원익머트리얼즈, 삼성전자 캐파따라 안정 성장 전망 - 신한금융투자

(자료 = 신한금융투자)

신한금융투자는 16일 원익머트리얼즈에 대해 삼성전자 캐파 흐름과 함께 안정적인 성장을 시현 중이라며 목표주가를 기존 4만5000원에서 5만1000원으로 상향했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.

최도연 신한금융투자 연구원은 “1분기 매출액은 전분기 대비 0.5% 늘어난 697억 원, 영업이익은 8.1% 증가한 110억 원으로 추정한다”며 “계절적으로 비수기란 점을 고려하면 호실적”이라고 전망했다.

최 연구원은 “실적의 핵심 변수는 삼성전자의 반도체 캐파라며 2012년 상장 이후 원익머트리얼즈 매출액은 151.4% 증가했다”며 “CAGR로 환산하면 12.2%다. 실적 성장성, 안정성, 수익성을 모두 확보한 기업”이라고 평가했다.

그는 “지난해 매출액 및 영업이익은 사상 최대 실적이었고 올해에도 매출액은 전년 대비 8.7% 늘어난 3008억 원, 같은 기간 영업이익 13.4% 증가한 521억 원으로 최대 실적을 경신할 것”이라며 “삼성전자의 P2 라인 가동 효과가 예상된다”고 분석했다.

이어 “공정 난이도 상승에 따라 캐파증설 요구량이 증가하고 있다”며 “이 추세는 DRAM DDR5 전환, NAND double Stack 적용으로 내년에 더 심화될 것”이라고 덧붙였다.

최 연구원은 “내년에 전세계 메모리 반도체 CAPEX는 250K/월을 상회할 것으로 본다”며 “삼성전자가 CAPEX를 주도할 전망이며, 이는 원익머티리얼즈에 유리한 환경”이라고 내다봤다.