[상장사 재무분석] 심텍, 주주배정 유증 앞두고 1분기 호실적…재무개선 신호탄

심텍이 패키징 업황 개선과 일본 자회사 흑자전환에 힘입어 1분기 호실적을 거뒀다. 600억 원이 넘는 대규모 주주배정 유상증자 청약을 앞둔 상태에서 기존 주주들의 투심에 긍정적으로 작용할 수 있는 낭보다. 심텍은 증자 자금으로 본격적인 재무 개선에 나선다는 구상이다.

22일 금융투자업계에 따르면 심텍은 최근 1분기 연결기준 매출액 2029억 원과 영업이익 136억 원을 기록했다. 전년 동기 대비 매출액은 42%, 영업이익은 흑자전환하는 등 시장의 실적 기대치(컨센서스)를 상회한 어닝 서프라이즈다.

실적 호조에는 모듈PCB 수요 증가에 더해 그동안 적자가 누적됐던 일본 자회사의 흑자 전환이 주 요인으로 꼽힌다.

일본 자회사인 심텍 그래픽(구 이스턴)의 경우 2018년 152억 원, 작년에는 460억 원의 영업 손실을 냈지만, 올해엔 GDDR6용 기판 성장에 힘입어 실적이 큰 폭으로 올랐다. 회사 측에 따르면 분기 흑자 규모는 2억 원 가량이다. 본사 차원에선 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 사태에서 모듈PCB 경쟁사의 중국 공장 생산이 차질을 빚으면서 반사이익을 봤다.

1분기 호실적은 심텍이 앞두고 있는 주주배정 유상증자 청약을 실권주 없이 성공적으로 마무리하는 데 도움이 될 전망이다. 지난달 발행가액 하락으로 인해 당초 900억 원을 넘던 증자 규모가 600억 원대로 크게 줄어드는 등 어려움을 겪은 상황에서 반가운 소식이다.

심텍은 이번 유상증자를 통해 재무개선에 박차를 가한다. 2016년부터 지난해 말까지 3년 간 유동부채가 75% 가까이 증가하는 등 재무안전성에 빨간 불이 켜진 데 따른 것이다.

증자대금 619억 원 중 과반을 훌쩍 넘는 468억 원을 채무상환에 투입한다. 구체적으로 살펴보면 300억 원 규모의 1회차 사모채를 상환하고, 산업은행 등으로부터 빌린 168억 원가량의 운전자금 대출금을 갚을 예정이다. 특히 사모채의 경우 연간 이자율이 5%에 달하고, 만기일도 6월로 임박해 회사 유동성에 걸림돌로 작용해왔다. 증자가 예정대로 마무리되면 부채비율은 지난해 말 420%에서 304%대까지 낮아진다.

한편 심텍의 최대주주인 심텍홀딩스가 구주주 배정분 100%를 청약할 예정이라고 밝히며 지분율 변동 우려도 일정 부분 덜 수 있게 됐다. 현재 심텍 지분 44.88%을 보유 중인 심텍홀딩스는 이번 증자에선 발행 신주 중 35.9%에 해당하는 326만8518주를 배정받게 될 예정이다. 취득 후 지분 비율은 42.31%로 소폭 낮아지지만 큰 무리는 없는 수준이다.

회사는 23일부터 이틀 간 청약기일을 거쳐 다음달 6일 증자를 마무리한다는 계획이다. 우리사주조합 우선배정 20%, 구주주 80% 순으로 진행된다.