CJ E&M, ‘넷마블’ 지분가치 상승으로 목표가↑-KTB투자증권

KTB투자증권은 19일 CJ E&M에 대해 넷마블 지분가치가 기존 1조8000억 원에서 2조5000억 원으로 올랐다며 목표주가를 12만 원으로 상향 조정했다.

이남준 KTB투자증권 연구원은 “지분법 이익 상승으로 동사의 2017년 지배주주 순이익은 2000억 원에 다다를 것”이라며 “최근 양호한 주가흐름에도 불구하고 아직 12M FWD P/E는15.1배 수준으로 동종업계 내에서 저평가 상태이다”고 설명했다.

이 연구원은 “전일 NTP에서 공개된 리니지2:레볼루션의 지난 한 달 간 성적은 시장 기대치를 크게 상회했다”며 “1개월 누적 매출은 2060억 원, 일평균매출은 70억 원 수준으로 공개됐으며 동시접속자수는 출시 첫 날부터 꾸준히 상승해 현재 63만명을 기록 중”이라고 언급했다.

그는 “지난 요새전 흥행, 그리고 늘어나는 접속자수를 고려한 시향 후 유저 이탈율은 낮을 것”이라며 “ktb투자증권은 2017년 리2레일 매출을 약 30억~40억 원 수준으로 전망한다”고 밝혔다.

이 연구원은 “2017년 넷마블 실적은 매출 2조6000억 원, 영업이익 8260억 원, 순이익 6442억 원으로 추정된다”며 “상장 후 적정시총은 Target PER 20배 수준인10조~12조 원 사이에서 형성될 것으로 전망된다”고 설명했다.