[코스닥 픽] 한국알콜, 매년 수익성 지표 좋아져

최근 5년간 원가율 ↑ 영업이익률 ↑...매출규모 정체는 아쉬움

코스닥업체 한국알콜산업이 원가비용 절감을 통해 안정적인 수익성 지표를 만들고 있는 것으로 나타났다. 그러나 이렇다 할 매출액 변화가 없는 것은 아쉬운 부분이다.

12일 전자공시시스템에 따르면 한국알콜산업의 영업이익률이 최근 5년간 계속 증가세를 보이고 있다. 이는 매출원가율이 매년 줄어들고 있는 등 매출 대비 비용 절감도 함께 이뤄지고 있는 것으로 확인됐다.

연도별 한국알콜의 영업이익률을 보면 2012년 2.9%, 2013년 3.1%, 2014년 6.4%, 2015년 7.3%, 2016년 9.7% 등으로 최근 5년간 6.8%포인트가 늘어났다. 영업이익률의 바탕이 되는 매출원가율도 2012년 92.3%, 2013년 91.8%, 2014년 87.6%, 2015년 86.5%, 2016년 83/1% 등이다.

재무안정성도 우수한 모습을 보이고 있다. 한국알콜의 부채비율은 2012년 33.0%, 2013년 30.9%, 2014년 29.3%, 2015년 20.2%, 2016년 22.1% 등으로 매우 낮은 수준이다. 금융비용을 동반하는 차입금의존도도 매년 10%내외 수준이다.

유동비율은 지난 2012년 169.6%에서 지난해 237.5%까지 높아졌다. 유동비율은 단기에 현금화할 수 있는 유동자산이 단기에 갚아야 하는 유동부채보다 얼마나 많은지를 보여주는 지표다.

하지만 성장성 지표는 아쉬운 부분이다. 특히 매출액이 최근 5년간 ‘앞걸음 뒷걸음’식의 모습이다. 연도별 매출액증가율을 보면 2012년 1.9%, 2013년 –5.9%, 2014년 –4.3%, 2015년 –1.2% 등이다. 총자산증가율도 2012년 –3.5%, 2013년 –0.6%, 2014년 3.9%, 2015년 –2.7%, 2016년 13.7% 등이다.

이에 따라 한국알콜산업의 경우 현재의 수익성 지표 추세를 유지하면서 외형 확장을 위한 장기적인 방안을 마련할 필요가 있어 보인다.