 부담이 존재해 단기 매력도는 비우호적일 것으로 판단한다”고 분석했다.

박 연구원은 “4월 오리온의 합산 매출은 전년 동기 대비 6% 감소한 1729억 원, 영업이익은 39% 감소한 211억 원을 기록했는데, 중국법인의 기저 부담이 높았던 시기로 매출 감소가 불가피했다”며 “질적으로는 성장 중인데, 코로나19 이전인 2019년과 비교하면 매출, 이익은 각각 19%, 50% 성장했다”고 설명했다.

그는 “고단가 원가가 투입되면서 이익 감소 폭이 컸는데, 특히 중국은 매출까지 감소해 지난달 대비 이익이 71% 줄었다”며 “곡물가 상승 추세로, 원가율 상승 부담은 당분간 지속될 전망이며 오리온은 이를 가격 인상 보다는 체질 개선으로 대응 중이다”고 덧붙였다.