[현장 톡톡] 금융투자업계가 한국은행을 못믿는 까닭은

“한국은행이 기준금리를 실제로 내릴지는 지켜봐야할 것 같습니다. 지금까지 한국은행이 시장에 주는 시그널과 금리 방향이 다른 적이 있었기 때문에 (8월)7일에 가 봐야 알거에요.”

한 증권업계 관계자의 말입니다. 최근 모 자산운용사 관계자와 점심을 같이 하게 됐습니다. 그는 “한국은행이 금리 동결 기조를 유지한 것에 동의합니다만 시장에 던지는 시그널과 시장이 이해하는 것과 다른 것은 매우 유감입니다”라고 말했습니다. 즉 금리 인하 기대감은 높지만 한국은행이 주는 ‘신호’를 믿지 못한다는 말입니다. 한 증권사 사장도 크게 다르지 않은 말을 했습니다. 그는 점심을 먹으면서 다양한 이야기를 꺼냈는데 금리 이야기만 세 번이나 했습니다. 그 자리에서 금리 인하가 유력하지만 장담할 수 없다면서 걱정했습니다.

이주열 한국은행 총재는 최근 경제동향간담회에서 금리 인하 가능성을 묻는 질문에 “지금까지 (나온) 모든 것 감안해 판단하면 될 것”이라고 말했습니다. 이 발언으로 시장은 금리 인하 가능성을 높게 점치면서도 불안감을 보이고 있습니다. 이 총재 취임 후 한국은행과 시장과의 소통이 삐걱대고 있기 때문입니다. 이 총재는 지난 4월 취임 후 5월까지 “적어도 (금리) 방향은 인하가 아니라 인상”이라고 강조했습니다. 그런데 6월에 이 총재는 “시기를 염두에 둔 발언은 아니었는데 시장은 이를 기준 금리 인상이 가까이 왔다는 시그널, 즉 깜박이로 받아들인 것 같다”며 금리 인상에 대해 선을 그었습니다.

이번달도 ‘애~매한’ 신호가 이어지고 있습니다. 이 총재는 지난 10일 경기 하방 리스크를 강조하며 금리 인하 가능성을 시사했는데 최경환 경제부총리가 취임한 16일에는 한 강연장에서 하방 리스크가 다소 우세하다고 거듭 강조하면서도“기준금리를 낮추면 가계의 대출 원리금 상환 부담이 줄어들고 이에 따라 소비여력이 커진다는 지적이 있지만, 지금은 가계의 자산 규모가 부채보다 더 많은 상황”이라며 “가계부채 증가가 중기적으로 소비 여력을 제약하는 효과도 있다는 사실을 고려해야 한다”고 말했답니다. 17일 최경환 경제부총리가 국회 기획재정위원회에 출석해 금리를 인하해달라는 요청을 공식화하자 이틑날 이 총재는 “최 부총리가 기준금리는 금융통화위원회 권한이라는 생각을 그대로 유지하고 있으리라 생각한다”고 되받았지요.

이런 상황에서 8월 기준금리 인하 가능성에 대해 “지금까지 (나온) 모든 것 안해 판단하라”고 말한 것입니다. 분명 금리 인하를 암시하는 것 같은데 시장은 한국은행의 ‘신호’를 반기면서도 확신하지 못하는 분위기입니다. 이 총재가 취임 직후 시장과의 소통을 강조했던 것을 떠올려보면 아이러니한 상황입니다. 오는 8월 한국은행의 금리 결정에 더 많은 눈이 쏠리는 것은 단순히 금리 방향뿐만이 아닌듯 싶습니다. 한은에 대한 시장의 신뢰까지 달린 것 같네요.