유진證 “기대 못미친 ECB 양적완화, 국내 채권시장에 단기 악재”

유진투자증권은 전일 유럽중앙은행(ECB)의 양적완화 수준이 기대에 못미치면서 국내 채권시장에 단기적인 악재로 작용할 것이라고 분석했다.

전일 ECB는 통화정책회의에서 예금금리를 기존 –0.2%에서 –0.3%로 10bp 인하했다. 올해 3월부터 내년 9월까지 계획된 매년 600억유로의 채권매입 기간도 2017년 3월까지 6개월 연장했다. 매입 채권의 범위도 국채와 기관채에서 지방정부채까지 포함했다.

신동수 유진투자증권 연구원은 “그간 드라기 총재가 적극적인 양적완화 의지를 포명해 온 만큼 이달 ECB 통화정책회의에서 큰 폭의 통화확대 정책을 기대했지만 시장의 기대를 충족시키지는 못했다”며 “양적완화 규모가 유지되고 금리인하도 소폭에 그쳤다”고 말했다.

신 연구원은 “ECB 통화정책 결과로 인한 글로벌 채권금리 급등은 국내 채권시장에도 단기 악재로 작용할 것”이라며 “특히 미국 채권시장과의 높은 연동성을 고려할 때 외국인의 국채선물 순매도 전환 등이 국내 채권금리의 상승 압력이 될 것”이라고 설명했다.

이어 “다만 국내 경제는 수출 부진 등 성장경로의 불확실성을 고려했을 때 경기부양을 위한 기준금리 완화 스탠스가 불가피하다”며 “국내 채권금리 상승은 채권 매수기회로도 작용할 것”이라고 전망했다.