코스피 5000선 붕괴…증권가 “AI 데이터센터 규제 우려 과도” [美 선거발 증시 쇼크]

코스피 장중 7%대 급락…삼전·하이닉스 동반 약세
데이터센터 투자 취소 여부 주목…코어위브 실적 시험대

▲6일 서울 중구 하나은행 딜링룸 본점 스크린에 코스피 등이 표시돼 있다. (사진= 연합뉴스)

미국 중간선거 이후 AI 데이터센터 규제 우려가 글로벌 증시를 강타하면서 코스피가 장중 5000선 아래로 밀렸다. 삼성전자와 SK하이닉스도 동반 급락했다. 다만 국내 증권가에서는 데이터센터 건설 지연 가능성을 실제 투자 중단으로 해석하기는 이르다는 분석이 나온다.

6일 오전 10시 9분 기준 코스피는 전 거래일보다 394.84포인트(7.33%) 내린 4988.96을 기록했다. 코스닥도 41.99포인트(6.19%) 하락한 636.42를 나타냈다.

반도체 대형주의 낙폭이 두드러졌다. 같은 시각 SK하이닉스는 전 거래일 대비 13만원(10.28%) 급락한 113만4000원에 거래됐다. 삼성전자도 1만5500원(7.69%) 떨어진 18만6000원을 기록했다.

수급에서도 외국인의 매도세가 거셌다. 코스피 시장에서 외국인은 5454억원을 순매도했다. 반면 개인과 기관은 각각 992억원, 3788억원을 순매수했다. 코스닥에서는 외국인과 개인이 각각 550억원, 356억원을 순매도했고 기관은 881억원을 순매수했다.

급격한 주가 하락으로 이날 개장 직후 유가증권시장에서는 서킷브레이커가 발동돼 20분간 거래가 중단되기도 했다.

증권가에서는 이 같은 급락이 AI 데이터센터 규제에 따른 투자 위축 가능성을 과도하게 반영한 결과라는 분석이 나왔다. 건설 지연 위험은 커졌지만 기존 공급계약이나 반도체 기업의 실적이 실제로 훼손됐다는 근거는 아직 부족하다는 판단이다.

유안타증권은 선거 이전에 설정한 신규 데이터센터 건설 중단 가상 시나리오를 토대로 2028년 미국 데이터센터 계획 용량 가운데 최대 30.3기가와트(GW)가 규제에 노출될 수 있다고 분석했다. 전체 순증설 전망의 48.7%에 해당한다.

다만 이는 규제 영향을 받을 수 있는 잠재적 규모다. 실제 건설 지연이나 투자 취소가 확정된 물량은 아니다.

착공 여부에 따라서도 영향은 다르다. 미국 주요 20개 주에서 2027년 준공을 목표로 하는 데이터센터 33.8GW 가운데 75%는 이미 착공한 상태다. 반면 2028년 신규 증설 계획은 인허가 정책 변화에 상대적으로 취약한 것으로 분석됐다.

유안타증권은 실제 발주 취소와 기업 이익 추정치 하향이 확인되지 않은 상황에서 급락세에 동참할 이유는 제한적이라고 평가했다.

대신증권 역시 빅테크의 AI 설비투자 확대 기조가 유지되고 있다는 점에 주목했다. 데이터센터 건설 지연과 비용 상승 가능성은 있지만 연방 차원의 전면적인 건설 중단 가능성은 제한적이라는 분석이다.

이경민 대신증권 연구원은 "민주당 압승으로 데이터센터 건설 지연과 비용 상승 우려는 감내해야겠지만 연방 차원의 전면적인 건설 중단 가능성은 제한적"이라고 말했다.

다만 규제에 따른 투자 차질 가능성은 지켜봐야 한다. 지역별 인허가와 전력망 연결, 준공 일정이 늦어지고 이 과정에서 서버와 그래픽처리장치(GPU), 메모리 반도체 발주가 실제 취소되는지가 중요하다.

특히 반도체 기업들의 2027~2028년 이익 추정치가 하향 조정될 경우 현재의 급락을 과도한 반응으로 보는 시각도 달라질 수 있다.

단기적으로는 다음 주 예정된 미국 AI 클라우드 기업 코어위브의 3분기 실적이 시험대가 될 전망이다.

대신증권은 코어위브의 매출 성장률뿐 아니라 현금흐름과 이자 비용, 향후 자금조달 계획을 주요 점검 대상으로 꼽았다. 투자계획과 자금조달 여력이 유지되면 반도체 투자심리 회복의 계기가 될 수 있다. 반면 차입 부담이 확대되거나 투자계획이 축소되면 AI 관련주 전반에 추가 하락 압력으로 작용할 수 있다.